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電廣傳媒12月15日發佈公告稱出售公司所屬名畫——徐悲鴻的《愚公移山》，作價2億人民幣。買方為湖南廣播電視臺。根據公司財報顯示，2017年公司淨利潤為-4.64億元人民幣，今年三季度報告淨利潤-1.35億，已走在帶帽ST的邊緣。危急時刻，其選擇將珍藏的徐悲鴻名畫出售，暫保安危。
傳媒第一股的高光時刻
湖南廣播電視傳媒股份有限公司（電廣傳媒）於1999年3月在深交所掛牌上市，因為在全國媒體行業率先進入資本市場，而且主營業務和資本運作順風順水，被稱作國內“傳媒第一股”。
1999年，中國資本市場加速改革，推出增發新股試點，電廣傳媒抓住機遇申請新股增發。2000年11月2日，中國證監會發表正式批文，同意電廣傳媒增發規模為5300萬的A股，增發價格為30元/股，募集總資金15.9億元！憑藉這次增髮結果，電廣傳媒創了中國證券史上新股增發的四個紀錄：工作時間最短；發行價格最高；價格折扣率最低；增發募集資金最多。電廣傳媒決策層將其超高的資本運作能力，發揮到了淋漓盡致。
跌落神壇
轉折發生在2013年，在傳媒行業平均淨利潤保持增加的的趨勢下，電廣傳媒淨利潤突然下滑，而後一蹶不振，在2017年傳媒板塊集體下挫的情況下，公司淨利潤直接跳水，由2016年的盈利3.33億，跌落至2017年虧損4.64億。
起先，公司2017年淨利潤先是預告盈利2600至3900萬元，之後突然改稱淨利潤大幅虧損4.64億。在收到深交所的問詢函後，公司回覆稱由於公司董事長、財務總監、財務部負責人均發生變更，原相關負責人未能及時有效組織業績預測相關工作，並且對主要資產計提減值準備預計不足，導致業績預告發生大幅修正。依此對多項有彈性定價空間的財務指標均做大幅下調，例如：將“商譽減值準備”由預告的4400萬元調至1.36億元；將“存貨存貨減值準備”由3100萬元調至9500萬元；“長期股權投資減值準備”由203萬元調至9100萬元；將“可供出售金融資產減值準備”由6400萬元調至1.21億元。具體可看下錶。
修正前後主要項目變化情況如下：（單位：萬元）
這樣看來，新一屆的廣電傳媒管理層有意將遠期財務風險在2017年財報中提前兌現。這樣一來就大幅壓低了2017年的淨利潤，也為公司將來的業績“大幅增長”鋪好了路。不過，將年報的淨利潤由盈利約3000萬下調至-4.64億，究竟是如公告所言“原相關負責人未內未有效組織業績預測相關工作，並且對主要資產計提減值準備預計不足”，還是單純的是下手太重了呢？
傳奇名畫
1940年，經印度大詩人泰戈爾引見，徐悲鴻拜訪印度國父甘地。在為甘地作畫像時，他望著這位為印度民族獨立而飽受滄桑的印度聖雄時，想到了中國大地上正與侵略日軍頑強抗爭的同胞們。於是他將胸中的萬千情緒凝成筆墨，創作了這幅鉅作《愚公移山》。徐悲鴻通過這幅畫作表達了中國人民團結一致，以堅韌不拔的精神堅決抗擊侵略日軍的決心，也借在中國家喻戶曉的愚公移山的典故，表達了矢志不渝的必勝信念。技法上他用國畫的白描勾勒出了人物輪廓線條，又開創性的融合了西洋油畫中的人物解刨學、透視和光影的技法，使這幅畫承載了極高的藝術價值和人文價值。
幸運的是雖然飽經戰火，《愚公移山》這幅畫還是被保存了下來，2007年被電廣傳媒以2800萬元人民幣購得，現在看來這是一筆相當成功的投資。
江湖規矩，出來混遲早都要還的
要說2018年宏觀經濟上的壓力是預料之中，那意料外的國際貿易摩擦大爆發則多少有點超預期。2018年至今臨近年末，A股大幅回調，傳媒板塊在基本面回落和影視行業嚴查偷稅的雙重壓力下跌幅更為嚴重。電廣傳媒三季報公示淨利潤為虧損1.35億元人民幣。這樣看來，要說2018年經營有明顯改善，可能找不到太多有力依據。而且麻煩的是，因為2017業績由預期盈利轉虧損，導致公司如果在2018年繼續虧損的話，就可能要戴上ST的帽子了，這是新任管理層極其不願看到的情況。所以，在今年6月份公司將其珍藏的徐悲鴻名畫《愚公移山》委託中國嘉德國際拍賣有限公司拍賣，委託最低成交價1.9億元人民幣。起拍價放在了1.2億元，幾輪叫價後，價格戲劇性的固定在了1.89億元，無人再跟進，流拍。
眼看年關將至，一個季度怎麼挪騰也填不了1.35億的虧損，危難之刻，還是要靠兄弟啊。12月15日公司發佈公告，財大氣粗人稱“芒果臺”的湖南廣播電視臺以2.088億元（含稅）購得此幅名畫，由於本次交易屬於關聯交易，電廣傳媒5名關聯董事迴避表決。最終以4票同意，0票發對，0票棄權通過該議案。1.9億流拍的畫，2億由關聯公司買了去。依此，電廣傳媒得以擺脫2018年連續虧損被戴ST帽的命運。不出意外的話，在2018年的該公司財報中，將會出現淨利潤大幅度增長。只是面對這個增長預期，市場中沒有歡呼，卻多了幾分唏噓。
傳媒板塊觸底後能反彈嗎？
客觀的來講，電廣傳媒此次關聯交易只要不違反相關法律，通過運作拯救即將戴帽的命運，是維護了投資者的利益的。只是聯繫到2017年業績變臉的苦心鋪墊，到2018年“賣畫求生”換來的淨利潤大幅增長，不免讓人覺得吃相難看。
2018年對於很多A股上市公司來說都是艱難的一年，對於文化傳媒企業來說更是如此，我們也在下圖的2017年10月27日-2018年12月17日的電廣傳媒、上證指數、文化傳媒板塊、走勢中做了對比。今年文化傳媒板塊相較於A股大盤跌幅尤甚。電廣傳媒近一年時間的前大半段都最為弱勢，不過在10月底至今的反彈中表現搶眼，由3.7元每股最低價反彈至今的6.33元每股，一個月時間反彈幅度超過55%。
·2017年10月至2018年12月17日電廣傳媒（金色）、上證指數（黑色）、文化傳媒板塊（紅和綠色）走勢對比。
現在看來，電廣傳媒在資本運作方面的傳統強勢得到了保持，但是作為一家傳統媒體公司我們更希望其在主營業務得到強化，面對傳媒行業的轉變能更積極的應對和適應，做出必要的改變。相對於賣畫求生
換得的業績大幅增長來說，或許一個積極進取敢於試錯的公司才能更給投資者以想象力。據稱，公司仍藏有中國近現代大師藝術作品逾百件，估值超10億元人民幣，願它們都花在更有意義的地方。
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