4月8日早盤，15宜華02（122405）再度暴跌23.32％，被上海證券交易所臨時停牌半小時。再度開盤後，該債券小幅反彈後再度下跌。截至收盤，15宜華02下跌22.61％。
早在清明節的最後一個交易日4月4日下午，15宜華02就曾因為暴跌33.73％而被上交所臨時停牌一個半小時。尾盤復牌時，15宜華02出現回升，收跌20％。
連續兩個交易日，15宜華02跌幅已經高達34.5％。一時間，市場上充滿了關於債券發行人宜華生活陷入流動性問題的猜測。
股債齊跌
隨著15宜華債02在4月4日午後暴跌33.7％， 宜華生活在4日早間創下年初以來的新高之後，午後也持續走低，尾盤隨著債券跌幅的收窄而翻紅。
4月8日，宜華生活更是持續走低。截至收盤，宜華生活報收5.01元，下跌2.91％，盤中最大跌幅4.46％。
而對於15宜華02來說，今年以來，該債券已經下跌42％，價格跌至50元上下。
媒體質疑宜華生活存貸雙高
此前有媒體發文質疑，宜華生活存貸雙高，存在流動性問題。
所謂的“存貸雙高”就是指，公司賬面上存有大量的現金，卻仍向外界借貸，要知道借貸的資金都是有利息的。
該媒體文章指出，從宜華生活最新的財務數據來看，公司流動資產科目下的貨幣資金43.77億元，存貨27億元，應收賬款22億元，流動資產合計98億元，尤其是貨幣資金一項，佔到了總資產的25％，淨資產的51％。
從這一財務數據來看，宜華生活應該是不缺錢的，有著43億的現金，還有22億的應收賬款，但是卻揹負著高達64億元的有息負債，公司每年都為此支付高昂的利息成本。
數據顯示，2015年至2018年上半年，宜華生活有息負債的總額分別為42.55億元、56.22億元、61.81億元、63.91億元，主要由短期借款和應付債券構成。
其中，2019年宜華生活將有11億元的債券到期。其中最近的一筆是15宜華01的下一付息日2019年7月16日和15宜華02的下一付息日為2019年7月23日。
康德新爆雷前，財務數據顯示賬面上有150億的資金，卻無法償還10億債券。最後被證實大股東挪用了上市公司的賬面資金。
實控人被質疑配資炒股
“中國木業大王” 劉紹喜以木業傢俱起家，成立宜華企業（集團）有限公司（下稱“宜華集團”），旗下的宜華木業不僅是廣東省比較知名的傢俱品牌，也是是汕頭第一家上市民營企業，2016年5月30日更名為宜華生活（600978.SH）。
宜華集團旗下還有另一家上市公司——宜華健康，前身為宜華地產，2014年轉型健康產業，2015年2月正式更名為宜華健康。
3月7日，宜華健康的股吧中開始出現多份網帖，爆料稱“年前大股東劉紹喜攜手全國各路數家配資方到汕頭簽訂回購協議，並要求不要賣出股票，年後引發跌停導致數家配資方兩融賬戶爆倉”以及“宜華老闆聯合深圳私募操縱股價”，並附有一張配資協議的部分截圖。
據爆料人透露，劉紹喜曾通過第三方機構與資方簽定股票配資合作協議，為上市公司提供幾十個賬戶進行為期四個月的配資操盤。
據爆料，劉紹喜通過第三方機構涉及的類似賬戶多達上百個，他對第三方機構表示，做配資是希望短期把股價做高，以滿足其對公司市值管理的需求。
然而，2019年2月1日，即春節前最後一個交易日，宜華健康閃崩跌停，劉紹喜通過第三方機構操作賬戶當天出現了穿倉。
通常，穿倉後的第一要務是補倉，劉紹喜卻反其道而行之，不僅沒有及時補倉，還把所有資方召集到公司所在地汕頭開會，逼迫資方簽署了一份股票回購協議。
按照協議約定，在與劉紹喜合作的四個月期間，資方不得賣出股票，才能獲得賠償以及部分資金佔用的利息。
資方對協議條款很不滿意，認為己方需要繼續承擔宜華健康股價下跌的風險，卻收益甚微。
2月11日，即春季後首個交易日，A股上演“超級開門紅”，宜華健康卻一字跌停，加上節前最後一個交易日閃崩跌停，已經連續2個跌停，資方出現了本金損失。
如果按照前期簽署的配資協議，劉紹喜方面需要承擔資方的本金賠償了。但是，按照後面簽署的股票回購協議，資方至少還需要承擔兩到三個月的時間風險，才能拿到相關的賠償和利息。
深交所關注穿倉傳聞
宜華健康否認
3月19日，深交所向宜華健康下發關注函表示，交易所已經關注到網絡媒體近日發佈了名為《配資炒票穿倉 宜華健康實控人遭資方曝光》的報道稱，公司實際控制人劉紹喜存在配資買賣你公司股票的情形。要求宜華健康對相關報道內容核實並逐一說明。
3月28日晚間，宜華健康在回覆交易所的《問詢函》中對前述媒體報道涉及事項進行否認，稱公司控股股東、實際控制人或相關方不存在與第三方簽訂配資協議，或協同他人交易公司股票情形。
同時，宜華健康承認股票回購協議的存在。
宜華生活業績下滑
宜華健康現金流吃緊
宜華生活的2018年三季報顯示其經營現金流同比下滑42％。，而此前2019年1月發佈的業績預告顯示，預計2018年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約48,177.48萬元至55,705.22萬元，同比下降約26％至36％。
同作為宜華集團旗下的上市公司，宜華健康則更顯得捉襟見肘一些。
根據宜華健康回復深交所的關注函，宜華健康承認，從2014年轉型進入醫療行業以來，較多地運用了現金收購資產的方式進行產業擴張，加上醫療、養老等各板塊運營規模較大，需要較多的日常運營資金，因此賬上沒有出現過多的盈餘資金。
在此情況下，控股股東宜華集團在宜華健康的轉型發展過程中一直提供資金支持，2017年為宜華健康提供了20億元的整體資金授信額度，截至2018年末控股股東宜華集團為宜華健康提供了約2.58億元（未經審計）資金支持。
本文源自中國基金報
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