芥末堆9月22日訊，今日，紫光學大發布《關於披露重大資產重組預案後進展公告》，稱重大資產重組“尚需再次召開董事會審議，尚需公司股東大會審議通過並報中國證監會核准，尚需履行國資有權部門對本次交易的備案和審批等。”
9月14日，籌劃重大資產重組、停牌近半年的紫光學大披露了《發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易預案》，擬以25.05元/股的價格向新疆生產建設兵團第八師天山鋁業股份有限公司（以下簡稱“天山鋁業”）全體股東非公開發行9.39億股，作價236億元收購天山鋁業100%股權。
交易完成後，上市公司的控股股東將發生變更，天山鋁業借殼紫光學大實現上市。同時，紫光學大將置出學大教育和學大信息。
紫光學大原有的主營業務為教育培訓服務業務。交易預案提到，待現有業務完成置出，上市公司將成為具有完整一體化鋁產業鏈優勢的綜合性鋁生產、製造和銷售的大型企業，主營業務變更為原鋁、 鋁深加工產品及材料、預焙陽極、高純鋁、氧化鋁的生產和銷售。
紫光學大的前身為銀潤投資，因設備採購、租賃及物業租賃等主業虧損，被學大教育借殼。銀潤投資2014年淨利潤不到200萬，2015年淨利潤虧損。2015年7月，銀潤投資通過定向增發籌資55億元人民幣，其中23億用於收購從納斯達克退市的學大教育。
為儘快收購學大教育，銀潤投資向控股股東紫光卓遠借款23.5億元以籌得收購資金，並計劃通過此前公佈的定增計劃償還。
2016年6月完成收購後，銀潤投資更名為“紫光學大”。但在2016年12月，定增計劃流產，導致紫光學大面臨著較大的利息償還壓力以及極高的資產負債率。
紫光學大2016年營收數據
由於原有業務虧損、支付大額借款利息、繳納中介機構費用等原因，2016年紫光學大的淨利潤依舊為負，並且虧損增至9868萬元。由於連續兩年虧損，紫光學大被戴帽成“*ST紫學”。
2017年年報顯示，紫光學大資產負債率高達98.17%。
2017年5月19日，*ST紫學發佈重大資產重組公告，首次嘗試出售學大教育。不足一月後又稱擬取消出售學大教育。2017年10月到2018年1月的重大資產重組事項中，學大教育疑險些再被出售。
隨著原有業務的剝離與學大教育的發力，*ST紫學開始擺脫困境。2017年年報顯示，報告期內，公司實現營業收入28.12億元，較上年同期增長115.14%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2438.09萬元，較上年同期增長124.71%，公司實現扭虧為盈。
*ST紫學2017年財報數據
學大教育是*ST紫學營收的主要貢獻者，2017年教育培訓服務費收入27.76億元，佔總營收98.73%。但*ST紫學去年2438.09萬的淨利潤，不足以支付其揹負的近8000萬債務利息的三分之一。
*ST紫學決定再次將學大教育置出。分析認為，這是兩方共同的需求。學大教育 CEO金鑫曾表示，“揹負18億元的高額債務對上市公司是很大的壓力，2017年*ST紫學兩次資產重組雖然都以失敗告終，但是現在天山鋁業的出現，或許能夠打破這一僵局。”
天山鋁業2015-2018Q1營收數據
重組預案顯示，天山鋁業2015至2017年營業收入分別為216.69億、214.76億和208.9億元，歸母淨利潤分別為7.9億、13.5億和14.2億，近三年中營業收入逐年下降，但淨利潤年複合增速卻達到了34%。
此外，天山鋁業還承諾，2018至2020年度實現扣非歸母淨利潤分別為不低於13.36億元、18.54億元和22.97億元，利潤年複合增速超過30%。
對此前屢次定增和重組失敗的*ST紫學來說，能否順利迎接天山鋁業還存在一定的不確定性。而對前路坎坷的學大教育來說，被置出後未來會走向何方，也將受到業界的極大關注。
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