從行業格局上看互聯網理財市場每年以10%左右的漲幅進行增長。互絡信息中心（CNNIC）發佈的《第41次中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2017年12月，我國網民規模達7.72億，普及率達到55.8%，超過全球平均水平（51.7%）4.1個百分 點，超過亞洲平均水平（46.7%）9.1個百分點。全年共計新增網民4074萬人，增長率為5.6%，我國網民規 模繼續保持平穩增長。截止2017年12月，我國手機網民規模達7.53億，網民中使用手機上網人群的佔比由 2016年的95.1%提升至97.5%；與此同時，使用電視上網的網民比例也提高3.2個百分點，達28.2% (數據來 源：CNNIC發佈的第41次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》)。
證券投資基金髮展迅猛，基金投資者數量急劇增加。據統計，截至2017年12月底，共有113家基金公 司4841只基金（數據來源：中國證券投資基金業協會），管理資產合計11.6萬億元。全民理財的熱情不僅 激活了互聯網金融事業的飛速發展，還為公司針對基金投資者提供基金數據、信息服務帶來巨大機遇，同 時也給基金銷售業務創造了廣闊的市場空間。
中國證券登記結算有限責任公司發佈的統計月報顯示，截至 2018 年 12 月底，證券投資者數達到 146,504,400 戶，較 2017 年底增長 9.35%，其中自然人投資者超過 146,151,100 戶，非自然人投資者達到 353,300 戶。 與此同時，我國互聯網理財用戶規模持續擴大，網民理財習慣逐漸得到培養，僅 2018 年上半年，我國購買互聯網理財產品的網民規模就達到了1.69億，互聯網理財用戶增加3974萬，較2017年末增長30.9%， 呈現高速增長趨勢。
截至2017-06-30，公募基金市場規模 10.07萬億，較16年末增加9070億元，增幅為9.89%。
互聯網證券行業，本質上還是證券行業的延伸，所以，首先我們來分析一下證券行業的情況。總體上來看，證券行業屬於經濟週期的行業。當整體國家經濟景氣的時候，人們手頭比較富裕，企業能創造更大的利潤，這樣整個證券的市場都比較活躍，整個證券行業的參與者如券商、其他的資產投資機構，他們的利潤會非常的大。整個證券公司的市值也會不斷的擴張，反過來看當經濟不景氣，企業利潤沒那麼高，人們手上的資金不太充裕時，整個證券市場的交易會極度的萎靡，這樣會導致證券市場的這個參與者的這個利潤會急速的下降，整個市值會降低。
整個券商公司啊，它的這個盈利模塊的話主要是有以下幾個業務，第一個是經紀業務，也就是股票投資人的這個股票交易的佣金費用，第二個是融資融券的一個收入，第三個是參與一些新企業上市的這個IPO的服務費，另外還有智能投顧的業務。
那麼對於這個互聯網券商來說的話，相對來看就比較簡單了。他主要的方式是用互聯網來改造傳統的這個券商的運營模式，主要是以互聯網的一個思維，然後去做獲客，去運營，然後後臺的話還是券商的一些業務，所以它的這個盈利業務主要是包括以下幾塊，第一個是經紀業務，就是利用互聯網的方式以及移動互聯網的方式導入客戶，然後去給他們做一些智能投顧，收取一定的這個費用，第二個的話是，交易佣金或者手續費的一個業務，第三個是融資融券的業務，包括場內配資和場外的配置，第四個的話是做IPO的業務，這一塊目前互聯網證券公司應該介入的比較少。
那麼對於今天我們要研究的兩家公司，東方財富和同花順來說的話，他們各自的這個主打方向包括它的一個盈利模式都是很不一樣的，首先來看一下同花順，他更加註重的是它的這個技術的核心競爭力，他主要是做一些靠前端的一個業務，包括利用互聯網的方式去獲取顧客。然後打造精緻的一個產品來滿足用戶的日常使用的需求，另外提供一些智能投顧的所謂的這個A.I.算法的一些股票推薦，去收取費用。而對於東方財富來說的話，包括前期的一個運作，陸續收購了一些證券公司，以及做一些這個基金代銷的一個服務，目前的話它的主要的盈利業務是偏向於中後端的，包括他的這個基金交易的一個佣金，包括股票交易的一個佣金，包括IPO的一個費用等等，可以說東方財富他更像是一家這個傳統的券商公司，只是同時有一些互聯網的基因。
那麼從這個核心競爭力的角度來看的話，就十分的明顯了，同花順的話，它的主要核心競爭力在於它的這個技術也就是他的智能去推薦股票，這樣的一個能力以及它的這個互聯網的一個產品，更加的這個滿足用戶的這個需求，產品體驗較好。
而東方財富的話，更多的是它的這個持牌經營向他這個券商牌照，還有這個基金的，另外通過這些這個數據的沉澱的話，有一些數據聚類，包括一些大數據的一個分析，包括後期積累的一些金融業務是它的一個強項，另外的話有互聯網基因，這一塊使它有別於傳統的券商公司。而同花順，它的這個在這個用戶的這個量上比東方財富要大很多，大概是東方財富的三倍左右。
2018年東方財富以提供財經資訊起家，包括東方財富網、東方財富PC端和東方財富移動端App。目前是中國影響力最大的財經門戶網站（股票只是財經類網站中的一個分支），根據目前的數據，東方財富2018年日活大概在1200萬人左右，月度有效瀏覽時間7800萬小時，超過了前十大財經網站後面9個的總和。
2018年東方財富以提供財經資訊起家，包括東方財富網、東方財富PC端和東方財富移動端App。目前是中國影響力最大的財經門戶網站（股票只是財經類網站中的一個分支），根據目前的數據，東方財富2018年日活大概在1200萬人左右，月度有效瀏覽時間7800萬小時，超過了前十大財經網站後面9個的總和。
那麼我們認為未來這兩家公司的發展方向是這樣的，同花順可以繼續加深互聯網行業的這個技術和運營的積累，然後去提供更加方便的一個產品，獲取更多的這個用戶，同時他可以利用自己的這個運營和技術的優勢，去為各個傳統券商去進行技術支持，創造新的盈利來源。對於同花順來說，如果接下來學習東方財富去收購不同的一個牌照以及資質，想去做這個深入的這個沉澱的話，可能不一定是一個好的發展路徑。對於這個東方財富來說，他可以繼續自己的整合之路，然後利用互聯網的基因的優勢，持續的沉澱用戶和數據以及這個金融業務，然後打造整體的這個互聯網加券商的這樣的一個業務模式。
從目前的這個估值情況來看，同花順目前動態的PE是在70倍左右，如果2019年2020年是牛市的話，它的一個收入會比現在要翻一個3~4倍，所以估值來說的話還是比較低估的，如果是長期持有的話可以現在介入，但是對於東方財富來說，目前動態PE在100多，對於他如果是牛市的話，未來的這個收益預計可能這個空間就不是很大了。另外從春節到現在將近兩個月的時間的話，整個股市的這個漲幅已經非常大了，作為謹慎的投資者來說的話，可以先等這一波進行回調，到一個低位再介入是一個不錯的入場機會，不建議目前追漲。
請記住我們的持續投資的理念是在極低的風險下賺取穩定的收入，而不是去高風險穩獲得高收益。（作者：netfish1208）
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