今天的標題涉及一個比較晦澀的名詞：商譽，簡單說就是一家公司估值和資產之前的溢價。
比如你要收購一家公司，這家公司的資產總共是1億，你花5億買，多出來的4億就是商譽，屬於無形價值，是價值就會面對一個問題：減值。
這就像明星身價，之前有上市公司花10億買范冰冰工作室，工作室的桌椅板凳肯定不值這麼多錢，裡邊絕大大大大大大大大部分可以理解成明星的商譽，去年范冰冰出事兒之後，商譽肯定要減值。
現在A股所有上市公司加起來的商譽高達1.4萬億，很多都面臨減值風險，現行的政策是減值多少直接在財報裡邊扣，這會對上市公司的當年業績產生巨大沖擊，辛辛苦苦幹一年賺1億，商譽減值10億，從賺錢秒變虧成狗，屬於真正的天外飛雷。
財政部準備把商譽從減值變成攤銷，也就是從一次性扣除變成未來多年分期扣除，這就避免了公司因為商譽減值忽然業績變臉的情況，如果新的會計準則實行，這1.4萬億的雷會極大程度上得到緩解。
堅瑞沃能就是個典型案例，前兩年不知道怎麼想的非要涉足新能源，2016年以52億收購鋰電池企業沃特瑪100%股權，產生46億的鉅額商譽。
結果2017年沃特瑪業績不達預期，這46億商譽要全額減值，導致堅瑞沃能當年業績暴虧37億，股價從12塊多一路跌到1塊多，只剩下零頭了。
其實，對於這種不負責任的收購，會計準則怎麼改都救不了它，隔行如隔山，本來消防設備做得好好的，非要收購什麼沃特瑪，真是沃特瑪。
商譽減值變攤銷需要從兩個角度看，就短期而言，對商譽過高的公司肯定是利好，防止它們出現業績地雷，但如果從長期看沒什麼影響，反正都會對沖利潤，區別無非是一刀砍死還是凌遲處死。
新的會計準則還會帶來一個附加效果：降低公司收購過程中的非理性溢價。
舉個例子，A公司收購B公司，B公司的資產只有1億，雙方談的收購價格卻是10億，差的9億就是商譽，而商譽這麼高有幾種可能性：
1、A公司很看好B公司的前景；
2、A公司讓B公司忽悠了；
3、A公司向B公司的擁有者輸送利益。
假如B公司的業績不如預期，商譽就會大幅減值，A公司可以直接在財報上咔嚓一刀把這9億砍掉，雖然今年的財報很難看，但明年就沒事兒了，抖抖灰塵繼續幹。
在新的會計準則下就不行了，商譽會強行攤銷，A公司年年都得挨一刀，就像蒼蠅，咬不疼你，但是噁心你。
這時候A公司就需要認真考慮收購溢價的問題，如果影響自己未來很多年的業績，不但企業經營有壓力，而且會影響公司其他的收購。
以收購為主要擴張方式的上市公司有點壓力，比如藍色光標、二三四五、新華三、紫光軟件、紫光數碼等都屬於此類。
總的來說，商譽減值變攤銷確實是個好事兒，除了上邊的情況之外，還涉及到很多財務方面的問題，我就不詳細說了。
但是財政部表態了，現在只是徵集意見期，兩三年內都不會施行，所以現階段商譽佔比過高的企業還是要高度警惕，依然要注意減值風險，謹防業績變臉。
我統計了兩市所有上市公司中商譽/總市值比例靠前的公司，基本都是腦瓜子頂著雷的主兒，在年報期能躲遠點還是躲遠點。
很多人都是聽說了財政部的消息才意識到這個風險，比如倫哥我就是，但是倫哥發現的雷肯定要第一時間和各位講，有福同享，有雷，讓別人去咣鐺。
就醬！債見！
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