市場對今年新麥上市價格預期普遍不高，由於當前小麥市場價格與新麥上市預期價格相差較大，即使考慮到未來新陳小麥的比價關係，陳麥價格仍有一定下行空間。預計小麥市場行情整體仍將穩中向弱，價格“觸底”或言之尚早。
進入4月份以來，國內小麥市場價格穩中仍顯弱勢，但下跌幅度較前期逐步縮小。當前，主產區普通小麥主流進廠價為2420～2460元/噸，較月初回落10～30元/噸。近期小麥價格跌勢放緩，主要原因是各級儲備糧集中輪出高峰已過，對市場的階段性衝擊有所緩和。短期供強需弱格局難以改觀，市場壓力依然較往年同期偏重。
普麥穩中顯弱優麥基本穩定
隨著各地儲備小麥輪出進入尾聲，市場階段性供給壓力緩和，但由於下游產品需求不暢，麵粉企業整體開工率處於低位，小麥庫存消化緩慢，市場購銷清淡。主產區普通小麥價格穩中依然偏弱，優質小麥價格基本保持穩定。
當前，河北保定製粉企業容重760g/L、水分12.5%的新產普麥收購價為1.205～1.22元/斤，山東聊城1.20～1.225元/斤，河南安陽1.20～1.235元/斤，江蘇徐州1.22～1.23元/斤，安徽阜陽1.20元/斤。各地小麥價格整體弱勢趨穩，局部出現0.005～0.015元/斤的小幅回落。
山東菏澤“濟南17”優質小麥收購價為2660元/噸，河北石家莊“藁優2018”為2710元/噸，河南新鄉“鄭麥366”為2680元/噸。由於普麥價格穩中顯弱，優麥價格持穩，當前華北地區優普小麥差價為272元/噸，較月初擴大10元/噸。
4月上旬，黃淮地區普降小雨，多數地區降溫幅度達到10攝氏度以上，市場擔心冬麥區遭遇“倒春寒”。有關專家分析，此次低溫天氣從強度上看，對當前小麥生產不會產生明顯不利影響，相反，降水對改善土壤墒情、促進小麥生長髮育具有有利作用。筆者認為，前期的低溫天氣難以成為市場炒作條件，對當前小麥市場影響有限。
下游走貨不暢市場支撐脆弱
進入4月份，由於麵粉銷售逐步進入淡季，市場終端維持剛需，經銷商採購謹慎，加之小麥價格持續回落，近期部分制粉企業為加快麵粉銷售節奏，小幅下調麵粉出廠價格的現象略有“抬頭”。
當前，主產區制粉企業特一粉出廠價為3070～3220元/噸，局部較月初下跌10～40元/噸，市場預計後期仍有小幅下跌可能。根據國家糧油信息中心4月份小麥供需平衡表推算，4月份制粉小麥消耗能力較上年同期減少20萬噸。
近期，由於豬瘟疫情仍在持續，生豬整體存欄量繼續下降，導致飼料需求不暢，部分地區麩皮價格穩中下滑。當前主產區麩皮出廠價1020～1080元/噸，部分地區較月初回落30～70元/噸。
由於麩皮價格持續處於低位，影響企業加工利潤，麵粉行業整體開工率不高。4月10日，華北地區麵粉企業整體開工率48%，月環比下降2個百分點；華北黃淮制粉企業理論加工利潤預估為47元/噸，月環比下降13元/噸。
拍賣底價偏高成交處於低位
4月10日，國家舉行最低收購價小麥拍賣，投放量為299.66萬噸，實際成交量為4.08萬噸，高於上期的1.82萬噸，但低於去年同期的13.38萬噸，整體成交量仍處於谷底水平。
初步統計，截至4月上旬，2019年以來國家臨儲小麥累計投放量3895.44萬噸，實際成交量84.85萬噸，同比下降250.69萬噸。
國家臨儲小麥拍賣成交持續處於低位，主要原因是小麥市場供給充足而需求不旺，尤其今年各級儲備小麥輪換出庫積極，低價拋售現象明顯，對市場的衝擊較大。據瞭解，近期山西太原地區2015年產一等小麥出庫價為2360～2380元/噸，山東菏澤地區2018年產二等小麥出庫價為2370元/噸，當前價格已明顯低於相同等級的託市小麥，很大程度上抑制制粉企業參與最低收購價小麥拍賣的積極性。
市場人士認為，近期政策性拍賣糧到廠成本較高，與當前市場小麥價格相比已無優勢可言。目前華北地區麵粉企業掛牌收購價就已低於最低收購價小麥到廠價格，而相比輪換小麥成本則顯得偏高。雖然後期各級儲備小麥輪換出庫將會有所減少，但整體市場並不缺糧。如果小麥銷售底價不作新的調整，政策性小麥成交狀況仍難有實質性好轉。
麥價跌勢放緩“觸底”言之尚早
隨著主產區小麥價格跌勢放緩，市場小麥價格“觸底”的言論也隨之出現。整體來看，後期市場利好仍然難覓，偏空的市場仍會持續，尤其在供強需弱、政策利空、未來新麥上市的“三重壓力”之下，當前斷言小麥價格已經“觸底”為時過早。
從時段上看，4月中旬至5月中旬，雖然各地儲備小麥輪換出庫將會減少，但政策性小麥拍賣投放仍會保持高位，市場整體供給仍將充裕。由於當前市場流通糧源已經不多，用糧企業採購或會部分轉向政策性小麥拍賣。
如果政策面沒有重大調整，這期間小麥價格“抬頭”雖然困難，但再度深幅下跌也不容易，小麥市場階段性大幅波動的概率預計不會大。如果國家小麥銷售底價出現下調，那麼政策性小麥到廠成本將會進一步下降，市場小麥價格將會跟隨回落。
5月中旬以後，湖北、安徽小麥將開始上市。由於國家將2019年產的小麥最低收購價下調到了1.12元/斤(國標三等)，市場對今年新麥上市價格預期普遍不高。有市場人士預計，南方麥區上市初期價格或在1.00～1.05元/斤，個別地區或低於1.00元/斤。由於當前小麥市場價格與新麥上市預期價格相差較大，即使考慮到未來新陳小麥的比價關係，陳麥價格仍有一定下行空間。
作者：張榮勝；來源：糧油市場報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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