首先，我們要分析一個行業時還是要先探究一下目前的經濟處在一個什麼位置上，不同位置上的經濟週期會使市場有不同的投資偏好，這一點是非常重要的，因為它決定了我們的投資方向，只有和市場先生在統一戰線，我們才能夠取得每一個階段的勝利。
一、目前所處的經濟週期及特徵
經濟的四大週期，即：復甦、繁榮（過熱）、滯漲、衰退（蕭條），目前的經濟處於滯漲向衰退的轉變過程，而衰退這個過程需要6-12個月左右，在滯漲這個週期當中比較明顯的一點就是CPI↑而PMI↓，目前尚未邁入衰退期，我們來看一下現階段的滯漲期數據。
從上圖中可以看到自2017年1月以來至2018年10月（上圖數據截止日），CPI一直是上漲的，並且於2018年2月已經達到了歷史高位2.9，通脹的壓力在加劇。
根據上圖，自2017年9月的高點過後，PMI的數據一直下滑至今，雖然在2月-5月期間有過一次反彈但很快就延續趨勢繼續下跌，就目前這一的情況來看，就屬於非常標準的滯漲特徵，CPI接近3，PMI50.02，馬上跌破枯榮線50，數字背後反映出的是物價在不斷上漲，企業的生產意願下降，向市場注入流動性後市場沒有好轉的反映，好比一個要死的人，無論打多少名貴的藥品也沒有好的起色，所以在這樣一個條件下，是無法立刻拉起大牛市的，市場還需要調養生息，針對股市而言有如下特徵。
1、市場資金迴避大市值公司
2、市場對已經被戴維斯雙殺的小企業非常關注
3、併購熱潮再次掀起
4、前期機構報團取暖的白馬股利潤兌現，CPI遇高點反轉，開始殺跌，例如白酒、大消費等。
二、滯漲期的應對策略
1、尋找小市值公司作為標的
2、股價接近標的公司的清算價值
3、標的公司沒有股權質押及商譽減值風險
4、有良好穩定的主營業務收入，甚至有一定淨利潤增長率（10%以上）
5、股息率能夠達到5%
根據以上5點，比較符合板塊基本上集中在公共事業領域，例如鐵路、公路、出版、電力等等，這部分公司有非常穩定的業務，能夠保證良好的營業收入，並且他們的客戶不會出現賴賬的情況，保證了應收賬款的安全，經過幾輪殺跌資產價格基本上已經接近清算價格，負債較少，股息率較高，已經跌出了債券的特徵，雖然此類標的沒有強烈的增長預期，但低估值+高股息+併購預期的基礎之上，他們是非常好的低風險品種，持有這類資產除了可以得到因資產低估帶來的資本利得收益，同時還具備股息回報，以及未來被併購的可能性，是度過滯漲期和衰退期的良好選擇，大家有興趣的可以自己在這些板塊中做一些覆盤，明天我會詳細的把本人比較看好的出版行業拿出來詳細的說一說。
希望和大家不斷的探討學習，喜歡的朋友可以添加一下關注，你的關注也是我寫下去的動力。
最後祝大家投資順利！耐心等待！擁抱春天！
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