本報記者 莊會 北京報道
在紓困政策持續深化、穩步推升地方證券化率的多重動因下，地方國資陣營頻頻亮相A股市場。
近日，艾格拉斯（002619.SZ）發佈公告，艾格拉斯實際控制人呂仁高及其一致行動人浙江巨龍控股集團有限公司（以下簡稱“巨龍控股”）等與四川國資旗下投資平臺四川聚信發展股權投資基金管理有限公司（以下簡稱“四川聚信”），已簽署相關《戰略合作框架協議》。如本次協議轉讓實施，四川聚信或其指定方將直接持有艾格拉斯約15.79%的股份，成為艾格拉斯新的實際控制人。
艾格拉斯只是四川地方國資對上市公司紓困的案例之一。對地方國資而言，結合地方發展需求，適時併購一些質地優良的民企，增強產業協同，以上市公司為平臺大力推進和培育各大優勢產業板塊，是其推進國資改革、提升國資證券化率的良好渠道。
陷入困境
在艾格拉斯案例中，除提高國資證券化率，控股權的轉讓也帶有紓困救急的意味。
艾格拉斯巨龍控股急待股權轉讓資金償還尚欠上市公司的2億多元欠款。此事亦引起深交所關注。10月24日，艾格拉斯在對深交所的回覆函中表示，巨龍控股擬通過此次股權轉讓解決上述餘款問題。實際控制人及其一致行動人出具《承諾函》，承諾所得股權轉讓款將優先用於償還上述餘款。
無獨有偶，四川聚信還曾發起對另一家手遊概念公司*ST富控（600634.SH）的股權收購。與艾格拉斯相比，*ST富控的問題要嚴重得多，且面臨退市風險，亟待實力雄厚的國資馳援。
2018年1月17日，*ST富控被證監會立案調查，目前仍處在立案調查階段；截至目前，*ST富控控股股東、實際控制人所持*ST富控股份均被輪候凍結；2018年度，*ST富控經審計的期末淨資產為負值；*ST富控控股股東上海富控文化傳媒有限公司（以下簡稱“富控文化”）持有的7000萬股*ST富控股權被公開網絡拍賣，後因案外人提出異議而暫緩實施，但仍不排除後期重啟拍賣的可能性等等。
2019年1月21日，*ST富控間接控股股東上海中技企業集團有限公司（以下簡稱“中技集團”）、控股股東富控文化與四川聚信簽訂了排他性的《合作意向協議》，擬發起設立私募投資基金或指定第三方與各方開展戰略合作，擬以收購控股股東股權、債權債務重組、風險處置管理等合法合規的方式實現上市公司控股股東控制權轉讓。
根據公告，截至目前，四川聚信與中技集團、富控文化及相關方正在進一步磋商中。記者聯繫四川聚信及*ST富控方面，以瞭解更多進展情況。四川聚信方面僅表示，一切以上市公司公告為準；*ST富控方面則稱，因相關負責人不在公司，暫無法回覆。
推升地方證券化率
四川聚信是由中信聚信（北京）資本管理有限公司、四川發展（控股）有限責任公司（以下簡稱“四川發展”）全資控股的四川發展股權投資基金管理有限公司以及四川聚信管理層團隊持有的成都聚智投資管理中心(有限合夥)發起設立，三方的持股比例分別為49%、49%、2%。
在國資紓困中，作為四川國資領軍平臺的四川發展尤為活躍，對艾格拉斯和*ST富控控股權的收購，只是其動作之一。
四川發展是四川省政府為發揮政府性資金的引導作用而設立的實體性投融資機構。截至2018年末，四川發展合併報表資產總額達10260億元，成為四川省內第一家萬億級地方國企。
針對四川發展下一步的發展目標，其董事長王鳳朝曾在今年初表示，將力爭再用10年時間，再造一個“四川發展”，即資產規模再上一個萬億元臺階，達到2萬億元；以及新增10家上市公司，資產證券化率達到50%。
今年1月，環保龍頭碧水源（300070.SZ）公告，其控股股東擬將10.70%股權轉讓給四川發展旗下的四川省投資集團；7月，四川發展旗下環保產業運作平臺四川發展國潤環境投資有限公司受讓了清新環境(002573.SZ)25.31%的股份，成為控股股東。
而在此之前，四川發展還先後參股控股了硅寶科技(300019.SZ)、新築股份(002480.SZ)、盛運環保(300090.SZ)、天韻國際控股(6836.HK)等多家上市公司。
今年初，四川省政府辦公廳印發《關於四川省國有企業高質量發展的指導意見》，其中，對“推進省屬國有企業資產證券化，進一步做強做優做大國有經濟”也提出了要求。
在去槓桿的背景之下，很多上市公司股權質押率較高，面臨市場下行時的爆倉風險，向實力雄厚的國資尋求幫助，成為很多上市公司及大股東的選擇。
記者注意到，四川發展在2019年半年報中表示，公司面臨盈利能力偏弱的風險，近三年，公司的淨利潤分別為512751.53萬元、339409.92萬元、296935.75萬元。近三年淨資產收益率分別為2.04%、0.01%、-0.94%，總資產收益率分別為0.73%、0.41%、0.30%。這是否跟參與紓困企業、短期內無法獲得理想收益有關？記者向四川發展方面發去了採訪函，截至發稿未獲回覆。
閱讀更多 中國經營報 的文章
