近日，上交所官網披露，深圳宜搜天下科技股份有限公司(以下簡稱“宜搜科技”)科創板IPO申請審核狀態已變更為“中止”。
具體原因為宜搜科技因發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交。根據《審核規則》第六十四條（六），本所中止其發行上市審核。企業需在三個月的規定時限內更新財務資料。上交所經審核確認後，將恢復企業的發行上市審核。
據瞭解，宜搜科技成立於2005年4月，註冊資本8000萬元，此前公司已於2017年3月掛牌新三板，不過在2019年6月終止掛牌。公司本次擬發行不超過2667萬股，募集資金不超過6.38億元，用於數字內容推薦平臺升級項目、研發中心建設項目。
在招股書中，公司這麼介紹自己：公司是國內最早專注於移動搜索的互聯網企業之一，基於在移動搜索引擎方面的大量技術積累，公司根據移動互聯網發展趨勢，成功將移動搜索引擎升級為智能推薦引擎，並較早將其應用於移動數字內容場景。
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在公司股東榜上，不乏眾多明星資本，例如天津軟銀、上海盛大、瀘州老窖等。其中，蘇州琨玉有限合夥人包括敘永壹期金舵股權投資基金合夥企業（有限合夥）、蘇州琨玉金舵同贏投資企業（有限合夥），均為瀘州老窖集團有限責任公司實際控制。
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2013年之前，雖然在PC端國內搜索市場被百度牢牢把控，但移動端卻是另一種格局。在移動搜索品牌排名中，百度、宜搜的流量不相伯仲，兩者佔有了超過一半的市場份額。
不過最終，宜搜在移動搜索上漸漸淡出人們視野。在17年國內某運營商發佈了的8月APP應用的指數排行顯示，宜搜搜索用戶只有16萬人，戶均月流量更是隻有0.12MB。
諷刺的是，目前宜搜的網頁搜索在宜搜主頁顯示，不過搜索的實際功能似乎沒有了，根據宜搜推薦的搜索詞都搜索不出任何信息，連自己家上市的消息都沒有。
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不賺錢的業務營收比例越來越高
在搜索引擎方面做不下去的時候，公司業務逐漸演變成第二個階段，也就是目前宜搜的近況，基於APP的推薦引擎。
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從招股書的營收構成來看，宜搜主營業務按服務類別分為移動數字內容推薦和移動互聯網營銷。數據顯示，移動互聯網營銷的比重正不斷加大，這也側面反應用戶的內容付費意願逐漸減弱。
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內容推薦這塊主要就是宜搜科技主要通過閱讀系列APP、H5頁面等自有平臺向用戶智能推薦閱讀數字內容，獲得用戶付費或廣告收入，主打產品是“宜搜小說APP”。
數據顯示，宜搜小說APP充值用戶從2016年的48.03萬人，暴增至2017年的178.07萬人。同期人均充值金額從26.04元/人增長至61.41元/人。2018年繼續保持增長，但最新2019年一季度人均充值金額回落到47.54元/人。
另一塊業務主要是指基於智能推薦引擎，這塊業務具體指的是公司推出的自有智能廣告投放平臺，根據上游廣大廣告主或廣告代理商的投放需求，智能化的將廣告配下游媒體的第三方投放平臺。公司推出了自有智能廣告投放平臺“易推”。
近三年，宜搜主營綜合毛利率分別為57.5%、56.32%、52.23%和45.88%，持續下滑。
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不過具體來看，兩塊業務的盈利能力天差地別。移動數字內容推薦業務毛利構成佔比超過90%，毛利率常年高於63%，是公司盈利的主要來源。
反觀另一塊業務營收佔比不斷加大的移動互聯網營銷毛利率卻在不斷下滑，2016-2019年3月分別為19.30%、15.56%、4.59%和1.29%。
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當然，毛利率只在一定程度上側面反映核心技術實力。關於智能推薦引擎的技術先進性，宜搜科技用一段話描述了四個方面的體現。不過大家更關心的似乎是怎麼把核心技術轉化為對營收及業績的驅動。
常年官司纏身
天眼查顯示，宜搜科技有628條司法風險，其中包括開庭公告72條、法律訴訟322條、法院公告17條，開庭公告更有自己把自己告上法庭的“騷操作”。招股書披露，公司及其子公司作為被告的尚未了結的訴訟案件共6宗，涉案金額累計為505.75萬元。
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宜搜科技在招股書中提到，“訴訟案件目前尚在審理過程中，案件審理結果存在不確定性。若法院最終判決公司敗訴，公司將需向原告支付判決賠償金額並對涉訴小說作品作出調整。同時，敗訴將對公司的聲譽和經營業績造成一定的不利影響。”
2016年至2019年1-3月，宜搜科技營業外支出分別為36.10萬元、428.12萬元、140.30萬元和12.00萬元，主要為訴訟和解款和預計負債。
在未了結的幾個案件中原告還出現了淘寶、愛奇藝等知名企業。浙江淘寶網絡有限公司訴稱，宜搜有限提供了有嚴重詆譭、侮辱字眼的涉案文章的鏈接，上述各方作為涉案文章的轉載方或鏈接提供方，應就侵犯原告名譽權承擔連帶賠償責任
北京愛奇藝訴稱，北京愛奇藝經合法授權獲得了《河神》在中國境內的獨佔信息網絡傳播權，宜搜有限通過“宜搜小說”軟件向公眾提供小說作品《河神》的在線閱讀服務，上述行為侵犯了北京愛奇藝的信息網絡傳播權。
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諷刺的是，今年5月，宜搜小說以侵害商標權為由起訴愛奇藝、百度網訊索賠100萬元。
報告期內宜搜科技還存在諸多的內控問題。招股書顯示，財務內控不規範的情況有5項，包括利用個人賬戶對外收付款項、第三方回款、轉貸、資金拆借、現金交易。
此外，公司還因未按經營許可證使用規定申請股東變更、無發票收據信息的發票、廣告違法、未按期納稅申報等問題公司及其子公司收到4項行政處罰，共罰款6.1萬元。其中，廣告違法行為、未按期申報等問題還是近期發生的，分別在2018年及2019年3月。
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