摘要：不是終點，而是新的起點
撰文|張銀銀
最近的休閒零食界有兩件大事發生。
一是2020年2月24日，良品鋪子正式登陸上交所，募集資金4.88億元，其作為一家來自武漢的公司，一舉一動都牽動市場目光。
上交所取消了原定的現場敲鐘儀式，改為網絡上市儀式，這也讓總部位於武漢的企業良品鋪子成為第一家通過視頻上市敲鑼的企業。儘管線上儀式一切從簡，但通過視頻仍可看到其保留了現場儀式的主題環節和元素，以“視頻模擬鳴鑼”代替現場鳴鑼，仍舊充滿儀式感。
另一件大事是2月23日，好想你公告稱，將旗下百草味100%股權以7.05億美元（約合49.2億元）現金出售至百事飲料公司。
公告顯示，百草味估值達45.2億元，增值率296%。不過百草味定價經交易雙方協商及談判最終確定。好想你在2016年以9.6億元的價格收百草味，其此次出售百草味，交易溢價近五倍，公司直接盈利40億。
要知道，好想你健康食品股份有限公司（以下簡稱“好想你”）的市值截止到2月24日也不過56.52億元。居然一下做了這麼大筆買賣，而且還是賣了一頭“現金奶牛”！
先說良品鋪子，實際上，近年來已經有多家休閒食品行業登陸資本市場，良品鋪子還算入場晚的。按營收規模來看，三隻松鼠、良品鋪子和好想你（包括百草味）是零食行業的三巨頭，常被稱為“休閒零食界BAT”。其中良品鋪子是最後上市的。
就在2019年，據證監會公告，11月28日，良品鋪子將上會接受審核。彼時，有媒體質疑，說食品安全問題或將成為其上市後的危機。並舉例定位高端的良品鋪子在產品質量安全方面表現不佳，多次登上質檢黑榜。
沒想到，一隻比食品安全來來得更早的“黑天鵝”驟然降臨。因為這隻“黑天鵝”，武漢封城。
據公開信息，2006年8月誕生於武漢的良品鋪子，13年來深耕華中，輻射全國，迄今已有逾2000多家門店遍佈華中、華東、華南、西北、西南等13省。
良品鋪子全國2000多家門店中，有800多家位於湖北省。2019年上半年，其線下銷售收入19億元，湖北省佔了接近50%，撐起半壁江山。
再就是“百草味”，百草味所屬公司為杭州郝姆斯食品有限公司（以下簡稱“百草味”），成立於2007年。
百草味致力於線上銷售，而且形成了一套切實有效的電商打法，短短數年成為與三隻松鼠、良品鋪子齊名的國內休閒零食三巨頭。
不過，“燒錢”的電商營銷（線上平臺推廣費用、渠道佣金、快遞費用等佔據其銷售成本的近70%），讓百草味壓力山大。
2015年年底，百草味才結束虧損，但高增長需要高投入，雖然成為了國內休閒零食三巨頭之一，資金鍊稍有不慎，就會陷入危局。
從披露的報告書來看，賣掉百草味的原因就這麼幾點。一是，營收增速顯著回落。二是，好想你已經藉助百草味的線上營銷等開發經驗，大力發展了自有的電商渠道。
出售百草味後，好想你將聚焦發展其紅棗主業。不過，財報顯示，近幾年好想你的紅棗主業業績也呈下滑趨勢，紅棗收入佔其總收入的比重從2017年的20.43%降至2019年的12.33%。
實際上，燒錢的不止百草味一家，良品鋪子也是，據其財報，2015年到2018年上半年，良品鋪子的銷售費用分別佔同期營收的22.83%、22.20%、19.45%、18.75%。
同一時期，公司研發方面的投入分別佔同期收入的0.17%、0.59%、0.39%和0.31%。可見其在銷售端的投入之多。
這兩年，中國休閒零食品牌近兩年紛紛奔赴資本市場。競爭也進入白熱化階段。無論是上市的良品鋪子，還是賣給百事的百草味，這都不是終點，而是新的起點，藉助“東風”做大做強才是精髓。
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