中信證券認為，園林行業最壞的時間已過去，信貸寬鬆及再融資的放鬆，使得市場對行業資金鍊斷裂的擔憂將逐步消解。作為基建最優質的細分領域之一，行業持續增長，但格局出現變化。園林民企正越來越多采用聯合中標等形式加強與央企國企合作。隨著再融資通道放鬆，引入戰投的通道進一步疏通，我們預計園林民企引入央企國企戰投的動作將加碼；此外，現匯訂單比例回升，現金佔用情況正逐步改善。我們認為園林行業整體估值業績將迎來修復，給予板塊“強於大市”評級。建議：1）推薦在EPC等現匯項目上競爭力強、負債仍有擴張空間、現金流優質的園林民企龍頭，推薦東珠生態、綠茵生態，關注美尚生態等；2）建議關注與央企或地方國企有進一步整合預期的、但業績仍需等待拐點的園林民企，關注棕櫚股份、東方園林等；3）此外關注受益優質業務板塊分拆預期的企業，關注嶺南股份等。
本文源自證券時報網
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