方世平—11月26日分析
昨日國際現貨黃金收報1455.26美元/盎司，白銀收報16.89美元/盎司。
美聯儲已釋放降息週期目前已結束的信息，這在11月的大部分時間支撐美元。不過，對美元而言，本週最重要的影響因素是國際trade的下一步進展，其中特的態度將非常重要。
PCE指數是美聯儲的首選通脹指標。在整個今年，該指數一直低於2%的目標，9月份從1.4%的基礎上進一步下滑至1.3%。因此，若10月份該數據進一步疲軟，可能會引發人們猜測，美聯儲未來將實施更多降息。
利率的變動通常只與通貨膨脹的預期變動有關，但可能對國際資本流動以及投機性短期交易活動產生重大影響。資本流動傾向於朝著最有利或提高回報的方向流動，低利率的威脅通常會趕跑或者嚇跑投資者。而利率上升則將起到相反的效果。
今日關注17：05 澳洲聯儲洛威(Philip Lowe)在澳洲商業經濟學家年會上發表演講。
澳元兌美元正在逼近10月份的低點，外部risk已經進一步轉向下行。預計澳元短期內將繼續走弱，部分原因是投資者對全球增長前景持更警惕態度，和對澳洲聯儲進一步放鬆政策的預期。閒置產能增加以及薪資增長疲軟，一直在給澳洲聯儲施加壓力，要求其進一步放鬆政策。
從技術日K線圖上來看，美元指數收5連陽線。美指上方壓力10月13日高點98.45，下方支撐10日均線以及30日均線，美數支撐98.17，98.07，阻力98.38，98.49。
歐元/美元支撐 1.1001，1.0989，阻力1.1029，1.1045
EURUSD：歐元兌美元昨日最高上探1.1032，最低觸及1.1004，收報1.1014。
拉加德的首要任務仍是推動歐洲央行內部就貨幣政策達成一致，這也是此次演講對於貨幣政策三緘其口的原因。如果近期歐洲經濟數據進一步改善，那麼預計在下一次會議上拉加德將會明確不會進一步降息的聲音。同時市場將進一步關注拉加德能否推動財政政策的推行。如果拉加德能夠彌合分歧並推動財政政策的達成，這將進一步推動歐洲市場信心的復甦。
德國央行行長魏德曼表示，我完全同意克里斯汀•拉加德的觀點，貨幣政策策略應當始終以最能滿足我們職責的方式發展。由於我們的策略自2003年就開始實施，因此或許值得在適當的時候，從金融危機和最近的經歷中吸取教訓。
他警告稱，不要承諾將利率維持在低水平超過政策目標所暗示的時間，以免消費物價增長過度，因為一旦通脹加速，決策者將無法兌現其承諾。
他說，這種方法與歐洲央行保持通貨膨脹率“低於但接近2%”的目標不符，並可能帶來溝通挑戰和信譽risk。此外在長期的低利率之後，將低利率維持更長時間將加劇極具擴張性貨幣政策的risk和副作用。
雖然上週以來，以德國為首的歐元區經濟ti最新發布的綜合經濟數據基本合乎預期，未出現進一步惡化的趨勢，令歐洲央行也有望暫擱進一步寬鬆計劃，從而將歐元兌美元匯價支撐在了1.1000上方，但數據本身卻顯示歐洲經濟仍未擺脫頹勢，這與上週五美國的向好基本面數據構成了鮮明反差，因此，在美聯儲年內繼續降息預期降至零的背景下，歐元仍繼續面臨趨勢性跌勢。
從技術日線圖上來看，歐元收4連陰線。上方壓力60日均線以及11月21日高點1.1097，下方支撐11月14日低點1.0989以及9月3日低點1.0926。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.1017之上，可考慮輕倉做多，目標為1.1045-1.1097；如匯價反彈破敗1.1004繼續嘗試做空，目標1.0989-1.0926。
英鎊/美元 支撐 1.2857，1.2813，阻力1.2928，1.2955
GBPUSD：英鎊兌美元昨日最高上探1.2912，最低觸及1.2841，最終收報1.2900。
英國布萊爾：無協議脫歐不是不可能的，如果保守D堅持他們的計劃，這是可能出現的結果；如果世界經濟的活力減弱，我們將陷入大麻煩；建議舉行第二次投，再舉行另一次選。
英鎊難以擴大10月漲幅的原因之一，很可能是期權市場壓倒性的看漲押注。一些交易員在準備通過衍生品來迎接英鎊升值，他們可能會等待12月選的不確定性消除後再增加倉位。其他一些做多期權的投資者傾向於在現匯市場逢高賣出，以保護其期權合約價值。這種做法被稱為三角對沖。另外英鎊當前的表現平平還有一個更直接的原因，從9月創下的3年來低位已經有了超過8%的強勁反彈，大多數短期投資者可能都已經知足。
從技術日線圖上來看，英鎊4連陰後首度收小陽線。上方壓力11月18日高點1.2985以及10月21日高點1.3013，下方支撐30日均線以及1.2840(即3月13日高點1.3381-9月3日低點1.1959跌勢的61.8%斐波那契回撤位)。
交易策略：如匯價反彈持穩於1.2912，可考慮輕倉做多，目標為1.2955-1.2985；如匯價反彈破敗1.2884，可繼續嘗試做空，目標1.2857-1.2813。
黃金 支撐1452.18，1449.11，阻力1460.26，1465.27
黃金昨日最高上探1462.19美元/盎司，最低下探觸1454.11美元/盎司，最終收報1455.26美元/盎司。
目前整個市場仍然充滿著不確定性，避險需求仍可能入場支撐貴金屬市場的表現。仍然預計年末金價會上漲，一直持續到明年年初，銀價的表現也可能超過黃金，不過金銀比要下跌到70甚至更低水平則非常困難。
在6400年的li史中，地球上開採出來的黃金只有19.2萬噸。WGC估計，地下只有5.3萬噸黃金，越來越多的礦業公司正在尋找用於iphone或汽車電池的稀有金屬，而不是黃金。與此同時，建立礦山的成本在30億美元到50億美元之間，需要2到3年的準備時間，所以預計未來幾年將不會有很多礦山投產。
WGC的研究顯示，對投資者來說，黃金比房地產、股票、債券和加密貨更受歡迎。黃金能帶來安全感。大多數散戶投資者對黃金的信任超過對國家貨幣的信任；研究顯示，三分之二的投資者將黃金視為抵禦通脹和匯率波動的保障。另有相近比例的人認為，從長期來看，黃金是有價值的，持有黃金讓他們感到安全。它的價值不僅僅在於它的內在價值。散戶投資者和珠寶買家都認為，黃金能帶來很多美好回憶，還能帶來好運。該報告還研究了人們購買黃金的原因，發現投資者和購買珠寶的消費者對黃金的慾望會隨著收入的增加而上升。
市場長時間在近期區間低點盤整，等待下一個刺激因素出現。年底前美國經濟數據以及trade談勢可能成為交易商交易黃金的重要決定因素。但最終還是全得看美聯儲政策、美國利率及美元的臉色。
以多種貨幣黃金價格創下歷史新高，這是因為資產負債表擴張和失控的赤字，這些都是不受控制的，尤其美國。長期看好金價，但黃金短期上漲勢頭正在減弱，如果金價能夠維持在1400上方，則明年可以突破1600。
考慮到黃金仍有多種因素支撐，短期內很難跌破50%回撤位1425。但是，需要記住黃金具有季節性波動的特點，這是很重要的。黃金的季節性下跌通常出現在11月25日到12月20日期間。在過去的15年中，黃金在其中的12年都出現下跌。
從技術日線來看，黃金收4連陰線。上方壓力10日均線以及11月20日高點1478.92，下方支撐11月12日低點1445.70以及半年線。
交易策略：若金價反彈持穩於1457.19，可考慮繼續做多，目標為1460.26-1465.27，若金價下行跌破1453；可嘗試輕倉做空，目標為1449.11-1445.70。
今天關注的主要數據面如下：
17：05 澳洲聯儲洛威(Philip Lowe)在澳洲商業經濟學家年會上發表演講
16：00 歐洲央行執委科爾發表演講
23：00 美國10月新屋銷售年化月率、11月諮商會消費者信心指數
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