henri matisse，Copse of the Banks of the Garonne
什麼樣的白馬都可能辜負你，唯有貴州茅臺、海天味業、恆瑞醫藥、美的集團，始終如一，給你穩穩的幸福。
2019年的A股，屬於消費行業。
截止到今天（11月27日），有8只消費主題基金，年內收益率在60%以上，最高漲幅高達73.8%！
我們在7月就說過消費基金的機會，但現在，得考慮一個問題：樹不可能長上天，茅臺、格力一類的消費大白馬，已經漲了這麼多，現在買消費基金，會不會高位站崗？
先說行業，消費行業確實值得長期看好。
縱觀全球，消費品行業更容易出現長跑冠軍。
在美國，1957年-2003年近50年裡，回報率最高的20只股票中，有11只是消費股；
在日本，1992年-2018年這26年裡，回報率最高的20只股票中，有8只消費股。
國內的消費股也不賴，我們看看中證消費指數（000932）和大盤最近10年的走勢對比圖，中證消費指數上漲了188%，而上證指數，反而還下跌了8%：
（中證消費指數VS上證指數，2009.11.27-2019.11.27 ）
消費行業能氣勢如虹，是因為不管經濟好壞，消費需求一直都在。我們努力賺錢，不就是為了吃好喝好穿好嘛。
這40年來，中國經濟飛躍發展，老百姓的錢袋子鼓起來了，以前幾千塊錢一瓶的茅臺，小老百姓只能眼巴巴望著。你看看現在，雙十一2萬瓶飛天茅臺秒光。
國內的消費潛力，沒有最高，只有更高。
所以，消費行業的長期回報率都比較高。在過去5年，中證消費指數的年化收益率高達22.04%；而上證指數只有1.62%。
你還在猶豫，而外資早就買爆了！
消費分為可選消費和必選消費，但必選消費比可選消費，更值得投資。
先簡單說說為啥不建議買可選消費主題基金，別站錯了隊。
可選消費不是剛需，比如汽車、家電、影視娛樂等等，業績有很強的週期波動。 經濟好，行業表現也好；經濟差，行業表現也差。
我們看中證全指可選消費指數，前十大權重股可是包含了美的集團、格力電器、上汽集團、比亞迪等等的大白馬，但它5年年化收益率，竟然只有-1.25%......
必選消費行業，才是真正的長跑冠軍。
我們對必選消費行業比較熟，平時日常生活吃吃喝喝的消費，食品、飲料、常備醫藥，單價低，還經常用到，是我們的剛需。
（來自檀香：炫亮）
正因為是剛需，哪怕經濟增速放緩，還是該吃吃該喝喝，行業受到的衝擊力相對會小一些，屬於逆週期行業。
在必選消費行業中，食品飲料行業佔了90%以上。我們吃的大米、榨菜、花生油，喝的牛奶、白酒，都是必選消費的主力軍。伊利、海天味業、雙匯，都是食品飲料行業的公司。
食品飲料企業，風險相對比較低。
它們不需要過多的研發投入，進行頻繁的更新迭代。不像高端消費品，比如手機，要投入大量的成本，不斷研發新技術，否則很快會被時代淘汰。
也正因為技術更新慢，行業龍頭壟斷地位一旦形成，就能通過品牌優勢搶佔中小競爭者的市場，龍頭的市佔率越來越高，日子也越來越滋潤。
比如調味品行業，從2007年到2016年，CR5（前5大行業集中度）一直在緩慢提升，5家龍頭企業的市場佔有率不斷擴大。
行業好，就少不了指數基金。
必選消費類的指數基金還挺多的，7月給大家梳理的這6只基金，近半年來收益率都在10%以上：
行業是個好行業，但回到開頭的問題：現在買消費基金，會不會高位站崗？
必須要明確一點：現在消費行業處在高估值階段，這會兒才想進場，要做好被套的準備！
來看看中證消費指數的估值：
（圖片來自：wind）
中證消費指數目前的市盈率在32.41，離危險值35.11只差臨門一腳。分位點是69.15%，也就是說，現在的估值，比歷史上69.15%的時間都要高。估值確實高了。
你要是隻打算拿一兩年，現在不是機會，只能等殺一波估值，等估值水平迴歸到21倍附近，再考慮介入。而什麼時候估值能打下來，不知道。
但如果你鐵了心能當長線客，可以持有三五年，現在依然可以考慮小額定投進場。
（來自檀香：炫亮）
記住，現在只適合小額定投。如果後邊跌得比較多，就逐步加大定投金額，尤其是重新回到低估區間，甚至可以加倍定投，一路攤低成本。
一個高成長性、持續性的行業，哪怕在高估值，小額定投進場，堅持下去，虧不了。
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