黑色：
鋼材：
近期政策端穩經濟的意圖明顯，對市場預期有所提振。但當前復工進度仍然難言樂觀，春運數據亦顯示近期客運量仍然處於較低水平,貿易商以及下游企業仍面臨較大困難，需求維持低迷狀態。鋼材庫存預計仍將繼續快速增加，5月合約將繼續面臨較大壓力，對待行情宜謹慎。對於近月我們維持相對悲觀的看法，5-10價差預計維持弱勢。
鐵礦石：
受天氣等因素影響,外礦發運量仍然較差，力拓也下調了發運目標。目前的發運量處於同期最低水平，同時國內港口到港量也不斷下降，或需到3月之後才會回升，偏低的供給將繼續給行情帶來支撐。但短期內疫情仍將對壓制復工及需求，鐵礦石補庫需求也比較弱，行情短期仍面臨較大不確定性。
農產品
澱粉、玉米：
最近政策性糧食陸續出庫，部分地區交通恢復，山東深加工到車輛開始增多，現貨玉米價格下調。昨日東北港口價格下調20元，下游飼料廠和深加工繼續受疫情影響，大多隨用隨採，華北企業下調玉米收購價格，預計玉米短期回調。目前維持短空長線做多思路，策略上：
1、05玉米按照1850-1950的操作空間。長線做多09玉米，入場點1930-1950。
2、多09澱粉空09玉米，入場點360以下，這個套利是慢慢建倉做多澱粉廠利潤。
豆粕：
油廠基本恢復正常開機，最近壓榨恢復到180萬噸水平，豆粕供應會繼續增加，庫存會慢慢回升。北方基差較高，部分廣東豆粕北上。巴西3-6月大豆盤面毛利回落到150-240元的水平，最近幾天下跌了80元。但豆油消費較差，現貨下跌較多，豆粕相對較強。預計05豆粕繼續維持2600-2700之間波動。
化工
原油：
因美國財政部宣佈對俄羅斯石油公司Rosneft旗下子公司Rosneft Trading實施制裁，令部分投資者預期後市俄羅斯原油對外供應或遭受一定損失，從而繼續支撐市場做多情緒。此外，近日以來有關中國境內肺炎疫情擴散情況逐步放緩，且各個生產環節逐步復工的消息提振了市場對石油需求回升的信心。WTI和布倫特即期合約雙雙錄得1月29日以來的最高收盤價。但API原油庫存增幅大於預期和美元走強部分抑制漲勢。整體來看，近期抄底資金推動油價上漲，但基本面並無推漲動力，考慮到美方的制裁舉措對基本面的影響在短期內暫不會落地，因此需要警惕油價可能在上行破位失敗後出現技術性回調行情。如果油價出現較大幅度的技術性回調，可以考慮繼續逢低加持多倉。在絕對價格偏低的情況下，建議中期仍然保持逢低做多思路。
橡膠：
天膠基本面，東南亞主產區進入低產季，原料價格持續上漲；且泰國部分地區旱情嚴重，市場擔憂影響後期開割。儘管國內部分大型輪胎企業恢復生產，但仍有多數企業尚未復工，天然橡膠下游需求欠佳。疫情衝擊衝擊2-3月份車市，終端消費市場承壓。國內天膠庫存向下疏導緩慢，壓制行情走勢。天膠市場多空並存，短期難以突破震盪格局。但中期來看，隨著車企復工，輪胎廠開工率也將迎來較快的增長。物流逐漸恢復，港口貨物積壓的情況將得到緩解。橡膠或繼續上行，建議逢回調介入多單。
PTA:
週三日盤PTA震盪偏強，成交減少，持倉小減。隔夜國際原油上漲逾2%，因對新冠肺炎疫情擴散導致需求下降的擔憂有所緩解，且隨著美國採取行動切斷更多委內瑞拉原油進入市場，油市供應趨緊。國際原油或維持小幅反彈。PX上漲，跟隨上游走高，中國宣佈自3月2日起對部分美國石化產品免關稅，包括PX，不過PX從美國進口稀少，對市場幾無影響。PTA現貨市場交投清淡。PTA 開工率持穩，近期減負和開工並存，或繼續高位。下游聚酯市場個別下調，成本支撐一般，工廠雖陸續復工，但終端仍恢復緩慢。聚酯開工率穩定，短期或維持下降趨勢。織造業繼續大部分停工，開工率恢復跡象持續性不強。上游PX繼續上漲，成本繼續對PTA提供支撐。基本面偏空仍對PTA價格產生壓制。或繼續震盪調整。支撐位4310，阻力位 4540。建議擇機短空。
尿素：
週三尿素先抑後揚，總體震盪。成交量減少，持倉量微增。上游液氨市場主流暫穩。廠家報穩，下游開工略有提升，再加上當地出貨外銷量少，整體心態尚可。國內尿素市場大穩小動，山西、山東少數企業報價小幅上調，現山東小中顆粒主流出廠1640-1700元/噸。目前各地根據疫情發展情況的不同，運輸方面依舊有較大差異，工廠也根據出貨及庫存情況報價漲跌不一。隨著疫情防控取得好的進展，政策面引導農資企業儘快復工，復產。預計，短期尿素上下游開工率繼續穩中回升，尿素價格震盪回升。工業需求跟進仍需一段時間，尿素期貨價格反映春耕農需後或小幅回調。支撐位1720，阻力位 1760。建議逢高短空。
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