9月12日，超級燒錢機器——蔚來汽車（證券代碼“NIO”）在紐交所掛牌上市。首次公開募股發行價為6.26美元，發行1.6億股ADS，募集資金約10億美元，估值64億美元。
儘管發行價與定價區間下限每股6.25美元只差一美分，但蔚來汽車開盤即破發（開盤價為6.01美元），上市首日最低價觸及5.38美元。這對此次接盤的一眾資本來說，其實並不是一個好的信號。
資本市場對蔚來汽車的擔心不如道理。如果不是在國外資本市場，蔚來汽車糟糕的財務數據，壓根就沒有上市的可能。
這家總部位於上海、總銷量不超過2000臺的電動汽車公司，自2014年成立至今，完全是在大手筆地“燒錢”：根據蔚來汽車公佈的招股書，2016年、2017年和2018年上半年，蔚來汽車淨虧損分別為25.7億元、50.2億元和33.3億元，兩年半時間合計燒掉了109.2億元。
在大筆“燒錢”的同時，蔚來汽車的營收卻是異常的“尷尬”。據招股書披露的信息，截至2018年6月30日的6個月裡，蔚來汽車的總營收為4599.1萬元(約合695.1萬美元)，幾乎是淨虧損的一個零頭。
如此糟糕的財務數據，如果不是腳踩新能源汽車的風口，蔚來汽車哪能贏得那麼多輪的資本介入，就甭談今日在紐交所的掛牌了。
但即使腳踩風口，蔚來汽車此次補充10億美元的彈藥之後，要想給資本長期做多的信心，關鍵在於能否儘快突破產能瓶頸，而這並不是一件容易的事情。無論是特斯拉，還是蔚來汽車，缺少的不是訂單，而是如何在儘量短的時間內，造出儘量多符合要求的量產車，這是贏得市場佔有率和口碑的關鍵能力。
截至目前，蔚來唯一的量產車型ES8的量產交付時間已三度拖延。因此，量產可謂是蔚來汽車的命門之一。可以這樣說，誰第一時間突破產能瓶頸，誰就能在未來的市場競爭中贏得先機。不僅能夠使營收數據快速上規模，而且能夠給資本市場做多的重要砝碼。
從行業競爭來看，蔚來汽車的形勢其實並不樂觀。目前未來汽車ES8 40萬元的定價，其“互聯網+用戶的概念”雖然能夠說服一部分人去掏腰包下訂單，但是，從實用角度來說，ES8 300多公里的續航，與奧迪Q5等傳統汽車品牌的同價位車相比，競爭優勢並不太明顯。
而更大的挑戰在於，特斯拉已經加速了進入中國的步伐。如果特斯拉解決了本土化落地以及產能瓶頸問題，更為高端的特斯拉產品，對蔚來汽車的衝擊則不言而喻。
回到此次在紐交所的IPO，對於蔚來汽車而言，無疑具有重要的戰略意義。10億美元的彈藥，蔚來汽車應該用在刀刃上。在新能源車的生死角逐中，留給蔚來汽車的時間其實並不是非常充裕了。
當前，蔚來汽車的一舉一動，著實考驗此輪介入的資金的眼力和耐心了。蔚來汽車的股價如何演繹，牛牛觀察將持續關注。
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