證監會副主席姚剛嚴重違紀 資料圖
中國證券監督管理委員會黨委委員、副主席姚剛涉嫌嚴重違紀，目前正接受組織調查。
【姚剛簡歷】
1962年5月出生，漢族，山西文水人，經濟學博士。
1993年起任中國證券監督管理委員會期貨監管部副主任、主任；1999年任國泰君安證券有限公司總經理、黨委副書記、副董事長；2002年任中國證券監督管理委員會發行監管部主任；2004年7月任中國證券監督管理委員會主席助理、黨委委員兼發行監管部主任；2008年任中國證券監督管理委員會副主席、黨委委員。
姚剛曾掌控A股市場IPO發審大權13年之久，一度被業內戲稱“發審皇帝”。而其中深淺，怎麼說呢，在擬上市公司高管以及券商投行人士心目中，管理發審者如日中天，鋒芒不可正視。
腐敗是權力行為。因此反腐首先是反對公權力濫用。濫用路徑差不多可用“一直優秀—一朝掌權—一念之差”來形容。
把公共資本變成權貴資本
權貴資本也被稱為裙帶資本。腐敗除了直接買賣，也漸漸生成許多盤根錯節、根深蒂固、幫派甚眾的團體。其路徑大約是“一人得道--一衣帶水—一馬平川”。
證監會一個處級幹部劉書帆，幫助上市公司通過定增審核、獲取內幕消息進行股市交易，獲得賄款和股市收益上千萬元。
權力與資本合謀，再發展出隊伍，威力往往無法想象。
徐翔被捕 資料圖
這其中，就有一種極其特殊的人物，叫做“白大褂”，對不起，是“白手套”。
有個叫徐翔的人。資產增值一日千里，三年間總管理規模超過70億元。旗下的五隻管理型產品曾經同時實現20%以上正收益，同時排前十名。大幅度跑贏市場及同類產品。
比如有些基金，其盈利能力令人歎為觀止。
不止一家媒體提及李量與姚剛等人，與令氏家族的基金有關，投資的上市公司總是能夠上市，並取得高額回報。在創業板井噴的年代，令完成控制的私募基金匯金立方是最大的受益者之一。匯金立方在創業板開板前一年成立，有著奇高的pre-IPO命中率。據統計，匯金立方投資過7家公司，這7家公司均快速在A股上市，其中6家都在創業板。而在此階段，李量正就職於證監會創業板發行部。
媒體傳言，姚剛與北大方正總裁李友存在北大醫療股票代持等違規行為，2015年年初，在證監會位高權重的姚剛則被認為是李友在監管層的“盟友”。《財經網》消息稱，李友借錢給姚剛的兒子姚亮，用於購買方正證券3000萬股股票;通過他們控制的成都華鼎公司，借錢給姚剛下屬李量，用於購買北大醫藥2000萬股股票。姚亮及李量因此獲得鉅額收益。
無論是李友、還是其對手郭家貴，在中國的證券市場盤踞的一股又一股力量，這些家族的財富與權力令人瞠目結舌，如果制度不變，沒有姚剛也有張剛，沒有李友也有李朋。
將中國資本變成外國資本
腐敗也不限於資本的本國流轉。與外國機構等相勾連，各得其所，也是一種方式。“一丘之貉—一鳥二石—一鳴驚人”是其路徑。
在數月前的股市大震盪中，或隱或現一些大機構。這些機構做空手法極為隱蔽專業。相對於第一次經歷槓桿牛市的A股來說，這些資金對時間點、工具組合、輿論操控、心理預期把握都爛熟於心，資金經驗豐富、實力強大、準備充分，且對政府的強力反擊毫不手軟。
而現如今為止的調查中，發現背後有非正常海外資金和海外機構的介入。
此前，業界普遍表示，受境外投資額度等的限制，國際機構做空中國股市力量極其有限。然而，據悉，除了通過正常的QFII、RQFII以及滬港通等渠道直接投資中國股市外，也不乏一些隱蔽操控的途徑：有地下渠道的。有些國際對沖基金通可過地下錢莊，轉移資金；有暗度陳倉的。借用其他機構的QFII和RQFII額度投資中國股市，據悉在香港成為國際投行界中常用的手法；有遊走黑白的。主要使用海外資金規避監管流入境內，可以突破正常額度限制，並利用國內股票賬戶管理的漏洞；也有明修棧道的。如與中資金融機構合作設立基金公司，但完全把持基金運營。
結果，有些“救市主力”變成了“搬運苦力”，這邊在塌方，那邊還在挖牆角。
國家是利益的共生體，因此和外國資本合作搗鬼，往往結果特別兇險。
金融反腐到底反什麼？
公權力的濫用致使潛規則盛行。你想要靠自己的聰明才智勤勉努力之心獲得自己應有的成果，偏偏就變成不可以。本來你應該可以過的門檻，過不了。本來不能過的標準，他過了。
如果將利益輸送作為對個人能力的衡量標準，你的生活還有什麼確定性？人民的幸福保障還怎麼能夠獲得？所有人都在灰色地帶摸索黑色經驗，社會能夠保持穩定和可持續發展嗎？
社會財富被霸佔和壟斷，廣大的非權貴通過勤勞和智慧獲得財富的出路在哪兒？社會階層和代次的合理流通渠道就會被堵塞。社會發展的基礎活力被破壞，社會發展的內生動力何在？
證監會人事變動，已經牽涉到舊秩序的整肅，與新秩序的建立。
到目前為止被“清洗”的人員如下：
9月16日，證監會主席助理張育軍接受調查；
8月25日，證監會發行部三處處長劉書帆涉嫌內幕交易、偽造公文印章，被公安機關要求協助調查。
同月，離職人員歐陽某涉嫌內幕交易、偽造公文印章，已被公安機關要求協助調查。
6月23日，證監會微博刊載，證監會發行部處長李志玲被開除，其配偶違規買賣股票。2014年12月1日，中國證監會網站消息，證監會投資者保護局局長李量涉嫌違法違紀，正接受組織調查。
回溯到2004年，證監會發審委工作處副處長王小石被西城區檢察院帶走。
從上述名單看，現行發行制度本身已成為斂財機器。
多數證監會落馬的官員與發行尤其是創業板發行有關。一個市場以融資為主要目標、成本可以忽略不計，上市相當於取得通向金山的鑰匙，租金可想而知。創業板惹人關注，是因為創業板除了硬性財務指標外，可以在創新的名義下進行多種操作，怎麼解讀都不錯。
至於張育軍，曾執掌深交所8年時間，在任上籌建起創業板，隨後轉任上交所總經理。
並不奇怪，姚剛先生自2004年起升任證監會助理之後並同時兼任發行部主任，2008年其正式升任證監會副主席，負責籌備創業板。
《21世紀經濟報道》披露，2012年分工調整，發行部和創業板部歸屬了姚剛分管，張育軍分管基金部和機構部，這幾個部門是證監會最具實權的核心部門。今年4月開始，姚剛不再分管有關發行工作，而接替他的則是證監會主席助理黃煒。
尋租租金有多高？
從一個案例就可見端倪，上一次IPO重啟，1月9日，奧賽康老股轉讓募集資金近32億元，遠高於新股募集金額7.84億元，一個新規就可以平空獲得32億元。此舉荒唐到激發眾怒，未能成行。
上市可以一言萬金，審批也可以一條萬金，通過市場資金挪騰，鉅額財富被攫取洗白。資金市場的財富轉移能力是難以想像的，恐怕以百萬元為單位都是不入眼的小數字。
股票市場進行的制度性改革，從審核制改為註冊制，從根本上縮小權力與制度尋租空間。
11月6日，證監會新聞發言人鄧舸宣佈重啟因股災而停止的IPO，突出發行審核重點，調整發行監管方式，嚴格執行證券法規定的發行條件，將審慎監管條件改為信息披露要求；2000萬股以下的小盤股取消詢價環節，直接上網定價；證監會將修訂IPO辦法，督促交易所、券商和登記公司技術改造。為了強化中介機構責任，將建立保薦機構先行賠付制度。
取消限價、詢價等措施是第一步。有關部門變相承認發行權力過度膨脹導致不可節制的腐敗，希望註冊制挽救原有發行體系信用。不可否認，發行發審仍然手握重權，在中國這個信用不彰的初級市場不可能徹底廢除審批，我們可以預料券商與公司之間的價格勾兌，別忘記，當初正是為了抑制價格勾兌、財富掠奪才有了審批，現在取消審批，不能指望券商與公司一夜之間成為道德完人，就像官員不是道德家一樣。
最好的辦法是讓市場化的主體為自己的選擇負責。比如券商為所保薦、輔導的公司負責，這一負責不能空口說白話，而是讓這些市場主體拿出真金白銀，只有進行財富抵押，這些公司才能感覺錐心的痛苦，重啟IPO設計保薦中介機構的造假先行賠付機制就是基於這一邏輯。
另一箇中國特色的問題橫亙在眼前，絕大部分券商是國有企業，懲罰券商出錢對高管無影響，只是政府從左口袋倒到右口袋的遊戲，或者是政府出錢給投資者。懲罰上市公司，懲罰的是全體投資人，而對操縱者沒有影響。
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