隨著國內基礎設施投資不斷加碼以及“一帶一路”國家戰略帶來中國基建企業走向海外，全球範圍內的鐵路建設使得未來市場對預應力鋼材的需求大幅增長。作為預應力鋼製品龍頭企業，銀龍股份市場熱度持續提升。
9月14日，銀龍股份通過機會寶舉辦了線上+線下機構交流會，董事長謝鐵橋、財務總監鍾志超以及董秘謝志禮出席了此次會議，並圍繞業績指標、產品規劃以及市場格局等方面回答了投資者的提問。
天津銀龍預應力材料股份有限公司（以下簡稱“公司”）2015年02月27日於上交所上市，主要從事鋼絲、鋼棒、鋼絞線的研發、生產和銷售，同時以軌道交通用無砟軌道板、信息化管理系統和智能化生產製造設備的生產銷售為新產業，是一家專業服務於基礎設施建設的材料供應商。
公司作為國內最早出口預應力鋼材產品並擁有多國產品質量認證，主要產品分為四大板塊，第一塊以全系列的預應力混凝土用鋼材為主；第二塊是以高鐵地鐵的預應力混凝土的軌道板為主；第三塊為軌道交通的信息化及其裝備；第四塊是公司的儲備項目，主要產品包括合金耐磨，合金鋼軌等。產品廣泛應用於鐵路、輸配水工程、公路、橋樑、民用建築、工業建築、輸配電工程及預應力特種結構工程等多個領域。
熱點問題聚焦
一、財務指標問題彙總：
問：公司的營業收入增加但是淨利潤沒有取得一個相對增長，除了毛利率下滑的原因以外還有沒有其他因素是會影響到淨利潤以及淨資產收益率的下滑？
答：公司是一個注重創新研發的單位，這兩年來尤其是從去年到今年公司跨入了城市地鐵，高速鐵路領域，今年的研發投入相對高於往年。具體來說，從去年下半年開始由於環保政策的限制，使得原材料的價格不斷的上漲，公司產品的銷售價格隨之上漲，但今年上半年銷售量比去年同期降低三萬多噸，是由於今年工程進度有所減緩。所以營業額是增長的，利潤相對下降。費用增加是一部分，量的減少也是一部分。同時今年投資的板廠布點增多，但是真正生產還沒有真正實現生產。
問：公司在2016年後的銷售現金流是處於一個流出的狀態，2017年年後的資產負債率也由個位數提升到了30%，能否解釋一下咱們關於財務資金方面的情況？
答：通過報表看公司的資金確實有些緊張，經營性現金流出現了負數，這是由於公司的下游產業一般為施工工程，對應的都是高鐵、水利等大項目，這些項目的回款期週期比較慢，公司會在銷量上加以控制。不過可以放心的是這些工程都是國家工程，在資金的安全度上是可以保證的。
問：公司應收賬款回款週期大概是多久？
答：一般預應力產業三到四個月之間回款，而出口項目賬期為30天、60天、最長90天，但是軌道板這塊要時間相對長一些。公司現在比較重視應收賬款的管理，現在採取了很多措施。一般按合同規定，對於拖欠的行為公司會採取相應的法律保護措施。
二、產品規劃問題彙總：
問：公司的出口受中美貿易戰的影響多大？近兩年出口增速沒有保持在高位的原因是什麼？
答：其實在預應力產業方面，我們跟美國的貿易戰從五年以前就開始了。目前，公司預應力鋼材、軌道交通軌道板等產品未出口美國市場，出口其他地區產品佔公司總營業額的30%到40%之間，且分佈十分廣泛，所以現在的貿易戰對公司沒什麼影響。
問：公司預計來自雄安地區的訂單會有多少，佔到公司業務總量的比例大概是多少？
答：城市建設首先是交通，公司在交通預應力產業的主要方向就是公路、鐵路和橋樑，包括高層建築，基礎設施等。1993年公司研發了PC鋼棒，那時叫管樁鋼棒，應用到廣東等沿海地區。而雄安是沉底平原，因此高層建築基礎設施要用樁，樁裡面的材料就是PC鋼棒。另外從鐵道部瞭解到天津到雄縣還有一條350公里高鐵，據鐵路總公司的規劃從首都新機場到雄安再到山西方向還有一條，目前山西已經開始動工。因此在基礎設施上、在軌道交通上公司可能受益。目前雄安河間板廠已經開工，未來的設計發展系統當中預應力材料算高等級建築當中的主要材料。
問：對於未來的發展公司有哪些預期，未來的儲備項目如何開拓？
答：預應力材料是鋼鐵裡面強度比較高，延展性比較好的產品，也是在國家“十三五”規劃中鼓勵的產品。目前公司現有的產品離不開這個產業，公司從技術研發入手想在這條路走得更長。
在電子產業上，鐵路信息化產業現在提到了一定的高度。公司現在正逐漸進入，也有實驗產品。公司有志於向這方面發展，但是也是應用現有產業鏈向下遊延伸，跟主業產品是並駕齊驅的。
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