兩極分化!鄭棉盤中拉昇漲逾1.5% 燃油延續弱勢跌逾1%

11月13日,國內期市早盤多數飄紅,鄭棉盤中拉昇漲逾1.5%,能化板塊分化,乙二醇衝高回落漲逾1%,燃油延續弱勢跌逾1%;黑色系中,焦煤跌逾1%,鐵礦、螺紋、熱卷漲近1%;有色弱勢,滬錫跌逾1%,滬鋅跌近1%。

兩極分化!鄭棉盤中拉昇漲逾1.5% 燃油延續弱勢跌逾1%

  乙二醇庫存低位,行情偏強震盪運行

  乙二醇價格近期受到庫存方面的因素影響逐漸增多。港口庫存雖然處在一定位置的較低位置,但不排除後期存在累庫的預期。

  現貨:11月12日MEG華東現貨上漲40元/噸至4555元/噸附近,日內商談成交尚可、價格在4510-4575元/噸附近,外盤EG價格漲4美元/噸至539美元/噸附近。

  供需:EG供應方面,國內負荷暫處中高區域、全球外圍EG檢修規模目前處於低位水平,後期關注全球EG檢修總量變化與新裝置投放進度。下游需求,週二聚酯產銷回升放量顯著、庫存暫維持較低區域波動,近期聚酯利潤一般、結構差異較大,未來聚酯負荷或在震盪中緩慢下移,後期關注聚酯產銷及利潤演變。

  華泰期貨認為,乙二醇整體檢修規模下降、負荷升至中高區域,需求短期持穩後未來或逐步下移,EG供需近期或處去庫尾聲、後期預計緩慢進入累庫階段。價格走勢方面,TA整體短期持中性觀點、價格有一定彈性,而中期走勢仍不樂觀;EG價格暫持中性觀點,觀望等待機會為主。

  國貿期貨:滬膠小幅反彈,空單繼續持有

  現貨市場:滬膠弱勢震盪運行,貿易商報價跟隨盤面小幅調整50-150元/噸,單放量有限;山東地區越南3L膠報價11250元/噸(13稅報價),整體成交情況一般。

  下游需求:目前國內輪胎企業運行較為穩定,聽聞個別地區限令結束,輪企開工雖有提升,但仍未提升至常規水平,整體開工六七成。多數廠家反映目前走貨不暢,下游客戶拿貨意向較弱。替換市場季節性需求逐漸顯現,東北及西北地區市場交投愈加清冷。南方市場個別地區亦未出現預期態勢,交投寡淡。

  主要觀點:滬膠大幅上漲,重回12100元/噸之上,盤面放減倉。從持倉來看,盤面以空頭減倉為主,是促成盤面上漲的主要原因。基本面上並無較大變化,當前正處於供應旺季,供需基本面難有起色,另一方面則終端需求表現薄弱,輪胎廠庫存消化緩慢,整體開工水平維持在6-7成,基本面整體表現偏空氛圍。在目前點位多空難有較為明確的邏輯支撐,儘管產業內的做多資金覬覦多時,但是向上又面臨著套保套利盤的拋壓,難以大幅拉漲。在價格向下時,空頭又缺乏進一步下打的動力,多表現為下跌減倉。後市行情仍會有所反覆,操作上12100元/噸以上的空單持有,12300元/噸附近做好止損。


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