一款好的養老產品需具有一定的收益水平戰勝通脹，同時具有較低的投資風險，這也對養老目標基金的投資策略提出了考驗。正在發行的銀華尊和養老目標日期2035三年持有期混合型FOF，將基於投資時鐘理論的大類資產配置研究框架，從價值投資角度出發，精選各類底層資產中高性價比的一攬子優質配置標的，力爭為2035年附近退休的投資者贏得安全、穩健、可持續、超越通脹的投資回報。
據瞭解，銀華尊和養老為目標日期策略型產品，投資於公募基金的基金資產將不低於80%，其中投資於股票、股票型基金、混合型基金和商品基金等波動較大的品種的比例合計不超過60%。隨著目標日期的臨近，該基金權益類資產配置比例逐步下降，同時固定收益類資產的配置比例逐步提高，以反映投資者隨著投資者年紀的增長，風險偏好逐漸降低。
在這一動態變化的過程中，基金管理人需要在不同時間段、不同市場環境下，在各資產類別中選擇具有代表性的標的構建階段性風險合適的組合。銀華尊和養老將利用基本面分析方法，分析各資產類別和投資標的。對於子基金的選擇，將基於基金評價系統對全市場基金管理公司及其管理的基金的評級，選擇管理規範、業績優良的基金管理公司管理的基金進行投資。通常會綜合考察基金的選股能力、擇時能力、績效的穩定性、業績風險、風格偏好等多個方面，針對不同類別的基金考察重點有所不同。
例如股票基金需要重點參考基金規模、歷史年化收益率、是否開放申購贖回等因素，選擇長期優勝者進行投資；混合型基金則由於倉位的變化範圍較大，將重點考察基金經理的個人投資風格，選擇風險收益特徵鮮明、投資策略明確的基金進行投資；指數型基金則會偏重於關注跟蹤誤差、基金規模、成本等指標；對於主動管理的債券型基金，採用長期投資業績領先、基金規模較大、流動性較好、持有債券的平均久期適當、可以準確識別信用風險並且投資操作風格與當前市場環境相匹配的基金。
對於直接投資的股票、債券資產，銀華尊和養老也有另一套標準。股票方面，自下而上從定性和定量兩個角度結合公司的管理層經營能力、經營模式、治理結構以及成長性、財務狀況和估值水平等指標“擇優錄取”；債券投資會綜合考慮宏觀環境，利用信用分析、流動性分析、稅收分析，並結合估值等進行個券選擇。
銀華基金表示，將力爭通過調整各類資產比例，有效平衡風險與收益，在底層資產中優中選優，做好二次風險分散，為長期穩定的收益打下堅實的基礎。
本文源自中國證券報
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