時代財經APP記者 童潔
經過12年的艱難推進，世茂砸下20億在上海佘山腳下打造的深坑酒店終於在近日得以開業。世茂集團副主席許世壇並不諱言，深坑酒店的入市將加快世茂分拆酒店業務上市的步伐。
多年來，世茂都想要搭建一個地產、酒店、商業“三駕馬車”並駕齊驅的架構，此前地產、商業均有了各自的上市平臺，但酒店的分拆遲遲未能成型。 隨著深坑酒店的開放，許世壇坦言，酒店板塊的上市已有時間表。
“今年世茂酒店的營業收入大約20億元，毛利6億元，如果世茂酒店業務計劃分拆上市，大概營業額要到40億元，距離這個目標還需要兩三年時間。”
數度“爽約”
作為世茂旗下開發時間最長的酒店項目，深坑酒店被視作世茂旗下的標杆產品。從鋪天蓋地的宣傳可以看出，世茂對這個項目投注了大量的精力。但深坑酒店讓世茂等待了太久，過去的12年間，世茂數次向外喊話深坑酒店即將面世，卻又一次次失約。
深坑酒店位於上海佘山腳下一個海拔負65米的採石礦坑中，這個採石坑在20世紀初因城建需要而形成。1999年，市礦產局停止發放採礦許可證，採石場也就此關閉，留下近80米的巨型深坑。
2006年，許榮茂到佘山附近考察，看到這片深坑，便構想要利用廢棄的礦坑建造一個能夠震驚外界的豪華酒店。為了做好這個項目，世茂找到打造過迪拜帆船酒店的Atkins事務所來操刀設計。然而，在進行項目的設計規劃過程中，世茂和設計團隊發現，獨特的地理條件和不同以往的建造方式，讓深坑酒店的開發在現實操作中困難重重。
深坑酒店的規劃方案一拖就是七年，直到2013年初，深坑酒店才正式動工。接下來，每一年都有深坑酒店即將開業的劇情在上演，但卻始終未能兌現。
其實從體量來看，深坑酒店並不算大，其開業時間一而再再而三的推遲，很大程度是因為特殊地形對施工帶來了許多出乎意料的難題。據過往報道顯示，深坑酒店原計劃在2015年年底竣工，2016年上半年開業，整個投資為6億元左右。但到今年11月中旬，深坑酒店才真正的對外開業，並且該項目持續投入的資金也遠超當初預算，從6億元上升到了20億元。
眼下，雖然深坑酒店已經開業，但後續仍有不少難題在等著它。許榮茂表示，深坑酒店每年能夠為世茂帶來大約3億左右的營收。有業內人士按照此標準進行測算，深坑酒店實現回本盈利或許需要十年以上。
分拆上市的“長征”
深坑酒店的建設此前由世茂房地產委託予世茂股份，在今年5月，世茂股份以7.77億的對價將深坑酒店轉讓給了世茂房地產。世茂進行資產騰挪的行為受到上交所的質疑，上交所要求其答覆是否損害中小股東利益，交易價格是否合理等問題。
將優質的酒店資產從A股平臺世茂股份轉出，然後注入港股平臺世茂房地產，在外界看來這是在為酒店業務在港上市鋪路。
世茂想要推動酒店業務上市已經不是新鮮話題，早在2006年，許榮茂就提出分拆酒店板塊上市的想法。但由於酒店流動性較差、投資回報率低，資本市場對酒店資產的興趣不大，世茂酒店板塊的上市一直走得不太順暢。
2011年5月，世茂向港交所作出初步查詢有關酒店業務在主板獨立上市的可行性，計劃依仗旅遊地產的概念分拆旗下五星酒店資產上市。這個計劃最終因為不符合相關上市規定而擱淺。
在外界看來，已經擁有兩個上市平臺的世茂執著於酒店板塊IPO，目的在於開闢新的融資渠道，為做大規模助力。世茂後來的融資動作也印證了這一觀點。
2016年，世茂攜手博時資本，以旗下多家五星級酒店為平臺，發行了總規模26.9億元的“博時資本-世茂酒店資產證券化項目”，刷新國內已發行酒店資產證券化產品的最大規模紀錄。
今年7月，世茂還與中信信託簽署戰略合作協議，協議中有一項寫明，中信信託將藉助資產證券化手段對世茂集團項下優質商辦、酒店資產進行Pre-ABS及後續證券化安排，啟動以上海核心資產為證券化標的的多個業務合作。
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜認為，上市、融資、擴張三個要素之間是環環相扣的關係，“融資獲得的資金可以用於酒店規模擴張，達到一定的規模就有上市的希望，如果真的能夠成功上市，就多了一個融資通道，能讓企業發展的鏈條轉得更快。”
在8月的中期業績會上，許世壇稱分拆酒店是一個長遠的目標，不是兩三年內的事，要等達到一定規模後再考慮。但此次深坑酒店投入運營時，許世壇改口稱，待世茂酒店的營業額到40億就分拆上市。
他還透露，目前世茂已經開業的酒店近20家，在建近10家，與喜達屋資本合資的酒店管理公司託管酒店近60家。今年世茂酒店的營業收入大約20億元，毛利約為6億元。
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