歐洲人觀察了上千年，見到的天鵝全都是白色的，於是他們就得出結論，世界上所有的天鵝都是白色的。可是後來到澳大利亞，他們發現竟然有黑天鵝。對於這種極少發生，而一旦發生就會產生顛覆性影響的事件我們稱作
“黑天鵝事件”。
尤其是對於投資，市場風平浪靜或者趕上風口的時候都還好，可是一旦遇到所謂的黑天鵝，比如911事件、比如金融危機等這類極少發生，但是一旦發生就會對我們產生毀滅作用事件的時候，恰恰是考驗我們對於風險管理、投資心態的新認知。
巴菲特有一個六字投資理念：“成大功，避大險”。今天我們一起來解讀一下：
有籌碼就不怕輸
之前學習理財的時候，我的啟蒙老師教導我：知道賭場老闆最害怕什麼人嗎？他們最害怕那些一直有籌碼，可以源源不斷參與賭注的人。有籌碼，意味著你參與的是一場無限延期的比賽和戰鬥，不管你輸了多少局，只要你還沒有下牌桌，你就總有機會翻盤取得勝利。
縱觀老巴的一生，他的理財習慣非常謹慎。就像1988年，老巴瞅準了可口可樂公司大量買入，但是他也沒用動用自己全部的資金去下賭注，不管再喜歡再看好，他都給自己留好保底的錢。最終他投入50%的資金購買可口可樂，讓自己用最穩定的方式去玩兒，這才是最重要的。不管贏的概率多大，永遠不要押上自己全部的籌碼。
止損就是賺錢
根據芒格對誤判性理學的研究，人類都有損失厭惡心理。因此，在資本市場中，止損能力也是一種賺錢的手段和能力。
就好比我們去選擇一位基金經理，如果只是單純去看他在牛市中驕人的業績，而不去關注他在熊市中的止損能力，這樣的選擇方法是有缺陷的。因為市場是不可預測的，這位經理在牛市中的驕人戰績可能是碰巧幾次猜對，運氣而已。
或許你會說，那人家一次牛市猜對可能是碰巧，次次牛市猜對就是能力了啊。這就是所謂的“存活者偏差”也叫“墓地理論”，我們通常只關注那些顯而易見的樣本，卻常常忽視那些沒有機會出現的樣本。
《黑天鵝》的作者塔勒布形容股市經理為“成功的猴子”。假設有500只猴子坐在電腦面前操作，讓它們炒股票，前面有兩個按鈕，一個是買進，一個是賣出，讓這些猴子隨便按，每年統計結果，把賺錢的猴子留下，虧錢的 PASS 掉。一直到第九年的時候，只剩下一隻猴子，這隻猴子就成為大眾眼中特別成功的猴子。也是我們認為的“有能力”的經理。
絕對不做有慘重代價的事情
俄羅斯有一種轉盤遊戲，有六分之一的概率死亡，但也有機會能獲得1000萬。要知道，這個錢不管有多少都不值得去賺，因為最壞的結果誰都承受不了。
所以在概率論中，如果一件事情的結果過於慘重，那麼這件事情不管它成功的概率有多高，它成功之後得到的回報有多大，其實都無關緊要，都沒有任何意義。這就是老巴所說的“避大險”很重要的原因之一。有時候，投機者就是在參與一場賭博，只是賭注的大小、賭局的後果你需要提前控制和接受好。
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