去年初立了个Flag，要一年在知乎专栏发100篇文章，结果一发不可收拾，现在基本能做到日更了（虽然很累）。同时又想把这些文章分门别类梳理下，于是做了个公众号，每天在知乎写完，再把内容贴过去。
截止现在，知乎专栏粉丝超过25000人，公众号粉丝也超过了7000人。
今年换了部门变的非常忙碌，有时候加班到10点回来还要看两个小时年报，虽然有点累，但每天粉丝们的点赞和留言是我坚持更新的最大动力。其实每条留言我都看了，如果有精力，我会尽量回复的。
于是就想，有没有以玩公众号为主营的上市公司呢？
翻了翻，发现竟然真的还有。
2018年4月27日，瀚业股份发布重组预案，拟发行股份收购一家公司，叫做“量子云”，作为热衷现代物理学的IT部门的工作者，这两个概念结合在一起，我还以为是中科院高能所的分支机构，应该是研究量子计算机和云计算的，仔细一看原来是个自媒体平台。
本次收购量子云100%股权是整合优质移动互联网推广业务资源、积极布局移动互联网行业的战略举措。本次交易完成后，上市公司将增加移动互联网推广业务及腾讯社交广告业务。上市公司将推进营销渠道和业务资源的整合，围绕互联网流量资源和运营能力，运用大数据等技术深度挖掘用户价值，为用户提供更加丰富的、定制化的文化娱乐服务，并持续维护用户粘性，实现主营业务的协同发展。
量子云运营的微信公众号共981个，涵盖了情感、生活、时尚、亲子、文化、旅游等诸多领域，粉丝数量合计超过2.4亿（不考虑去重）。
粗粗测算了下，量子云的每个公众号平均粉丝近250万，比我的专栏粉丝要多一百倍，相当的有实力。不过仔细看了看清单，粉丝多于100万的只有80多个，其余900个加起来不过9000万粉丝，这些号平均不到10万粉丝，这么看我的公众号过几年还可以有的一拼。
38亿。
按照2.4亿的累加粉丝数计算，平均一个粉丝15块8毛钱。
我掐指一算，40万卖我的知乎专栏了，有收购的上市公司么？可以打八折。
作为一个公众号的经营者，公众号都有哪些盈利模式呢？
这个我太熟了。
1、粉丝打赏。
一般而言，开启打赏功能的都是个人公众号，所以这个盈利模式不在上市公司考虑之列。感谢各位打赏的粉丝，我现在可以用打赏吃早餐了。
微信公众号提供了两种广告模式，分别是广告主和流量主，其中个人公众号只能开启流量主。由于腾讯后台可以通过大数据精准的推送广告，所以微信公众号的广告收益是非常可观的。比如我7000粉丝，每天收益平均高达5元以上（捂脸）。
微信公众号还提供了文内插入广告的功能（为了客户体验，我没有启用这种方式），大部分营销号都启用了该功能，又可以获取不菲的收益。
3、软文。
我经常在微信后台收到“商务合作”的留言，一开始很好奇，就和对方沟通了下，发现大部分是加营销群和代发软文的。某软文公司发给我一篇褒小米贬vivo的文章，我看了看感觉雷总的钱白花了，因为内容太弱智了。不过也有高水准的软文公司，我经常看到一些质量非常高的文章，最后才引出广告，优雅而不突兀。
4、广告合作
通过给客户提供“广告推荐”或“内容定制”两种广告推广模式获得相应收入。
这个价值38亿的公司，一定很多人才吧？
报表显示，这家量子云一共115人，学历都蛮高，本科及以上111人，年纪都很轻，25岁以下84人。管理团队以90后为主，高管大部分是80后甚至85后。
自古英才出少年啊！
再回过头来，看看上市公司瀚叶股份是做什么的。
据2017年年报，公司的业务是相当的复杂，其中三成为兽药产品，排在后面的是游戏和农药... ...
这业务跨度，这才是真正的玩王者农药的？
除此之外，还做化工产品。
由于业务跨界，玩的比较大，公司的业绩也是飘忽不定，其中兽药、农药业务都在萎缩，并在2017年开始逐步处置相关资产，企业向游戏、互联网文化业转型。
据年报披露，2017年公司实现营业收入131,742.94万元，同比增长31.02%；归属于母公司净利润为26,122.28万元，同比增长10.87%。公司营业收入主要来源为游戏业务与传统业务。其中，公司传统业务收入105,394.45万元，游戏业务收入主要来源于炎龙科技；2017年度炎龙科技营业收入31,779.77万元，2017年4月至12月炎龙科技纳入公司合并范围内的营业收入23,737.50万元。
在收购炎龙科技的时候，公司付出了巨大的代价，产生了11.8亿的商誉。一般而言，上市公司斥巨资并购的时候，通常会选择“现金奶牛”，来改善公司的盈利情况和现金流情况。让我们看看炎龙科技够不够格。
炎龙科技的行业地位：在游戏研发方面，炎龙科技具备独立研发、合作开发和投资开发等多种研发方式，并且形成了严谨的规范化和标准化的研发流程。其次，游戏代理发行业务屡获众多奖项，并在游戏工委会发布的白皮书中获得了官方认可。最后，炎龙科技与正版IP授权方就《死神》及《妖精的尾巴》等知名IP产品，通过代理、共同开发等合作模式来争取实现知名IP资源的游戏产品转化及商业化。
让我们看看炎龙科技做过的游戏：
我对游戏的数据分析不擅长，上次玩游戏还是N年前在公司内网服务器上亲手搭建的传奇私服。
但是我知道这些流水数据水分很大，很难核实。所以特意去看现金流量表。
从现金流量表看，公司的经营性现金流量净额仅有8000多万，和2.65亿的净利润相去甚远。
根据年报数据，可以得知游戏的毛利率高达71%，游戏的营收为2.3亿，粗粗算来，仅此一项就应该有1.4亿的经营性现金净流入。
但现金流量表并非如此，说明游戏的交易流水是有些疑点的。
于是我又找来炎龙科技的审计报告，发现2017年，该公司净利润1.8亿，经营性现金流量净额为1.04亿，这么看，是相对合理的。
经推算，剔除炎龙科技后的整个瀚叶股份，其实现金流是非常糟糕的。
在公司发行股份收购量子云的方案发布后，上交所迅速发来询问函，洋洋洒洒提出了10个问题。
其中主要包括四个方面：
一是被收购标的的政策合规性问题。有媒体发现这981个公众号中，有一些是靠“标题党”和发布低俗信息谋取流量，一旦遇到内容整治（今日头条的张一鸣表示一头汗），公司的盈利能力受到严重影响。
二是对盈利模式的质疑。其实微信公众号的红利期已经过去，随着自媒体的蜂拥而至，公众号不再像以前躺着赚钱了，相当一部分公众号进入了粉丝数增加收入不增加的怪圈。尤其是随着今日头条、抖音等其他流量软件的火爆，公众号的实际热度在不断下降。而公司对量子云的预期收益逐年上升，且高的离谱。
三是对交易合理性的质疑。本次交易是否属于证监会新闻发布会所称的“三方交易”类型，是否存在被认定为重组上市而无法实施的可能和风险。
四是业绩承诺无法实现的风险。2018年至2022 年的预测净利润数分别为26,580万元、41,300万元、51,860万元、60,070万元和65,940万元，远高于量子云2016年8,713万元、2017年15,329万元的净利润。
2018年4月25日，公司发布2018年一季度季报，营收和净利润双双较上年下滑。由于2017年公司进行了业务重新整合，所以单纯看业绩没有可比性。炎龙科技在2018年的净利润承诺是1.97亿，而公司合并报表的一季度净利润为5900万。今年的业绩是否能达标，还是个未知数。
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