垃圾焚燒工業簡介
垃圾焚燒行業是環保行業中的一個細分板塊。它學名叫做城市固體廢棄物處理商。在城市快速發展的今天，垃圾圍城，垃圾處理的問題日益嚴峻，假設一人平均每天產生1kg垃圾，全國一半人口在城市，一年就會產生14億人/2*1kg*365/1000=2.5億噸，不知道能繞地球多少圈。垃圾如果不能妥善處理，一定會影響環境以及城市的發展。目前發達國家中對垃圾處理最先進的方法就是進行焚燒和填埋。在這種情況下就催收了本文要講的行業。垃圾焚燒行業一般是
BOT形式開展的。政府將該地區的垃圾焚燒項目以特許經營權的形式讓一些專業企業建設經營管理。所以，一般也是以國有企業居多，同時也是公共事業性質。垃圾焚燒工業到目前為止是非常成熟的工藝。它的流程是將垃圾堆積到一個大池子裡進行發酵，大概是5-7天，去水，這裡就有個工藝就是處理好滲濾液。等到能達到燃燒熱值後用大抓鬥放到焚燒爐排過渡到焚燒爐，充分燃燒後，燃燒產生的熱能將水汽化形成水蒸氣，進而推動汽輪機轉動，切割磁感線，熱能轉化為勢能，再轉化為電能。通過電網傳輸出去。然而在焚燒的過程中，會產生廢氣，廢水和廢渣。這些都必須經過嚴格化學或者物理處理達標排放。這些是需要成本的。
從上面的分析我們可以得出垃圾焚燒行業至少是衍生了三種行業，第一，垃圾處理設備製造；第二，垃圾轉運；第三，滲濾液水處理。這幾個細分市場在a股中都可以找得到。
通過分析，我們知道垃圾焚燒行業是一個很賺錢的行業。目前垃圾焚燒行業至少有四種盈利模式：第一，垃圾處理費 ，這部分是收取當地政府的錢，多少看當地城市的發展水平，一般發達城市處理費比較高，可能達到200多元/噸；第二，上網電費。在目前電量過剩的情況下，垃圾發電的發電是優先上網，而且享受電價補貼，不一般電價高；第三，增值稅退稅，所得稅優惠等稅收優惠。電費增值稅72%退還，垃圾增值稅即徵即退，所得稅三免三減半；第四，焚燒後的灰渣可以用來循環再利用，出售給制磚鋪路等公司。除了上述的盈利模式，垃圾發電行業現金流非常穩定，其下游為政府或者電網企業，賬期短，穩定。最後，環保行業信貸優惠政策多，便於融資。
分析了收入段，再看成本端。垃圾焚燒行業理論上沒有具體的成本，就算是垃圾也是要收費。其成本主要是設備的折舊，這也決定了其建設設立後現金流比較高，因為付現成本少。其次為人工 ，再次就是三廢處理費和維修費用。由此可見，只要具備很好的管理水平，那麼成本端會降到最低，因為其上游基本上沒有話語權大的企業。如果設備能自己建造，同時具備工程建設水平，那麼每年的折舊費用就不會太高，再加上很好的經營管理水平和經驗，人工和維修等費用也可能得到很好控制。這就能得到非常高的毛利率。穩定的現金流能給公司提供充足的血液去投資新的項目或者多元化發展
垃圾焚燒行業屬於重資產投資行業。一般1000噸/天以內的垃圾焚燒廠都需要花費i5-6億元的投資成本。同時，國內具備垃圾焚燒能力的企業日益增多，投標垃圾處理費被壓的很低，不利於公司提升盈利。最後，垃圾焚燒廠對居民生活有一定影響，特別是流傳的二噁英影響。對項目開展不力。
垃圾焚燒行業的上市公司
目前垃圾焚燒行業的上市公司比較多。本文中列舉了十家，偉明環保 是一家浙江的民企。他雖然規模不是最大，但是毛利率最高，最近一直在中標新的項目，他是從一家設備商發家的，所以其毛利率高的一個重大原因是其設備比別人造價低，這是他的核心競爭力之一；啟迪桑德，中國天楹和瀚藍環境也是垃圾焚燒公司；綠色動力是背靠北京國資委的國有企業，他在a+h股上市，a股比h股估值高很多，是次新股。上海環境是上海國資委旗下的垃圾發電公司，他是分拆借殼上市，除了垃圾焚燒還有水處理等業務。東江環保是從民企到國企的一家主要以危廢處理的公司。它在危廢領域是行業龍頭。其實，還有香港上市的光大環境，國內垃圾量最多的公司之一；新加坡上市的錦江環境以及從電力起家的深圳能源旗下的深能環保，年處理量達到300萬噸之多，同時在建項目居多。目前這個版塊在去年以來，下跌比較多，且反彈不大。主要是去年出現資金緊張，環保檢查嚴格等因素導致該行業高投資高環保要求的公司下殺估值很大。我相信
隨著信貸政策放鬆，央行放水現狀，這些項目可能會得到較快關注和發展。因為這些都是解決迫切民生問題的項目。
廣東省垃圾焚燒行業情況
目前廣東省截至2018年12月，全省共建成運營130座生活垃圾處理場（廠），其中衛生填埋場85座，焚燒廠45座。總設計處理能力108873噸/日，其中衛生填埋55163噸/日，焚燒53710噸/日。
廣東省21市都建設裡垃圾廠。 其中廣州市，深圳市，東莞市和佛山市設計處理能力均超過了1w噸/天。而且待投產項目可能比這還大。目前深圳市在建垃圾處理項目產能達到1.5w以上。
目前廣東省焚燒和填埋的方式相當，但是填埋方式第一佔用土地，第二可能會造成二次汙染，未來這種方式會減少。
深圳市的垃圾主要是由深能環保處理，可能佔據深圳市一半以上的處理能力。
單個的處理能力中，最大的是填埋工藝，最大的是廣州市的填埋場。而最大的垃圾焚燒的是深圳市的老虎坑二期，3000噸/天。而深圳市在建的東部電廠設計產能5000噸/天，有可能是中國目前焚燒處理產能最大的垃圾發電廠。
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