5月15日，MSCI公佈了半年度指數成分股調整結果，234只A股被納入MSCI指數，但A股市場反映平淡。業內人士認為，“入摩”難以給A股帶來立竿見影的提振效果，但後市機會已大於風險，精選優質個股佈局將是今年獲取超額收益的關鍵。
憑藉深厚的研究功底和突出的風險控制能力，傅友興管理的廣發穩健增長（270002）在今年以來市場大幅波動下逆勢獲得正收益，近一年和近三年累計回報排名同類基金前15%和前4%，其“穩健”回報的能力名副其實，此外，他管理的廣發優企精選基金淨值近期創下歷史新高。在傅友興看來，以便宜的價格買入優秀的好企業，是獲取長期超額收益的關鍵。
挖掘穩定創造價值的好公司
作為一名擁有長達16年投研經驗的老將，傅友興經歷了數輪牛熊轉換，對於投資的本質也理解得更為透徹。傅友興研究了滬深300成份公司發現，約有1/3的公司2017年的利潤和市值比2007年還要低，這意味著這些公司在過去十年並沒有創造價值。據wind統計，截止今年5月15日，滬深300指數過去十年收益率已歸零。因此，在選股上，傅友興致力於挖掘能夠長期穩定創造價值的優秀公司。
具體到投資上，傅友興認為優秀的公司可以從三個維度去篩選。首先是從基本面分析公司的質地。可以從企業的行業空間、核心競爭力、技術壁壘等方面對企業進行定性分析，再結合資本回報率、現金流等定量分析指標綜合判斷公司的經營質量和盈利能力。
其次，尋找優秀的管理層。傅友興認為，管理層是否具有長遠的投資眼光、格局是否寬廣、利益訴求是否與中小股東一致，決定了企業的發展前景，也與大眾投資者的利益息息相關。
最後是考慮估值，在傅友興看來，只有在低估值的時候買入，持有這些公司的安全邊際才更高，同時超額收益也更為豐厚。因此，“以便宜的價格買入優秀的企業”這句投資目標中，優秀的企業是核心，便宜的價格也必不可少。
值得一提的是，由於在從業生涯中傅友興有將近5年的宏觀研究經歷，因此，他也擅於藉助對宏觀面的分析，從中觀層面指導行業選擇。例如，2015年底，傅友興注意到經濟呈現出明顯的通縮特徵，於是在廣發穩健增長前十大重倉股中較大比例持有了黃金股，2016年他持有的山東黃金漲幅超過70%，同期滬深300指數下跌超過11%。
管理業績逆市創新高
除了精選優質標的外，傅友興還注重嚴控組合風險，保障基金收益的穩定性。一方面，在買入標的時強調價值與價格相匹配，本身就是從源頭上對個股風險的把控；另一方面，傅友興還善於根據宏觀研究進行大類資產配置，在預判市場出現系統性風險時大幅降低股票倉位，2015年6月A股市場第一輪極端下跌出現時，傅友興就堅決地進行了大幅降倉，較好地保住了基金收益。此外，在組合管理上，傅友興對組合集中度進行控制，行業集中度不超過30%，同時個股投資相對分散。
在精選標的+嚴控風險雙管齊下的管理之下，廣發穩健增長基金的長期回報優異。根據銀河證券數據，截止5月11日，廣發穩健增長自成立以來累計回報793.88%，年化回報17.20%。而在傅友興的管理之下，最近一年，廣發穩健增長累計回報23.2%，排名同類基金17/140名；過去三年則以28.00%的累計回報名列4/122位。即便是在今年以來大幅波動的市場上，該基金過去一個月、過去三個月、過去六個月的區間回報均為正，絕對收益能力突出。
尤為值得一提的是，Wind數據顯示，自2015年6月12日（上證指數5178點）至今年5月15日，廣發穩健增長累計收益率為9.28%，大幅跑贏同期上證指數（-37.67%）和滬深300指數（-26.05%）。此外，他管理的另一隻基金廣發優企精選的淨值也於5月15日創下歷史新高，成立以來累計回報40.7%，年化回報21.14%。
穩健且可持續的回報使得傅友興及他管理的廣發穩健增長受到權威機構的高度認可。據統計，自2005年以來，廣發穩健共獲得14項產品獎。在大資管行業的權威獎項評選中，獲得兩項金牛基金獎、兩項明星基金獎、1項英華獎、兩項晨星獎、三項理柏獎。值得一提的是，廣發穩健增長榮獲晨星2017年度混合型基金獎，當年全市場1241只混合型基金中只有5只獲獎。此外，基金經理傅友興則在今年剛頒發的金基金獎中獲得“基金20年‘金基金’最佳投資回報基金經理獎”。
談及未來操作策略，傅友興認為，全年A股市場仍將以結構性行情為主，消費升級和中國優勢企業兩大方向中的優質標的會有較為突出的表現機會，看好創新藥、食品飲料、保險等景氣行業中的優秀公司。
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