這裡以貴州茅臺和金種子酒的財報來做例子
比較一下：營業收入與營業成本的變化與股價的關係
下面的兩張表分別列出了茅臺和金種子酒兩家公司近9年的杜邦分析數據，來分別看一下
茅臺的營業收入逐年遞增，其幅度遠遠大於營業成本的增長速度，其銷售淨利率基本穩定在40%以上，說明公司產品的利潤空間相當穩定；總資產週轉率只在15年和16年兩年低於40%，但在17和18年又開始提升上來，總體來說也是非常平穩；
權益乘數代表公司的償債能壓力，借貸30%左右的空間，風險可控。淨資產收益率沒有低於20%，從這些數據上可以看出公司的運營非常穩健，買入這種股票放在手裡也會非常放心
再來看下金種子酒的數據，從數據中可以看的出來，該公司的營業收入和營業成本在這9年中變化的不是很大，在11和12年公司的營收和成本都有上升，業績相對來說比較好，體現在數據上就是銷售利潤率和總資產週轉率都有明顯的提升，這說明公司的產品不但利潤更高，而且賣的還更多，這兩年的淨資產收益率也是最高的，都達到了20%以上，算是比較優秀了
但是後面的銷售淨利率就一落千丈，13年的銷售淨利率只有上一年的四分之一，總資產週轉率也越來越低，公司在走下坡路，這直接導致了淨資產收益率降到了很低的位置，回報率遠遠低於國債和銀行定期存款，這種收益率倒不如把錢存到銀行
再來看這兩家公司股價的長期走勢圖
從圖中能看到，茅臺是一家長期成長股，股價在不斷的突破前高
而金種子的股價在12年的時候創造過一個新高，但是後面又跌了下來。12年的時候正是該公司的業績最好的時候，那個時候股價也創了新高，這進一步說明了，股價就是業績的反應，做長期價投的話，儘可能選擇那些業績能夠穩定持續增長的公司
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