今天要說的公司，做的是“超聲波”的生意。2017年4月，上市A股，連續12個漲停。受益國產替代進程的細分非常多，開立醫療便是其中一員，上市以來最高漲幅高達6.5倍還多，備受市場關注。
先來感受一下它初上市時的風光：
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來看一下15到17年三年的營業收入，這業績，看起來也還是不錯的。
市場對公司的認知大都停留在彩超龍頭，實則開立已成功加碼為內鏡新貴，後者市場空間與增速比超聲更廣、更快。
①市場對公司的第一認知領域——超聲。
規模上，估計2018年全球超聲市場規模約72億美元，國內規模超過100億元。競爭格局上，外資佔80%份額，國內以邁瑞醫療和開立醫療為主，分別佔8%和4%份額。開立1H18超聲收入佔比86.9%，貢獻主要營收。其探頭核心技術國際領先；血管內超聲產品處臨床試驗階段，預計19年獲批。
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在當今超聲領域最高端的單晶探頭技術方面，公司已經是躋身國際一流水平，是國內唯一可以量產單晶探頭的企業。未來隨著國內心臟支架的廣泛應用，進口替代空間廣闊。
②發展更快、空間更廣的內窺鏡業務，如今已成公司第二支柱。
預計全球內窺鏡市場2018年約200億美元規模，國內預計超300億元，未來3年保持約25%複合增長。
市場格局，同樣是外資高度壟斷。2017年國內軟鏡奧林巴斯佔據87.4%份額，硬鏡卡爾史託斯、奧林巴斯、史賽克三家合計佔80%+。
而開立是從2013年進軍內窺鏡領域，從當時的市佔率不足1%到1H18的8.5%。1H18內窺鏡業務實現收入4619萬，同比增78.02%。預計18-20年內窺鏡收入有望保持100%複合增長。
高端佔比：逐漸提升帶動毛利升高：2016年推出的首臺國產高清內窺鏡HD500，打破國產市場空白。
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性價比高：比同類外資產品低10-20%。公司於9月7日公告，其HD500產品已通過FDA上市許可，為FDA獲批的首家中國高清內窺鏡產品。進一步增強公司在海外的銷售能力。
開立的內窺鏡是國產首款高清產品，在多方面細節上具備亮點，某些細節甚至更優於進口品牌。2017 年上半年內窺鏡產品同比增長 3 倍，增量均來源於新進入市場的高端內窺鏡。根據行業競爭格局和產品的水準，未來有望成為開立醫療新的支柱產品線。
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③在研管線優秀，即將迎來全新收穫期。
公司高度注重研發，2018H1研發投入佔收入比重18.8%。
國內硬鏡領域當前處高度壟斷狀態，而開立的4K高清硬鏡產品已處於臨床試驗階段，預計於今年下半年獲批上市。
自主研發的超聲內鏡產品有望於2018年下半年獲批上市，超聲內鏡是將內窺鏡技術和超聲技術相結合的高端產品，僅有奧林巴斯、富士、賓得三家日系企業推出該產品。
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公司業績高速增長，2018年上半年歸母淨利潤同比增長60.16%，根據發佈18年半年度報告，上半年營業總收入5.40億元，較上年同期增長27.55%；歸母淨利潤1.18億元，較上年同期增長60.16%；扣除非經常性損益後歸母淨利潤9873萬元，較上年同期增長40.69%。
股價今年從二月份到五月份三個月的時間震盪上漲，漲幅多大124個點的空間，之後開始回落，之後的下跌分為兩個過程，第一個過程是下跌然後經歷三次縮量反彈後出現一波大的上漲，目前處於第二次的下跌縮量三次小幅震盪反彈的位置，仔細看畫紅圈的低方，可以做一下對比。後面大概率會繼續震盪，等待一波上漲的出現。
公司自成立伊始，始終致力於臨床醫療設備的研發和製造，產品涵蓋超聲診斷系統、醫用內窺鏡、體外診斷系列。在分級診療和國內高端醫療器械進口替代的背景下，公司通過不斷提高中高端彩超產品和醫用內窺鏡的市場份額，有望在2018年實現營收和淨利潤30%-40%以上的增長，並在未來可預見的幾年實現20%以上的增長。目前估值雖然較高，但作為進口替代的優質小盤次新股，開立醫療值得長期跟蹤和關注！
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