編譯 聶琳
2019年還剩不到兩個月時間，那麼，即將到來的2020年全球經濟、市場環境如何？德意志銀行首席經濟學家託斯滕·斯洛克(Torsten Slok)發給客戶一份名單，羅列了2020年全球經濟和市場面臨的20大風險。以下為界面新聞對此的編譯整理。
2020年全球市場20大風險
- 財富不平等、收入不平等和醫療不平等加劇。
- （中美）第一階段貿易協議尚未簽署，第一階段之後的情況仍不明朗。
- 貿易戰的不確定性繼續影響企業的資本支出決策。
- 中國、歐洲、日本增長持續放緩引發美元大幅升值。
- （特朗普）彈劾不確定性，美國政府可能停擺。
- 美國大選的不確定性，及其對稅收、監管和資本支出的影響。
- 反壟斷、隱私和技術監管。
- 美國大選後，外國人對美國信貸和美國國債失去興趣。
- 現代貨幣理論（MMT）式的財政擴張極大地促進了美國和/或歐洲的經濟增長。（譯者注：MMT強調財政和央行同屬政府的特徵，認為在央行印鈔能力的支持下，貨幣主權國家的本幣債務不會違約，在通脹可控的前提下，財政就有擴張的空間。）
- 美國政府債務水平開始影響長期利率。
- 美國短期國債供需不匹配，導致回購利率再次飆升。
- 美聯儲不願在大選年降息。
- 信貸環境收緊，CCC級債券企業和BBB級企業信貸進一步分化。
- 信貸環境收緊，CCC級和BBB級消費信貸進一步分化。
- 天使墜落：更多企業債券淪為BBB級，然後從BBB級降為高收益債券（HY）。
- 負收益率債券增多促使全球投資者重新追逐美債收益。
- 企業利潤下滑意味著可用於回購的資金減少。
- 全球汽車行業萎縮為全球市場和經濟帶來風險。
- 澳大利亞、加拿大、瑞典房價暴跌。
- 英國脫歐的不確定性依存。
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