8月28日，家裝平臺土巴兔向港交所遞交了招股書，花旗銀行為獨家保薦人。
土巴兔成立於2008年，是一家專注裝修領域的平臺。截至今年6月30日，土巴兔上共有1.1萬名設計師、8.45萬家裝修企業和1290名供應商，產生的GMV高達236.04億元、人民幣17.67億元的交易值。
從士巴兔招股書披露的信息來看， 土巴兔目前的業務主要分為兩大塊，第一塊是線上平臺業務，包括訂單推薦費、交易佣金以及廣告業務等，其在2018年上半年毛利率達到94%。另一塊業務是家裝承包業務，即向業主提供裝修材料或者承包施工賺取費用，其在2018年上半年毛利率達到28.6%。
據資料顯示，2018年上半年土巴兔營業收入2.7億元，相比較於2017年同期的4.56億元下降幅度高達40.79%；其中2018年上半年線上平臺業務收入2.13億元，佔比79.1%、家裝承包業務收入0.56億元，佔比20.1%。而2017年上半年線上平臺業務收入1.47億元，佔比32.3%、家裝承包業務收入3.09億元，佔比67.7%。
土巴兔成立至今獲得了經緯中國、紅杉中國等多家知名機構的投資。值得一提的是，2011年12月， 經緯中國以200萬美元的價格參與了土巴兔的天使輪融資，此後經緯陸續跟投了土巴兔的B輪和C輪，累計投入金額約為700萬美元，截至招股書公佈之日擁有土巴兔22.42%的股權，其中投票權為11.16%。
其後的融資中，紅杉和58同城都跟進投入，成為土巴兔的股東，截止招股書公佈之日，分別持有土巴兔16.23%和10.89%的股權。最大的股東也是實際控制人為王國彬，其持有土巴兔50.46%的股權，實際投票權為75.34%。
再來看看今年7月12日， 以“齊家網”為主體的齊屹科技在香港掛牌上市，卻慘遭首日破發。當日，齊家網發售的股份數目約為2.42億股，開盤不久便跌破4.85港元／股的發行價，盤初跌幅一度超過5%，市不到一個月的時間，市值卻已蒸發五分之一。
近期以來，多支港股IPO遭遇上市當天跌破發行價的魔咒，引人注目。通過上市，能否解決企業的資金難題？上市後是否還會存在其他風險？這些無疑都是上市裝企需要直面的種種問題。
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