索菱股份以代理採購的名義預付了大筆款項並賬外舉債對外援助，但其中兩家公司已經註銷，另外的規模非常小，款項能否順利收回難料。細究公司的供應商們及援助對象，均與公司實際控制人有隱約關聯。
本刊特約作者 路漫漫／文
索菱股份（002766.SZ）於2015年6月登陸中小板。公司的總體發展戰略是“做具有國際領先技術的車載信息終端供應商及車聯網服務商”。
索菱股份IPO前後的業績非常穩定。但這樣的業績增長速度顯然不夠快，很快，2017年3月，索菱股份分別以1.27億元、5.9億元收購武漢英卡科技有限公司（下稱“英卡科技”）100%股權、上海三旗通信科技有限公司（下稱“三旗通信”）100%股權。9月，以1.43億元收購上海航盛實業有限公司（下稱“上海航盛”）95%。公司業務模式已經由上市前期的後裝業務為主，逐步轉型為以前裝業務為主的模式。
真金白銀砸下去，果然就不一樣了。2017年，公司實現營業收入14.98億元，同比增長57.64%；實現淨利潤1.42億元，同比增長85.81%。三家收購進來的公司合計貢獻營業收入5.48億元、佔比36.54%，貢獻淨利潤8052.73萬元，佔比56.62%。扣除收購的影響，2017年，營業收入略增加，但淨利潤減少了1485萬元，下降19.40%。
通過併購，索菱股份的業績增速變成了快速增長。
2018年解禁期過後4個月，索菱股份發佈了業績跳水的三季度財報。一季度營業收入增長63.92%，淨利潤增長35.80%，扣非淨利潤增長35.62%，依然是不錯的增長速度。到了二季度，增收不增利。到了2018年10月30日，索菱股份的三季度財報終於露出真面目，單季度的營業收入3.42億元、下降13.05%，淨利潤26.97萬元、下降99.47%，扣非淨利潤虧損246.86萬元、下降104.92%。應收賬款仍在持續增加。
索菱股份預計2018年淨利潤下降82.42%至96.48%，並稱業績變動的原因是市場不景氣，銷售收入下降。
從2018年上半年的汽車產銷情況可以看出，索菱股份一季度、二季度的業績變動與下游的汽車行業相背離，三季度才有些吻合。在2018年10月30日之前，索菱股份非常需要好的業績來維持股價，這樣大股東的股權轉讓就會更順當一些，幾乎100%質押、凍結股份的大股東也減少爆倉的壓力。
IPO募投項目——“汽車影音及導航系統生產項目”預計完全達產後將實現年銷售收入6.73億元。目前看來，貌似成了浮雲。
7.2億元預付款迷霧
雖然業績崩盤了，但索菱股份還在講成長故事，並向三家很小規模的企業預付了7.2億元的真金白銀，稱之為“代理採購”。
截至2018年9月末，索菱股份預付賬款、其他非流動資產期末餘額分別為3.97億元和3.53億元，較年初增長461.18%和7601.48%，原因為支付材料採購款和設備採購款增加所致。
2017年，索菱股份從第一大供應商採購了6427.25萬元，前五名供應商的採購金額為1.75億元，佔比22.25%。2018年，索菱股份突然以代理採購的名義預付了一家委外加工廠及一家未曾合作過的供應商3.72億元，非常奇怪。
2015-2017年，索菱股份購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金累計2.49億元，截至2017年年末，索菱股份的機器設備原值為3.17億元。既然下游需求開始萎縮，索菱股份的業績不理想，為何預付一家供應商及一家未曾合作過的供應商3.48億元用於代理採購進口設備？
索菱股份的解釋是，2018年三季度末，公司預付賬款與其他非流動資產大幅增加的原因主要是支付的給深圳市隆蕊塑膠電子有限公司（下稱“隆蕊塑膠”）、江海區創輝達電子電器廠（下稱“創輝達電子”）、中山市古鎮銳科塑料五金電器廠（下稱“銳科塑料”）三家公司款項增加所致。隆蕊塑膠自2012年成為公司供應商，在2018年以前公司未通過後面兩家購買原材料及設備。
公司採購在通常情況下，材料驗收入庫後按賬期付款，只有對於稀缺的顯示屏、重要IC，以及車機方案需預付貨款。
公司與隆蕊塑膠、銳科塑料簽訂了金額分別為1.5億元、2.5億元的《原材料代理採購合同》，採購對象均為顯示屏、IC及板卡等；公司與創輝達電子、銳科塑料簽訂了金額分別為2.4億元、1.5億元的《委託代理進口合同》，採購對象為液晶儀表生產線設備。公司大幅增加支付材料採購款和設備採購款主要系公司為擴建液晶儀表生產線而預付的進口設備款及預先採購的重要原材料款。所以，公司支付的材料採購款和設備採購款大幅增加的是合理的。
銳科塑料成立於2011年7月，註冊資本50萬元，饒祖剛認繳45萬元，佔比90%，馮燃認繳5萬元，佔比10%，法定代表人：饒祖剛，經營範圍：塑膠製品、電子產品的生產與銷售。工商登記信息顯示，銳科塑料繳納社保人數3人，也不太可能生產索菱股份所需的顯示屏、重要IC，以及車機方案等等，為何索菱股份預付2.57億元採購這些產品？更不太可能生產相關設備，也沒有進口代理資質，為何索菱股份預付了1.31億元代理進口設備款？
隆蕊塑膠成立於2011年11月，註冊資本、法定代表人、股東、經營範圍與銳科塑料一模一樣。2017年繳納社保人數零人，而2016年還有24人。隆蕊塑膠剛成立不久就成為索菱股份首要的委外加工廠，2012-2014年，委外費用分別為1511.83萬元、1694.67萬元、1233.83萬元，佔索菱股份同期委外費用的比例分別為52.21%、69.35%、70.71%。索菱股份突然向這樣一家委外加工廠採購稀缺的顯示屏、IC及板卡，並且還預付1.15億元。當然，雙方的關係還不僅僅這樣，且看後文。
隆蕊塑膠與深圳市索菱科技有限公司（下稱“深圳索菱”）共用同一個電話號碼及郵箱。深圳索菱的唯一股東正是索菱股份的大股東肖行亦。
饒祖剛與黎兆虹在2015年12月8日共同設立惠州市鴻海達實業有限公司（下稱“惠州鴻海達”），饒祖剛出資80萬元，黎兆虹出資20萬元。2017年黎兆虹退出，饒祖剛100%持有。2018年饒祖剛退出，馮祿英入主。
黎兆虹持有長春市索菱科技有限公司（下稱“長春索菱”）10%股權，而長春索菱是索菱股份持股51%的控股子公司。
馮祿英持有上海索菱實業有限公司（下稱“上海索菱”）10%股權，而上海索菱是索菱股份持股51%的控股子公司。馮祿英還持有江西明日汽車銷售服務有限公司（下稱“江西明日”）90%股權，滕維祥持有另外10%股權。之前，江西明日90%股權歸索菱股份的控股股東、實際控制人肖行亦之妹蕭翠環持有。江西明日從2015年開始不提交年報，失信人信息已經6條了。
創輝達電子成立於2012年2月15日，法定代表人林伯成，註冊資本0.8萬元。經營範圍：生產、加工、銷售：汽車電路連接線材、電子產品、塑料製品、五金製品。與隆蕊塑膠一樣，成立不久就成為索菱股份前五大供應商，2013年、2014年採購金額分別為1603.60萬元、2711.81萬元，佔比分別為3.06%、5.21%。為何索菱股份解釋2018年以前公司未通過它購買原材料及設備？
而且，創輝達電子沒有成立就已經籤框架協議了。招股書第416頁列出了索菱股份與主要供應商正在履行的框架性協議，而創輝達電子就是9家供應商中的一家。其中合同有效期是這樣約定的：2012年2月10日起至任何一方通知解除。而創輝達電子是在幾天之後的2月15日才成立。
沒有代理進口資質的創輝達電子2018年拿到索菱股份預付的2.17億元代理進口設備款，並於10月24日註銷。索菱股份表示，公司正在核實上述註銷相關情況，並計劃通過法律手段追回相關款項。公司未發現創輝達電子及其股東和高管與公司存在關聯關係。
相關信息顯示，2017年8月29日，林伯成設立江門市江海區創輝達電子有限公司，持股100%。林伯成任執行董事，監事李澤林，經理陳仕勝，也已經註銷。林伯成曾是中山市創輝達電子有限公司（下稱“中山創輝達”）的股東，中山創輝達成立於2016年10月24日，註冊資本100萬元，溫仕松、鄧轉帶各認繳50萬元，各佔50%。執行董事溫仕松，監事李澤林，經理肖華。
鄧轉帶在索菱股份招股書曾經出現過，索菱股份原董事蕭行傑配偶之妹就是鄧轉帶，蕭行傑是索菱股份控股股東和實際控制人肖行亦之弟。
溫仕松在中山市宏臻電子有限公司（下稱“中山宏臻”）擔任經理，該公司2018年11月30日註銷。蕭行傑配偶之弟鄧文煥持有中山宏臻50%股權。招股書描述：2011 年12月21日，鄧文煥與無關聯的第三方李澤勝簽署了股權轉讓協議，將持有的中山宏臻50%股權轉讓給了李澤勝。
做了7500萬元“好事”不留名？
為了解決自稱沒有關聯關係的兩家公司的資金問題，2017年7月，索菱股份的全資子公司九江妙士酷實業有限公司（下稱“九江妙士酷”）向中安百聯（北京）資產管理有限公司（下稱“中安百聯”）借款7500萬元,期限12個月，利率為8%，由公司提供不可撤銷的連帶責任保證。
資金到賬後，九江妙士酷轉手借給隆蕊塑膠3500萬元、九江星原汽車服務有限公司（下稱“九江星原”）3000萬元。借款的原因是，目前經濟形勢下企業融資困難，隆蕊塑膠、九江星原為緩解公司資金困難向公司實際控制人求助，公司實際控制人為上述公司以九江妙士酷名義向中安百聯借款提供融資通道。
九江星原成立不到3個月，就獲得索菱股份3000萬元借款，目前該公司也已經註銷。
索菱股份稱，公司未發現九江星原及其股東和高管與公司存在關聯關係。經問詢控股股東，九江星原與其不存在關聯關係。但為何九江妙士酷的聯繫電話與九江星原一模一樣？
大夥兒不幹了
在三季度財報公告前，索菱股份已經山雨欲來風滿樓。
控股股東肖行亦於2018年8月10日簽署了《股份轉讓協議》，擬將其持有的公司11.33%的股權，以每股 9 元的價格協議轉讓給中山樂興企業管理諮詢有限公司（下稱“中山樂興”）。本次股份過戶登記完成後，肖行亦仍為公司第一大股東，中山樂興成為公司第二大股東。肖行亦成功套現4.30億元，中山樂興目前已經虧損近2億元了。為了滿足索菱股份資金週轉、緩解資金壓力，中山樂興的關聯方建華建材（中國）有限公司伸出援手，以7%利率借給索菱股份1.9億元，期限不超過12個月。目前，建華建材（中國）有限公司以未按約定使用資金為由要求索菱股份提前償還借款並且發起訴訟。
從2018年9月開始，副總經理葉玉娟、副董事長吳文興、董事鄧慶明、財務總監王大威、董事兼副總經理及財務總監雷晶、董事王剛、監事魏丙奎等先後請辭。
雷晶於2014年5月至2018年8月任建華建材集團總部財務中心經理，王剛2017年1月至今任建華建材集團副董事長、執行董事兼行政總裁。兩者都是中山樂興提名的董事。
2018年9月8日，索菱股份發佈公告稱，為促使董事、監事及高級管理人員獨立、有效地行使管理和監督職責，同時加大對中小股東的合法權益的保障。公司擬為董事、監事及高級管理人員購買責任保險。但這就能讓高管們放心工作？
索菱股份第三屆董事會第十八次會議於2018年10月29日舉行，此次會議只審議了《關於2018年第三季度報告全文及正文的議案》。投票結果為：三票同意，兩票反對。董事王剛和雷晶投反對票。兩位董事給出的原因為，“因信息資料少，尚不能全面瞭解問題，本董事無法保證財務報告內容的真實、準確、完整。”
公司原審計機構瑞華會計師事務所也不再承接公司2018年度審計工作。
突然冒出的關聯採購
廣東穗銀商業保理有限公司（下稱“穗銀商業保理”）因合同糾紛法院起訴索菱股份、深圳索菱、肖行亦及其配偶葉玉娟。
穗銀商業保理起訴的事實及理由是，索菱股份與深圳索菱於2017年5月8日簽訂編號為P0ORD1705012的《採購合同》,約定索菱股份與深圳索菱採購貨物,付款方式為交付日後的365日內付款,由此形成索菱股份與深圳索菱的應收賬款。深圳索菱以應收索菱股份貨款淨額3000萬元向穗銀商業保理融資2000萬元,融資年利率為12.8%。穗銀商業保理向深圳索菱支付保理融資款1795萬元，保理融資款已經在2018年10月8日到期，但深圳索菱一直未支付。
索菱股份曾發佈公告稱，經核查，公司並未與深圳索菱發生過交易，不存在對深圳索菱負債，深圳索菱不存在對公司的應收賬款債權。
從2017年的年報中，深圳索菱沒有出現在關聯交易的名單中。
那麼，穗銀商業保理所稱的，深圳索菱應收索菱股份3000萬元又是怎麼回事？雙方是否簽署了上述《採購合同》？
兜底增持、回購均遭冷落
索菱股份於2017年12月27日披露了增持公司股票倡議書，董事長肖行亦倡議，“凡在2017年12月27日至2018年1月12日期間淨買入索菱股份股票，連續持有6個月以上，且持有期間連續在職的，若因買入公司股票產生虧損，虧損部分由本人予以補償，同時給予本金3%的利息補貼；若產生收益則歸員工個人所有，產生的收益不足3%的，由本人對不足部分進行補足。”此後，公司及控股子公司員工中共有51位員工增持公司股票，共計增持公司股票492759股，增持總金額為758.17萬元。
2017年，領取薪酬員工總人數為1899人，只有51人進行了增持，比例不到百分之三。增持金額為公司市值的千分之一。
到了2018年7月，公司擬以不超過每股12元的價格回購公司股份，回購總金額最高不超過2億元。目前，還沒有股份回購的實際行動。
無論是增持股票，還是股份回購，都有積極意義，但索菱股份的這兩項提議都或遭冷遇，或尚未實際開展，不免有蹭熱點保市值的嫌疑。
而公司大股東質押股份套現高達16.79億元，用得最多的就是償還利息4.5億元。那麼，大股東的債務有多少？
聲明：本文僅代表作者個人觀點；作者聲明：本人不持有文中所提及的股票
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