截止4月17日上午10點，中國2019年一季度宏觀數據全部出爐。
值得一提的是，中國一季度GDP增速6.4%，高於預期的6.3%；規模以上工業增加值增長6.5%，增速止跌回升；固定資產投資增速6.3%，其中房地產開發投資增速達11.8%，創51個月新高；出口增速6.7%，超出市場預期。
另外，此前央行公佈3月社會融資規模增量為2.86萬億元，也高於預期的1.85萬億元。
表：中國一季度經濟數據一覽表
（1）GDP
一季度國內生產總值213433億元，同比增速6.4%，與2018Q4持平，高於市場預期的6.3%。
分產業看，第一產業同比增長2.7%，第二產業同比增長6.1%，第三產業同比增長7.0%。從經濟結構來看，第三產業增加值佔國內生產總值比重為57.3%，比上年同期提高0.6個百分點，比第二產業高18.7個百分點；第三產業增長對國內生產總值增長的貢獻率為61.3%，高於第二產業24.4個百分點。
圖：中國GDP增速（季度）
（2）規模以上工業增加值
一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.5%。
其中，3月規模以上工業增加值同比增長8.5%，高於預期的6%，創2014年7月以來新高。
圖：中國規模以上工業增加值增速（月度）
（3）固定資產投資
一季度，固定資產投資累計增速6.3%，創10個月新高；其中房地產開發投資累計增速創2014年11月以來（51個月）新高。
圖：固定資產投資累計增速
（4）社融規模
此前央行公佈的數據顯示，中國3月M2同比增長8.6%，高於預期的8.2%；中國3月人民幣貸款增加1.69萬億元，高於預期的1.25萬億元。
中國3月社會融資規模增量為2.86萬億元，高於預期的1.85萬億元。一季度社會融資規模增量累計為8.18萬億元，比上年同期多2.34萬億元。
圖：社會融資規模（月度）
投顧觀點：
總體來看，一季度經濟數據整體向好，多項指標大幅回暖，較預期明顯改善，積極因素逐漸增加，為2019年全年經濟穩定發展提供較好支撐。但由於全球經濟增長和國際貿易有所放緩，外部不確定性因素較多，經濟下行壓力依然存在。目前經濟在底部區間運行，但難以判斷是否已開始觸底反彈，建議投資者謹慎樂觀。
投資建議：
目前A股市場板塊輪動較快，但不乏結構性機會。板塊選擇上，建議關注受益於社融大增的銀行板塊，需求回暖的消費板塊，預期改善的新基建（5G產業鏈）和軍工板塊，以及低估值藍籌等。
魏立成（執業編號：S1060618070002）
韓麗華（執業編號：S1060119010002）
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