不出意料的是，停盤5個多月的男裝品牌希努爾今天開盤跌停。11月12日晚間，希努爾發佈公告稱，經交易各方審慎研究，決定終止本次重大資產重組，希努爾股票將於13日開市起復牌。希努爾於2018年6月6日起停牌，原計劃擬通過發行股份方式，收購公司實控人的旗下的麗江玉龍花園投資有限公司及麗江暉龍旅遊100%股權，兩家公司的主要產品為麗江大研花巷。
不過，希努爾同時披露，大研花巷將以另一種途徑“注入”上市公司。希努爾同時披露的《關於簽署委託經營管理協議暨關聯交易的公告》顯示，為增加公司的持續發展能力和盈利能力。11月12日，希努爾與麗江玉龍及麗江暉龍簽訂了《大研花巷項目委託經營管理協議》，希努爾將對兩家公司擁有的大研花巷項目進行經營管理，經營管理期限為2019年1月1日起至2021年12月31日止。公告顯示，合作期限內希努爾將固定每年收取500萬元的基礎費用，若年度經營收入超過5000萬元可計提浮動管理費，若達到1億元以上分成比例可為年經營收入的20%。
如果連續跌停，股權質押將成為懸在這家公司及其實控人頭頂的達摩斯之劍。今年4月3日，雪松文旅一次性質押了希努爾2.04億股，後經過中報10轉增7，質押股份變為3.40億股，占上市公司總股本高達63.62%。佔雪松文旅持股比例98.24%。復牌跌停的命運若持續，股權質押無疑將成為首先觸發的危機。
1987年，23歲的王桂波從部隊轉業回到家鄉山東諸城，被分到勞動服務公司當炊事員。1993年王桂波辭職出來，用借到的3萬元錢，與兩個同伴組建了諸城西裝廠。租了70多平方米的平房，招了五六個人，就開張了。1994年意外遇到了一個朋友，告訴他鐵路員工要換工裝，量很大，王桂波馬上毛遂自薦。可是人家提出要一週後先來看看他的工廠、設備，再決定。王桂波一面跟人家多拖了10天，一面利用這10天租了1000多平方米的廠房，招了70多工人，又找關係從生產廠家借了六七十萬的設備。5萬套鐵路工服做下來，王桂波賺到了他人生的第一桶金：付清了設備錢。從此，有了開始生產和銷售西服的資本。
希努爾，創始於1992年的中國男裝定製品牌，以自制生產為主、委託加工生產為輔，以直營店和特許加盟店為主，團體訂購、外貿出口和網上直銷為補充的生產銷售模式經營，於2010年登陸深交所。上市之後的希努爾度過了短暫的業績輝煌時期，在2011年達到利潤的最高峰，歸母淨利潤近2億元。但隨後在全球經濟低迷、中國經濟轉型和消費變革的大背景下，中國服裝行業總體增速放緩，加之人工成本增加，希努爾毛利率一路下滑，利潤持續下降，至2014年虧損0.47億元。
在2017年胡潤套現排行榜上，山東上榜的企業是濰坊的新郎希努爾，其董事長王桂波共套現15.5億元。據資料顯示，套現方式主要是股份轉讓。去年6月，王桂波將其所掌握的上市公司希努爾的股份轉讓給雪松文化，套現15.5億元。王桂波去年以財富34億元位列胡潤百富榜第1285位。
財報顯示，2014年至2017年，公司扣非淨利潤均為虧損，分別為-5054萬元、-5869萬元、-5121萬元、-2575萬元。主業陷入虧損之後，儘管靠非經常損益躲避了ST甚至是退市，當仍不是長久之計，隨後希努爾創始人王桂波開始套現離場。
2017年，希努爾創始人王桂波將所持股份全部轉讓雪松文投，成功套現36億元離場。此後，開啟雪松文投時代的希努爾開始加碼文旅佈局。董秘辦人員表示，“目前服裝和文旅兩塊都做，服裝還會繼續做，以男裝為主。具體下一步我不清楚，這是管理層的事情，未來的東西誰敢說。”
2017年11月13日，上市公司發佈公告，擬以約6.86億元的價格將其持有的普蘭尼奧男裝100%股權轉讓給新郎希努爾集團。也就是說，希努爾原實控人將手中股權套現之後，又花了6.86億將與服裝生產相關的資產、負債打包從上市公司買了出來，還可以繼續做衣服、賣衣服。
目前，雪松文投持有希努爾63.62%股份，為第一大股東。雪松文投母公司為成立於1997年的雪松控股。希努爾是雪松控股所擁有的兩家A股上市公司中的一家，另外一家是齊翔騰達。除了涉足文旅，雪松控股旗下還擁有供通雲供應鏈集團、化工集團、君華地產集團、社區生態運營集團以及金融服務集團。
閱讀更多 朱邦凌 的文章
