大勢研判
衝高回落 震盪整理
盤中特徵：
在週末政策利好刺激下，週一滬深股市大幅高開，震盪整理，但隨後在創業板回調帶動下震盪走低， 尾市翻綠，最終上證指數收盤報 3177.79 點，下跌 10.84 點，跌幅 0.34%，深成指收盤報 10053.76 點，下跌78.58點，跌幅0.78%。兩市共成交7758億元，增加1186億元。從盤口看，保險、多元金 融、通訊逆勢走強，而工藝商品、券商、環保領跌。最終滬深兩市有二成七的個股上漲，其中40只漲 停，另有8只跌停。
後市研判：
根據目前行情，短線大盤以強勢震盪為主，關注成交量和熱點動向。
首先，週一大盤衝高回落，表明在此點位多空分歧較大，部分機構獲利回吐意願較強，尤其是創業 板率先翻綠對市場人氣影響較大。從目前看，大盤衝高回落，該漲不漲，後市仍有震盪整固要求。
其次，從市場環境看，對股市仍然較為有利，主要表現在資金面流動性較為寬裕，一季度社融規模、 新增信貸大幅超出預期，對股市提供強有力支持。從以往幾輪牛市行情看，流動性始終是最為關鍵的因 素之一。除資金面外，3月份進出口數據等也較為有利，顯示宏觀經濟有企穩信號，有利於股市估值持 續修復。
第三，市場熱點有切換信號。週一創業板跌幅最大，而上漲50繼續翻紅。一方面，臨近年報披露 的最後階段，部分有名無實、股價大漲的題材股可能會出現黑天鵝，被打回原形，需要階段性迴避。另 一方面信貸增量超預期，金融板塊直接利好，基建板塊也有利好，因此結構性行情向低估值藍籌板塊轉 移也是大勢所趨，需要引起投資者注意，下一階段持股結構應該進一步優化。
第四，從週一市場走勢看，雖然量能有所放大，但從絕對金額看，仍然以存量資金博弈為主，短線 增量資金比較有限，而且北上資金也有南撤跡象，因此後市需要關注大盤成交量情況，如能保持活躍， 震盪整固後行情仍有可持續空間。
市場熱點
題材概念集體熄火
從漲幅榜來看：
1）保險、多元金融板塊漲幅居前，熊貓金控漲停，新華保險大漲 4%以上，綠庭投資、新力金融 等個股漲超 5%。週末公佈的新增信貸、廣義貨幣（M2）增速、社融增量等關鍵數據略超市場預期， 大金融板塊首當受益，相關板塊早盤都是大幅跳空高開，突破均線壓制，放量走高，新華保險一度大漲 近9%，但午後也是跟隨大盤迴落，今日板塊成交量大幅上升，資金流向方面，今日板塊超大單淨流入 5.70億。
從跌幅榜來看：
1）券商板塊今日遭遇重挫，國投資本跌超 7%，中國銀河、中航資本、浙商證券、西部證券等多 只個股紛紛大跌。券商板塊近一週來一直處於縮量調整狀態，今日早盤直接跳空高開站上均線，但高開 後全天單邊下行，拖累指數下行。板塊今日再度放量收出大陰線，目前來到30日線附近，資金流向方 面，板塊今日超大單淨流出 28 億，板塊後續需要進一步觀察 30 日線附近的支撐是否有效，謹防板塊 進一步破位下跌。
2）肉禽概念板塊今日跌幅居前，民和股份大跌 7%以上，禾豐牧業、仙壇股份、聖農發展、新五 豐等個股跌超4%。肉禽概念板塊上週五表現搶眼，放量大漲3%以上，今日早盤小幅高開後一度下挫， 但隨後快速拉起，放量走高，盤中創出歷史新高，但隨後跟隨指數下挫，目前回到短期均線附近。肉禽 概念板塊近來也算是比較強勢的板塊之一，反覆活躍市場資金參與度也比較深。後續如果板塊能夠企穩， 或有進一步上升空間。
異動板塊及個股：
1）燃料電池板塊早盤再度衝高，蠡湖股份、全柴動力、南都電源封上漲停，穗恆運 A 大漲 7%， 美錦能源、東方鋯業、雄韜股份等個股也紛紛走強。
2）尾盤多隻早盤強勢封板的個股紛紛炸板跳水，飛馬國際早盤高開秒板，尾盤在指數跳水之際也 一度炸板，後又回封。保稅科技早盤直線拉昇，強勢封板，但午前開板後直線下殺，尾盤再度封上漲停 後不久又再次跳水殺跌。此外，同花順、銀星能源、富臨運業等個股尾盤大幅下殺。
操作策略
順勢而為，關注新增資金動向
1）短期來看，在進攻 3300 點整數關之前，市場需要進行震盪整固，消化一定的獲利盤。熱點板 塊依然處於良性輪動，指數中長期趨勢依然保持上行，但短期需要謹防前期漲幅過高的板塊和個股出現 高位震盪，建議投資者密切關注政策面信息以及兩市成交量變化，不過分追高，保持靈活，及時止盈止 損。
2）操作上，順勢而為，我們強調回歸公司基本面，中線繼續選擇優質標的進行佈局，具體標的上， 關注年報行情，把握低估值的藍籌股。此外，科創板落地在即，業績良好的成長性龍頭也可優先關注
潛力股推薦
七匹狼（002029雙融標的）：期限：中線
在去年四季度服裝行業整體低迷背景下，該公司仍保持較為穩健的增長：單季歸母淨利潤增長 8.1%至 1.3 億元，全年歸母淨利潤增長 9.4%至 3.5 億元，扣非淨利潤增長 17.3%至 2.1 億元。公司 淨利率穩定，存貨週轉率有所優化：淨利率為11.3%，四季度庫存消化良好，全年存貨週轉率達到2.2 次，較 17 年提升 5.8%。該公司還優化渠道結構，線上銷售佔比達到 40%，通過積極拓展社交屬性 銷售渠道，建立官網直銷、分銷業務，從營銷、視覺、服務等方面推進電商業務，18年線上渠道全年 實現營業收入約 14 億元，同比增速超過 10%；整體看，公司資產質量夯實，當前 PB 僅為 1 倍，賬 上現金充裕，年報顯示賬上委託理財產品達到26.5億元，貨幣資金14.2億元，估值安全邊際充分。
華域汽車（600741雙融標的）：期限：中線
汽車行業整體景氣下行背景，公司營收穩增，得益於內外飾件業務的內生與並表。增長主要來源 於內外飾業務基本盤的內生與華域視覺的並表，尤其是華域視覺，2018 年營收 138 億元，同比增長 15%左右。我們認為華域視覺在未來3-5年將會持續受益車燈led化帶來的價值量提升與廣汽、吉利 客戶的放量。與此同時，“新能源化”“智能化”下新業務也將成為新的收入增長亮點。公司作為國內 最大的汽車零部件公司，有充分的技術與研發實力持續拓展新業務（2018 年研發支出 51 億），並取 得了持續的進展。我們初步估計公司可配套的新能源單車價值量至少為 1.5 萬元，假設到 2025 年配 套 200 萬輛車，那麼可新增 300 億收入。走勢經歷 2 月底至 3 月底約一個月的年線壓制下運行後， 近七個交易日放量上攻，迅速站上年線，基本面支持仍具配置價值，仍可持有。
飛亞達A（000026）：期限：中線
公司公告2018年年報，歸母淨利同比增長 31.1%，超市場預期。其高端零售表持續發力，經營 效率提升，亨吉利盈利能力大幅提升。受益高端腕錶消費持續回暖，2018 年公司手錶零售業務（亨吉利+博觀錶行，含代售自主品牌）實現收入20.91億元，同比增長2.5%。產品結構調整，高端表佔 比提升，可比店單產增長 4%；公司積極去庫存，提升門店經營效率，這些帶動了業績提升。公司品 牌建設得力：在原有飛亞達品牌基礎上，繼續強化“Emile Chouriet（艾米龍）”、“JONAS & VERUS （維路時）”、“JEEP”、“BEIJING”品牌影響力，新品牌銷售收入佔比已超過手錶品牌管理業務的25%， 繼續保持較快發展。同時也積極佈局智能手錶，2018 年聯合合作方發佈業內首款指針式有氧能力智 能手錶；“JEEP”品牌也在年內新推出智能手錶，上市3個月即突破萬臺。2018年限制性股票激勵計 劃授予完成，考核計劃三年解鎖的主要考核條件是：以2017年為基數，2019-2021年扣非歸母淨利 複合增速分別不低於12%。激勵計劃推出首年，帶動公司管理效率提升改善。
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