英為財情Investing.com – 過去幾周，沙特未能給原油市場帶來喜訊。上週五，俄羅斯表示仍不是時候決定是否應該加大減產力度，這一消息令沙特感到震驚。

俄羅斯認為：石油需求穩定，並將快速恢復

眾所周知，加大減產力度是恢復投資者信心、提振油價的關鍵。

但俄羅斯指出，因影響需求的負面因素還會持續多久尚不清楚，所以是否有必要加大減產力度仍存在爭論。

理論上，一旦影響需求的負面因素得到解決，對石油的需求將迅速恢復。

但是在任何危機中，需要多方面的舉措，讓投資者相信在最終解決方案出爐前，各方已盡所有可能，市場才能得到安撫。

市場不相信俄羅斯

就石油市場而言，OPEC擬在現行減產120萬至210萬桶的基礎上，進一步減產60萬桶，這一政策可能大幅安撫因預計石油需求重挫而陷入恐慌的市場。

但是，俄羅斯認為並非如此。俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示，俄羅斯需要更多時間來決定是否加入OPEC提出的加碼減產的計劃。俄羅斯認為，全球需求穩定，同時美國原油產量增速可能放緩。

然而，雖然有說法稱美國頁岩油產量將見頂，其石油產量可能穩步下降，但美國能源信息署(EIA)仍然預測美國產量將逐年增長。上週五，美國能源部長丹·布勞萊特(Dan Brouillette)表示，美國目前的日產量為創紀錄的1300萬桶，且在未來幾年將達到1500萬至1600萬桶的高位。

不論頁岩油產量是否將見頂，大部分人都贊同美國石油產量將繼續攀升的觀點。相反，市場並不認同諾瓦克稱全球需求穩定的觀點，尤其是目前煉油商的原油需求下降，航空業對航空燃料的需求也在下降。

OPEC越來越依賴俄羅斯

眾所周知，諾瓦克的言論並非諾瓦克本人的意見，其背後站著普京。

但值得注意的是，在俄羅斯推遲決定是否加嗎減產前，普京和沙特國王薩勒曼·本·阿卜杜勒阿齊茲(Salman Bin Abdulaziz)在上週一就全球能源市場進行了電話交流。根據俄羅斯方面的聲明，兩國領導人確認“準備繼續在OPEC+內部合作”。

儘管沙特長久以來是OPEC的領導人，但鑑於俄羅斯的原油產量非常高，近年來其作為OPEC盟友的影響力大幅增長。與此同時，雖然美國是世界最大石油生產國，但美國石油生產商各自獨立，所以美國無法參與OPEC的減產，導致OPEC不得不和俄羅斯合作。

自2016年沙特和俄羅斯進行了第一輪減產以來，沙特越來越依賴俄羅斯來承擔提振油價的部分重任。但是，每一輪減產中，沙特貢獻最大，而俄羅斯幾乎每次都沒有完成減產目標。

上週，OPEC+會議因俄羅斯的猶豫不決意外延長，是近年來首次。雖然如此，但外界預計俄羅斯最早可能會在本週一決定支持再減產60萬桶，屆時油價有望恢復活力。

俄羅斯已經成為OPEC真正的領導人

雖然阿卜杜勒阿齊茲在去年9月接任沙特石油大臣一職和OPEC職務時，態度強硬，表示將對超額生產的成員國採取嚴厲措施，並在必要時逐出OPEC，但是公共衛生事件暴露了沙特和OPEC其他成員國在沒有俄羅斯作為盟友的情況下有多麼脆弱。

正如沙特前石油部長哈立德·法利赫(Khalid al-Falih)，阿卜杜勒阿齊茲也開始意識到，雖然他坐在OPEC的王座上，但OPEC真正的大佬是普京，儘管他沒有參加過一次OPEC會議。

需求陰霾難散，油價進入技術性熊市

上週，油價連續5周下跌，其中布倫特原油周線跌6.3%，美國WTI原油周線跌2.4%。兩大原油價格5周下跌超22%，進步技術性熊市。

芝加哥Price Futures Group資深能源市場分析師Phil Flynn稱，“油價擺脫不了公共衛生事件的影響。”

他表示，雖然OPEC正在設法避免市場崩潰，但“人們對經濟增長感到擔憂”，從汽車製造、能源需求到旅遊，很多行業都受到了影響。

截至北京時間18:18，英為財情Investing.com大宗商品行情顯示，美國WTI原油期貨價格跌0.41美分或0.81，報49.91美元/桶。

國際原油基準價格布倫特原油期貨價格跌45美分或0.83%，報54.02美元/桶。

其他能源期貨方面，天然氣價格跌3.88%，報1.786美元；RBOB汽油價格跌1.25%，報1.5049美元。

能源市場日曆前瞻

2月

Genscape Cushing原油庫存預期數據

2月12日(星期三)

2月13日(星期四)

2

閱讀更多 英為財情Investing 的文章

關鍵字: 普京 油價 分析師