3月8日，黑色系商品期貨集體收跌，其中焦煤、焦炭領跌，截至午後收盤，雙焦分別跌2.46％和2.64％，螺紋鋼高位振盪。期貨日報記者經過梳理發現，本週螺紋鋼1905合約和鐵礦石1905合約的周跌幅分別為1.13％和2％。焦炭1905 合約大幅下跌，周跌幅為6.67％。焦炭1909合約大幅下跌，周跌幅為5.15％。焦煤1905合約大幅下跌，周跌幅為5.86％。焦煤1909合約大幅下跌，周跌幅為4.66％。
浙江物產金屬集團有限公司研究院高級分析師邢海波告訴記者，3月8日，期貨和現貨表現均較弱，收盤後最大的信息莫過於房產稅的消息。“短期來看，房產稅消息最大的影響是在於市場預期的改變，預計短期對盤面影響較大，間接帶動現貨下跌，持有裸多敞口的頭寸須規避下跌風險。長期來看，在政府降稅的同時帶來了財政收入的下滑，須通過其他途徑增加稅收，房產稅就是其中一個途徑，後續需要密切觀察房產稅的立法進程。”邢海波表示，此外，房產稅也會影響到地產的長期邏輯的變化，主要會通過二手房變相增加地產的供應，房地產補庫存的邏輯會加速兌現，地產短期可能會加速趕工，存在透支後期需求的可能。
在西部期貨高級分析師謝栩看來，週五盤面弱的原因之一是美國非農數據和進出口數據的不及預期。螺紋基本面尚可，庫存已經開始下降，需求旺季啟動，現在大回調的可能性比較小。焦炭的庫存太高，下游又限產，庫存壓力比較大，焦煤的基本面相對較好，支撐仍然有。
海關總署3月8日數據顯示，2019年2月我國出口鋼材451.2萬噸，較上月減少167.6噸，同比下降6.9％；1到2月我國累計出口鋼材1070.0萬噸，同比增長12.9％。2月我國進口鋼材81.9萬噸，較上月減少36.0萬噸，同比下降20.3％；1到2月我國累計進口鋼材199.8萬噸，同比下降9.9％。2月我國進口鐵礦砂及其精礦8308.0萬噸，較上月減少818.4萬噸，同比增長1.4％；1到2月我國累計進口鐵礦砂及其精礦17440.1萬噸，同比下降5.5％。2月我國出口焦炭68.8萬噸，較上月減少2.8萬噸，同比增長6.3％；1到2月我國累計出口焦炭140.4萬噸，同比增長5.3％。
目前下游的實際需求到底如何呢？
“我瞭解目前工地開工還不及預期，廢鋼價格下降，電爐復產，供應量上升很快，庫存雖然出現拐點，但壓力還是很大，另外鋼材馬上冬儲到了結算日，後面貿易商還是以出貨為主，一但需求節奏跟不上，那價格下行也是必然。”銀河期貨遼寧分公司總經理助理田遠鵬說。
事實上，受兩會和環保影響，部分地區鋼廠限產，導致焦炭需求下滑，目前北方焦化廠庫存維持低位，基本沒有銷售壓力，而鋼廠焦炭庫存多維持相對高位，對焦炭採購積極性下滑，短期對提漲牴觸情緒較大。本週港口焦炭庫存較高，日照港、董家口港庫存處於滿庫狀態，成交較少，下游鋼廠多以消耗庫存為主。目前焦炭現貨提漲兩輪，第一輪已經落實，第二輪截至目前鋼廠還沒回應，落實阻力較大，短期看焦炭價格上行的空間有限，以穩為主。
“目前焦化廠產能利用率處於偏高水平，雖然不斷有重汙染天氣應急限產的消息，但是影響區域較少，整體上大部分焦化廠仍維持正常的開工率，供應較前期略顯寬鬆。”焦聯網數據團隊研究員石莉莉告訴期貨日報記者，需求方面，當前鋼廠接貨正常，需求一般，市場觀望情緒增強；唐山3月份大氣汙染防治強化管控措施實施，後期鋼廠焦炭需求或將有所減弱，鋼廠焦炭價格話語權增強，對第二輪上漲訴求反應淡漠。貿易商方面，前期拿到的貨源等待價格上漲才能出手，因此貿易商近期接貨謹慎，出貨壓力較大。綜合來看，目前鋼焦企業搏弈激烈，焦炭現貨價格短期穩中偏弱運行的概率較大。
記者發現，由於年前榆林煤礦事故和年後內蒙銀礦礦難事故的發生，煤礦復產節奏放緩，安全檢查持續，且澳洲焦煤進口受限，煤礦復產情況不及去年，是焦煤價格上漲的主要原因，這也造成了焦炭生產成本的提高，焦煤對焦炭價格的成本支撐較強。
從近期來看，焦煤供給偏緊有煤礦復產緩慢和進口受限兩方面的原因，其中年後各地煤礦執行安全檢查及驗收，除國有大礦之外，地方礦井復產不及預期，煤礦產能釋放有限，同時國家進口政策的調整造成了焦煤供應緊張的局面。“不過，3月15日以後，呂梁的煤礦有復產預期，同時限制澳洲進口煤延長通關至40天，第一批壓港的貨物近期可通關，這個是預期增量。”某焦化企業人士說。
石莉莉介紹，年前煤礦提前放假，年後“兩會”召開，下游焦化廠焦煤補庫速度趕不上消耗速度，補庫需求強烈，部分地區甚至出現排長隊拉煤現象，需求大於供應。“兩會”過後，受安全生產影響的煤礦將全面復產，產量也有望增加，焦煤供給偏緊的局面將有所緩解，焦煤部分品種的價格也可能出現鬆動，對焦炭的成本支撐作用減弱。
在上述受訪人士看來，黑色系商品期貨中焦炭的基本面最弱，高開工，庫存高，目前的下跌幅度已經有所體現。另外，下週成材的需求如何將決定黑色系期貨的後期走勢。
本文源自期貨日報
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