大家最近的財經朋友圈，有沒有被“央媽”的各種舉措所刷屏呢？前幾日，貸款市場報價利率（LPR）迎來新一輪報價，作為自春節以來LPR的首次調整而備受關注。與上月相比，本月1年期LPR下降10個基點到4.05%，5年期以上LPR下降5個基點到4.75%（數據來源：中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公佈）。
LPR如期實現“雙降”，引發了財經圈的廣泛討論：房貸會降低嗎？企業貸款利率更低了嗎？對未來的投資又會產生哪些影響呢？
01 降低實體經濟融資成本
經常關注財經新聞的朋友，對LPR應該不陌生。LPR是由各報價行按公開市場操作利率加點形成的方式報價，由全國銀行間同業拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考，目前包括1年期和5年期以上兩個品種。
值得關注的是，這次兩個期限LPR首次出現非對稱下降。為何5年期LPR未同步下降10基點，僅下調5基點？在小夏看來，這可能體現了央行兩個方面的意圖。
第一，新冠疫情對我國經濟的影響是短期的，因此短端利率下降更多，幫助企業渡過眼前的難關。有助於在新冠肺炎疫情防控的關鍵階段，為復工復產的民營、小微企業提供更多金融支持，降低實體經濟融資成本。
第二，5年期以上LPR下降5個基點，是不想房地產市場放出寬鬆信號。 中國人民銀行副行長劉國強近期接受採訪稱，LPR下行基本上不影響個人房貸利率。“房住不炒”仍然是當前房地產調控政策的主導方向，銀行可通過LPR加點方式確定個人房貸利率，基本保持原有水平。因此，5年期以上LPR下行幅度較小，其實正反映了堅持不將房地產作為短期刺激經濟手段的政策思路。
02 未來可能會出臺更多扶持措施
不止是LPR，最近還有一組信貸數據也受到了頗多關注：1月末，廣義貨幣(M2)同比增長8.4%，狹義貨幣(M1)同比增長0%。其中，1月人民幣貸款增加3.34萬億元，同比多增1109億元；社會融資規模增量為5.07萬億元，比上年同期多3883億元（數據來源：中國人民銀行）。1月社融的超預期增長，這或將對實體經濟起到支撐作用。
有分析認為，疫情短期將改變信貸投放的節奏和方向，從全年來看，考慮到今年穩增長壓力加大，政策層面可能會出臺更多扶持措施，未來一段時間信貸規模有望迎來反彈性增長。
03 創藍籌牛市還在路上
繼月初7天期、14天期央行逆回購操作利率下調10個基點之後，17日早間央行開展的新一期MLF操作中標利率下調10個基點、證監會發布的融資新規出臺，春節以來政策利好可謂接踵而至，加上LPR報價尤其是5年期以上LPR的下調，將對中小企業產生巨大支持作用。
反映到A股市場，以創業板為代表的優秀中小企業將是最直接的受益者。說到這裡，很多朋友或許都在想：難怪年後創業板漲得這麼好看，即使在昨天的回調中也上演了V型反轉收盤上漲1.03%。
的確，覆盤年後這波行情，創業板絕對是當之無愧的主角：截至2月25日，創業板指今年以來已經累計上漲25.91%，領漲所有的寬基指數，同期滬深300指數漲幅只有0.87%。
而聚焦創業板中持續穩健經營的優質公司的創藍籌指數，表現更是出色，今年以來創藍籌指數漲幅26.75% ，體現了那些優秀的創業板龍頭的投資價值。（數據來源：wind；截至日期：2020年2月25日）
哈佛大學教授史蒂芬•平克在《當下的啟蒙》一書中說過，“誰也不用質疑人類文明最輝煌的是哪個時期，答案肯定是今天這個時代，而能夠超越今天的就只有明天。”高歌猛進之後，創業板的牛市還在繼續，或許創業板的當下，也總能被未來所超越。對於投資者來說，與其爭論買點，不如站在當下、長線佈局。
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