5G即將迎來增速高峰，部分領域步入成熟期

一、5G：即將迎來增速高峰，部分領域步入成熟期
二、軍工：上中下游企業延續高景氣，北上資金持續湧入
三、科大訊飛：中國人工智能語音識別份額領導者
昨日兩市上漲家數1199家，漲跌停比36:11，昨漲停今表現1.41%，炸板率20%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為25，賺錢效應低迷，倉位控制在0-2成倉之間。
週四的市場弱勢調整，沒有快速下挫是因為有支撐的作用，上不去是因為缺乏動力，目前的市場低估值板塊一旦大面積啟動，完全能夠將大盤帶動放量上攻3000點，但資金還是謹慎的，心有餘而力不足，這也是由於缺乏合力，因此這個時候需要重磅的政策刺激才行，目前指數盤整的差不多，又到了面臨方向選擇的時候，萬事俱備只欠東風，東風若不來，市場可能會出現比較大的恐慌式下跌。

行業挖掘機
（一）5G：即將迎來增速高峰，部分領域步入成熟期
行業整體處於4G到5G的過渡期 ，剔除聯通、中興後收入利潤增速均有所下滑：2019前三季度業績表現較去年同期有所下滑，主要是由於目前4G訂單處於尾聲，而5G相關的訂單尚未大規模起量，子板塊表現分化明顯，主設備、天線射頻、PCB、物聯網增長居前。通信行業倉位環比下降，整體處於低配格局，提升空間依然明顯，第三季度光通信概念個股加倉明顯，相應獲得了較好的區間收益：

（二）軍工：上中下游企業延續高景氣，北上資金持續湧入
2020年預判：民企增速繼續高於國企，上下游企業延續高景氣，
上游：新裝備持續擴產，其所需原材料、元器件處於佔比和產量雙升階段，具備景氣放大效果。景氣高位維持：中航高科、光威復材、 鋼研高納。關注拐點加速期：菲利華、和而泰、中航光電、航天電器、火炬電子、振華科技、航錦科技、耐威科技。
下游：企業具備較高定價權，同時受益定價機制改革。 預計在新軍品定價機制下，壟斷供給、單一需求的市場結構有望出現軍品利潤、採購價格、保軍數量的最優博弈解，主機廠或可通過產業鏈影響， 調控成本獲得定價獎勵獲得更高毛利潤率。主要關注：中航飛機、中航沈飛、中直股份、內蒙一機。
中游：將於2020年度過上下游擠壓階段，低基數效應出現。

（三）科大訊飛：中國人工智能語音識別份額領導者
人工智能語音識別技術成熟，落地前景廣闊
作為人工智能的一大基礎應用技術，中國人工智能語音技術趨近成熟，正確率達到98%，充分達到落地條件。數據顯示2018年的中國語音市場規模達到381億元，預計2020年市場規模達到700億元，增長率也上升至35.7%。前有需求端信息化、智能化需求的拉動，後有國家政策支持，人工智能語音落地前景廣闊。
公司為國內人工智能語音識別和應用龍頭企業
科大訊飛的主要業務是智能語音及語言技術研究、軟件及芯片產品開發、語音信息服務及電子政務系統集成，為企業、政府和個人提供智能應用。科大訊飛擁有完整的產品及服務體系，提供產品和服務內容主要包括開放平臺和消費者應用、智慧城市、教育產品和服務、政法業務、汽車領域、智能服務等。
公司的核心競爭力為領先的科研成果及深厚的客戶基礎
公司科研支出佔營業收入比例在2019年上半年達到29.43%，研發投入比進一步加大。同時，研發人員佔全部員工的比例一直穩定保持在60%以上。高投入下公司科研成果斐然，在國際上處於領先水平。另一方面，公司積累大量業內權威企業、機構或政府部門客戶，客戶質量信譽較高。公司產品覆蓋客戶範圍較廣，部分行業的機構覆蓋率可觀。同時科大訊飛面向個人用戶、消費者的業務也不斷上漲，客戶優勢逐漸顯現。

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