小天鵝真的要飛了！
據證監會上市公司併購重組審核委員會發布2019年底4次審核結果公告顯示，美的吸收併購小天鵝獲無條件通過。美的集團將斥資144億元吸收合併小天鵝，小天鵝將終止上市並註銷法人資格；這就意味著，美的長達十一年的合併計劃，終於圓滿畫上了句號。
吞下“肥天鵝”，美的飛得動？
證監會上市公司併購重組審核委員會發布2019年底4次審核結果公告
今年2月20日，美的集團和小天鵝A雙雙發佈公告稱：美的集團發行A股股份換股吸收合併無錫小天鵝事項獲得證監會無條件通過。2月21日復牌當天，美的集團和小天鵝A股票均以飄紅開盤，然收盤時卻出現了小幅下跌。
復牌之前，美的集團與小天鵝A的市值分別達2670.65億元和294.11億元，合計近3000億元。這兩家家電大公司的資產重組也成為二級市場最關注的事件之一。
早在2008年，無錫國聯發展集團就發佈了“公開轉讓小天鵝股權”的意向，長虹和美的同時收到了要約邀請。兩家國內家電巨頭都有意收購，不過彼時的小天鵝開出了高價——不得低於16.54億元，並且需要現金支付，長虹被逼退；最終，美的電器與無錫國聯簽下協議，持有24%的小天鵝股份有限公司的股權，無錫小天鵝成為美的旗下的子公司。
從業務角度來看，小天鵝的營收有超過九成都來自於洗衣機這一品類，而美的則是以空調製冷為主要品類，收購小天鵝是美的豐富產品品類、橫向擴張的戰略佈局重要一步。
美的小天鵝
2010年美的旗下榮事達與小天鵝整合完成之後，美的集團洗衣機的生產製造業務，主要集中在小天鵝身上，但品牌上仍保留了美的與小天鵝的“雙品牌”策略。
去年，美的與小天鵝A均發佈了停牌公告，與2018年9月10日上午開市時起開始停牌，此舉意味著美的與小天鵝建立了“全新關係”，有利於小天鵝併入美的的目標早日達成。
以2013年9月18日美的集團上市日為起始點，截至2018年9月9日停牌前，短短五年時間，小天鵝A的股價翻了將近6倍。在重組公告披露前，上週小天鵝A股價逆襲大漲8.87%，不過美的集團卻沒那麼幸運，自去年7月份拋出不超過40億元的鉅額回購消息，也沒能挽回資本市場上頹勢。
小天鵝的前身無錫洗衣機廠
美的集團認為，在當前國內外智慧家居系統要求全品類發展模式的趨勢下，受限於原有單品經營模式，小天鵝難以在未來的國際競爭中充分展現其產品力、成本、效率等方面的優勢。而在家電行業內銷市場分化明顯、市場集中度不斷上升、強者恆強的大背景下，美的集團認為，這是其應對家電行業競爭加劇及市場集中度提升的重大戰略佈局。
本次交易，將促進美的集團向“智慧家居+智能製造”轉型，鞏固該集團在家電行業的領先地位，並通過發揮協同效應提升公司價值，同時有助於防範經營風險和優化資本結構，實現更加持續穩健的發展。
早年小天鵝洗衣機生產流水線
合併完成後，合併雙方將有效整合全球業務。美的集團將藉助小天鵝在洗衣機行業的發展基礎，在品牌效應、規模議價、用戶需求挖掘、全球性戰略客戶網絡及研發投入等多方面實現內部協同效應。
小天鵝將受益於美的集團在全球多個領域的戰略佈局和渠道優勢，融入美的集團智慧家居系統全品類發展的廣闊平臺，進一步增強國際化發展的實力。
這裡必須提一下小天鵝的前世今生。小天鵝的前身——無錫洗衣機廠，始建於1958年；是中國最早一批進入洗衣機行業的企業，中國第一臺全自動洗衣機就是由小天鵝製造。早在1996年、1997年，小天鵝B、小天鵝A就相繼上市，經營範圍為家用電器、工業陶瓷產品、環保型乾洗設備、清洗機械設備銷售及售後服務等。
小天鵝與東芝合資生產洗衣機
歷史上，小天鵝洗衣機曾連續多年全國銷量第一，並打入到美國、日本等高端市場。
近年來，小天鵝受限於單品(洗衣機)經營模式，難以在未來的國際競爭中充分展現其產品力、成本、效率等方面的優勢，成長空間受到較大限制，小天鵝陷入庫存危機。2002年，小天鵝虧損8億多，只好轉手於無錫國聯。無錫國聯接手小天鵝6年，實現了小天鵝的扭虧為盈。
而美的，創建於1968年，比小天鵝晚了整整十年，其前身是創始人何享健帶領23位北滘人集資5000元，生產塑料瓶蓋的“北街辦塑料生產組”；日後，歷經變遷，於1980年改為電器廠，為當時的名牌“鑽石”電風扇生產配件，之後開始仿造港澳一帶流行的“鴻運扇”。1981年，工廠更名為順德縣美的風扇廠，並由何享健任廠長。
美的插上“天鵝”翅，海爾將迎來勁敵？
美的創始人何享健（左）與美的現任董事長方洪波（右）
再來回顧一下創始人何享健的背景，他出生於1942年，今年77歲，和格蘭仕的梁慶德一樣，均是廣東佛山順德人。何享健小學畢業時就在家鄉北滘務農，長大後進廠當了學徒，後又當過出納、公社幹部等。
1968年，為了生產自救，何享健帶領23名村民集資5000元人民幣，創辦了北滘街道塑膠生產組，由何享健任組長。當年他們最先進的機器，只是一臺手動注塑機；當時的廠房，也只是用竹木和瀝青紙搭建起來的約6坪大的地方。此後12年，這個小作坊一直在夾縫中求生存，生產過玻璃瓶、塑膠蓋、掛車剎車閥、橡膠配件、發電機等等。
改革開放後，珠三角的民營企業剛剛萌芽，他敏銳地意識到，家電是百姓的必需品，這是一個無比巨大的市場，何享健決定進軍電風扇行業，於是美的誕生了。
順德何氏大宗祠
有關何享健的創業歷程，這裡不多贅述，且追溯一下順德何氏的源流吧。據各地何氏宗譜和廣東南雄縣珠璣巷民族南遷記載，何瑊、何庶兩大始祖的後裔，均是在北宋末南宋初中間的兩次大遷徙入粵。為躲避金兵，中原士民一部分隨宋高宗避走東南，其中有一部分隨隆祐太后走贛南迴臨安。
何氏一族脈在動亂中，南渡大庚嶺，寄寓南雄，隨後從南雄南遷，居住於今天的珠江流域一帶。何氏受姓瑊祖五十世裔孫何棠、何慄、何榘三兄弟等，經江西往廣東南雄沿北江而下遷至珠江三角洲後，其後裔散居於番禺、順德、中山、新會、南海、佛山、高要、增城、東莞、寶安等地。
順德何氏自古人才輩出，明成化二年（1466年），順德的樂從鎮沙邊村的何濟進士及第，之後何家舉人、貢生迭出；僅清光緒十二年至二十一年，10年間就出了何守謙、何國澄、何國澧三位進士。
順德何氏大宗祠重修碑記
位於沙邊村順德水道邊的何氏大宗祠，是建於明代的何氏家族祭祀祖先和先賢的場所，又名厚本堂；清康熙四十九年重修，之後又多次重修，現今是廣東省文物保護單位，亦是廣東順德一旅遊景點。何氏大宗祠頭進門面的承重斗拱，是整座祠堂最珍貴的地方。
宗祠，通常用於一個姓氏族系記錄本族的傑出人物、豐功偉績或是族中大事記。耕讀文化對當地的經濟影響加上何濟功名，修建何氏大宗祠自然水到渠成。
據去年出爐的胡潤百富榜顯示，何享健父子以1300億元躋身第六位，在順德企業入圍的前10名當中，僅次於排名第四的楊國強父女，成為製造業行業首富。
何享健獨子、和的慈善基金會主席何劍鋒
正所謂“虎父無犬子”，美的少東家、何享健之子何劍鋒，與其他二代不同的是，他選擇自主創業，早在1994年就已另立門戶，成立了順德市現代實業公司，主要從事小家電的貼牌生產，以此開啟了自己的創業之路。
1995年成立廣州東澤電器公司，主要從事家電的商貿業務，後來在1997年又涉足電子行業，成立順德北滘盈科電子公司等多家企業，並最終在2002年成立了盈峰集團。何劍鋒掌控的家電企業開始進入集團化運作時代，形成了涵蓋風扇、電暖器、電飯煲、電磁爐、洗碗機、電熱水器、消毒櫃等幾乎小家電的全線產品覆蓋規模。
經過8年的發展，何劍鋒在家電領域的創業初見成效，公司規模從幾十人壯大到5000人，年收入突破13億。
進入2003年後，何劍鋒選擇將盈峰集團控股的東澤電器以5000萬元的價格賣給上海永樂。到了2004年，何劍鋒又將盈峰集團旗下的兩家公司——現代電器和金科電器先後賣給父親何享健掌控的美的電器，一共套現近7000萬元。
美的集團現任董事長方洪波
與何劍鋒同年的現美的集團董事長方洪波，今年也是50歲。剛進入美的集團，方洪波只是一個企業內刊編輯，因工作表現優異，被老闆賞識，一路提拔，成為中國第一代職業經理人，而且是外界眼中最成功的職業經理人之一。
2012年，家電業波峰過後，美的又患上擴張併發症，創始人何享健將陷入泥潭的美的，交棒給方洪波。接受新京報訪問時，何享健曾就這一問題進行了回答：“美的是率先推行職業經理人制度的民營企業，自2012年卸任美的集團董事長、正式交棒方洪波後，美的開創了中國民營企業將千億公司交與職業經理人的先河。這一舉措這不僅對美的影響深遠，也是對中國民營企業傳承創新模式的有力探索。”
的確，5年來，在方洪波領導下，美的深化內部改革，頂著巨大壓力，忍痛轉型，並主動出擊，在海外不斷出手併購，頗有斬獲，現如今，美的已成長為中國規模最大的家電巨頭，更是一家國際化的跨國科技企業。
何享健（右）與方洪波（左）
美的於掛牌上市，第二年就以1.36元的每股收益成為深交所的業績冠軍。相比之下，小天鵝的業務能力顯得單一，而美的則豐富得多；美的一直通過對外收購實現品牌矩陣和多元化發展，如今已形成小天鵝、東芝、華凌、庫卡、Eureka等在內的多品牌組合，橫向向洗衣機、冰箱、機器人等產品業務擴張，插上這雙“天鵝翅”後，美的足以騰飛！
不過，在洗衣機領域，海爾目前依舊是獨佔鰲頭。據中怡康數據諮詢中心近期發佈的洗衣機行業2018年中數據，海爾的市場份額為33.2%，位居行業第一；小天鵝以18.3%位列第二，美的集團僅佔5.8%，然而，當小天鵝和美的集團合併後，市場份額將超過24%，與遙遙領先的海爾更進了一步，大大減少了雙方的差距。
因此，在這樣背景下完成重組，有利於美的集團的洗衣機業務深度整合，小天鵝與美的集團的資源形成更好的協同，對美的可以說是如虎添翼。未來在洗衣機領域，海爾或將面臨著來自美的集團的新挑戰。插上“天鵝翅”的美的，但也有一個問題，那就是究竟能不能飛得動，又將飛向何方？比並購擴張更難的，是來自內部的整合。
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