近日，南通國盛智能科技集團股份有限公司（下稱“國盛智科”）科創板上市申請獲受理。
IPO日報發現，從主板IPO折戟，再到征戰中小板，現在又轉戰科創板，國盛智科的IPO經歷頗為輾轉曲折，而且最初的保薦機構和會計師事務所均已“換人”。
主板IPO折戟
據瞭解，國盛智科是金屬切削類中高檔數控機床以及智能自動化生產線提供商，具有數控機床、智能自動化生產線、高端裝備部件三大系列產品。
2017年4月，國盛智科首次提交主板申報稿，並於2017年9月更新，其保薦機構為海通證券，會計師事務所為天衡會計師事務所。
2018年3月，國盛智科上會被否，證監會發審委主要關注了以下4個方面。
一是國盛智科的數控機床綜合毛利率顯著高於同行業公司平均水平，尤其是高於海天精工。另外，2015年同行業毛利率均顯著下降的情況下，國盛智科的毛利率卻大幅提升，且立式加工中心整機業務的經銷毛利率高於直銷。
二是國盛智科經銷規模大幅提升，終端銷售是否真實，以及經銷商與公司是否存在隱藏的關聯關係。另外，以經銷為主的數控機床報告期平均單價持續提升，與同行業的情況不同。
三是台州市黃岩寶鎂精密機械有限公司、寧波盛斯機械有限公司均為2015年11月成立，2016年即成為國盛智科重要客戶的原因及合理性。
四是國盛智科的銷售費用顯著低於同行業上市公司，銷售人員工資佔銷售費用比例下降。
“神奇”的2016年
在主板IPO折戟後，國盛智科將會計師事務所更換為天健會計師事務所，並於2019年3月28日報送中小板申報稿。
天眼查顯示，天健會計師事務所和天衡會計師事務所雖然只有一字之差，但卻沒有明顯的關聯關係。
而兩家不同的會計師事務所，也給出了不同版本的財務數據，尤其對於2016年有著不同的“描繪”。
國盛智科更新後的主板申報稿顯示，國盛智科2016年的營業收入為4.06億元，歸母淨利潤為6694.56萬元。
而中小板申報稿中，國盛智科2016年的營業收入雖然仍為4.06億元，但歸母淨利潤變為5764.84萬元，減少了929.72萬元。
知名律師嚴義明對IPO日報表示，一般來說，如果申報稿數據發生改變，需要進行說明。有可能是會計政策的調整，也有可能是差錯更正。
但IPO日報發現，國盛智科的中小板申報稿和近日公佈的科創板申報稿均無上述財務數據差異的更正說明。
IPO日報對比詳細數據發現，產生差異的主要原因為股份支付費的不同。國盛智科更新後的主板申報稿顯示，2016年的股份支付費只有474.92萬元。而在申請中小板和科創板IPO時，公司2016年的股份支付費為1662.21萬元，增加了1187.29萬元。
對於股份支付費變化的原因，以及是否需要披露，IPO日報向國盛智科發去採訪提綱，但截至發稿還未收到回覆。
值得一提的是，國盛智科更新後的主板申報稿相較首份主板申報稿，關於2016年的財務數據也不一樣。
國盛智科首份主板申報稿顯示，雖然營業收入也是4.06億元，但歸母淨利潤為6791.93萬元，比更新後的申報稿多了97.37萬元。對於這次更正，國盛智科在更新後的主板申報稿中也未進行說明。
負債率遠低於可比公司，卻突增“補血”項目
有意思的是，國盛智科在申報中小板後不久，就轉戰科創板。
今年3月28日，國盛智科報送中小板申報稿後，並於8月26日終止審查。
在終止審查後，國盛智科在11月5日提交了科創板申報稿。
科創板申報稿顯示，國盛智科2016年至2018年以及2019年上半年的營業收入分別為4.06億元、5.86億元、7.44億元、3.36億元，歸母淨利潤分別為5764.84萬元、9308.49萬元、9553.52萬元、4139.68萬元。IPO日報發現，雖然科創板申報稿與中小板申報稿的財務數據“吻合”，但短短8個月時間內，國盛智科的擬募集資金卻變化不小。
申報稿顯示，國盛智科科創板IPO擬募集資金7.6億元，用於三個項目，分別是中高檔數控機床生產項目、數控機床研發中心項目以及補充流動資金。
相較於中小板IPO，國盛智科新增了一個募投項目—1.55億元的補充流動資金項目。
對於這個新增的補充流動資金項目，國盛智科未像大多數公司一樣列出計算公式。
此外，截至2019年6月30日，公司的負債率為25.98%，而四家同行業可比上市公司（友佳國際、海天精工、日發精機、亞崴機電）的負債率最低也有42.35%。
需要指出的是，國盛智科中小板IPO和科創板IPO發行均不超過3300萬股（佔發行後的25%）。以此計算，國盛智科科創板達到擬募資額時的估值比中小板IPO時多了6.2億元（增長25.62%）。
記者 鄒煦晨
ipowgw@ifnews.com
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