大宗投資迴歸一線城市，境外基金積極尋獲增值型機會或自建資產
2019年整體大宗投資市場行之不易。由於2018年部分大額交易於2019年初最終落定，年初市場反應活躍。但至年中，諸多不確定性因素影響顯現，交易雙方預期難以達成一致，成交熱度逐漸趨冷。雖然年末一線城市出現翹尾行情，但成交高度集中於上海和北京。2019年全國大宗交易總成交額為人民幣3,170億元，同比下降13%。
在整體市場面臨挑戰的背景下，一線城市憑藉較好的流動性、透明度及租賃市場基礎吸引大量資金集聚。2019年，一線城市大宗交易總成交額佔全國比重達71%。其中，上海和北京的成交額分別超過1,000億和700億元。
國內投資者忙於應對融資困難的同時，國際買家無論是基金還是機構都顯得更為活躍，以期把握收購窗口。2019年，來自境外資金收購佔比超過40%，同為近五年來最高。國際基金主要關注有價值增值潛力的投資機會，但也有投資方通過自建核心資產或利基資產，著眼長期回報。
預計2020年，在經濟放緩、供應持續增加的背景下，市場仍將繼續處於盤整。從價值角度而言，合適的買入機會將有所增加。投資者對市場預期愈發理性，在收益率維持低位的形勢下，有效租金回報愈發受到關注。伴隨市場走向成熟，交易量或將有所回暖。 （數據來源：第一太平戴維斯）
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