時報訊（記者 戰旗）
上週市場連續震盪下跌，上證指數累計下跌5.64%，相繼失守3200點、3100點關口，深證成指跌逾6%，雙雙創半年來最大跌幅。
上週出現劇烈的調整，首先源自政策面變化。一是監管層動用技術手段監控場外配資。配資問題越來越被重視，對於市場活躍資金來說不是好事，特別是最近傳言香港在查違規資金，對市場影響比較大。二是央行再次緊急闢謠“定向降準”。央行如此雷厲風行似乎有點意外，而貨幣政策“沒有放鬆”顯然被空頭放大了。再次是市場本身面臨的幾個因素正在發酵。一是有關科創板的消息越來越多，對現有市場的炒作越來越不利。比如科創板融券T+0，雖然又被交易所闢謠，但顯然無風不起浪，活躍資金都在打時間差；二是面臨“五一”假期，A股一般都有“假期因素”；三是最近題材股炒作有退潮跡象，同時滬指3200點以上有大量的套牢盤，只要量能跟不上就會掉頭向下。
目前，滬指已經回落到3月的震盪整理平臺位置，短期內繼續下跌的空間不大。但連續陰線之後對市場情緒產生影響，馬上修復有難度，市場很可能在這個位置上再次進入橫盤震盪蓄勢的狀態，等待二季度的數據來驗證經濟復甦程度。回顧本輪反彈，驅動力主要是流動性改善帶來的估值修復，近期則逐漸轉向基本面的業績驅動，從個股普漲變成分化，業績可能成為後市操作的主線。反彈邏輯仍然成立，意味著反彈並不會就此終結，因此震盪市場更應多一份耐心。
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