美國總統特朗普本週再度發推，對自己任內取得的經濟治理成就大肆誇耀。確實，近期的數據顯示美國失業率降至18年新低，同時美股納斯達克指數也在上週再創新高。同時，在美國以外，全球發達經濟體總體景區表現也大致向好。這很容易令投資者滋生出樂觀情緒。
但業內資本管理專家卻在此時不合時宜的指出：福兮禍所伏！在全面樂觀的股市投資情緒背後，又一場崩盤式的下跌可能為期不遠。Fasanara資本管理公司的CEO費利亞(Francesco Filia)此前曾準確預測了美股在2018年初創出歷史新高後，在2月份出現戲劇性崩跌的場面，當時，美股三大指數跌幅一度超過10%，進入調整區間，而他眼下認為，同樣的狀況可能正在再度迫近。
本週一(6月11日)，這位資管專家指出，美國股市短期內發生“戲劇性調整”的機率正變得越來越大，這是因為在許多個股市盈率已經被嚴重高估的狀況下，來自外部市場的任何風吹草動，都可能在“蝴蝶效應”的助推下，導演起一場事先難以預估到的市場“大逃殺”。最需要加以密切關注的，便是意大利民粹派新政府上任後政策不確定性所引發的全球債市衝擊波，以及土耳其和阿根廷等新興市場國家持續動盪的經濟和政治局勢。
他表示，一旦不確定性事件得到充分發酵，美歐股市由牛轉熊將只是一念之間的變化。對於持樂觀態度的投資者，這一“盛世危言”似乎很難理解，因為他們所看到的只是美國經濟數據表現的全線向好，以及上市公司業績的捷報頻傳。
他指出，美國股市的根基已經脆弱不堪，日後只要有一顆“地雷”不小心被踩爆，就可能引發多米諾骨牌式的全面崩塌結局，後果之慘，可能遠遠超出大家想象力的限度。
然而，回顧歷史就可以發現，股市的潰敗往往就是在經濟數據和企業利潤全面向好，市場樂觀情緒達到頂點時，猝不及防地發生的，比如1929年、1987年、2000年和2007年時市場崩盤的狀況。
此前，費利亞在今年1月份時就曾提醒，美國股市的價值高估程度和當時全面瘋狂的比特幣市場已有一拼，完全脫離了基本面的支撐。話音未落多久，股市和虛擬貨幣市場便齊齊重挫。在兩星期的時間內，美國股市就跌去10%，道瓊斯指數跌去了多達3200點，此後化了超過3個月的時間，才逐漸重新接近調整前的高點。
雖然，在成功逃脫“黑五月”魔咒之後，美股近期表現在科技龍頭股的帶動下重新全線走強，但費利亞指出，市場上之前亮起的紅燈並沒有就此熄滅，因為歐洲民粹主義抬頭，以及中東局勢持續動盪的局面，仍在源源不斷製造不確定性。
而更令人擔心的，則是全球流動性供給的漸趨枯竭，在美聯儲持續收緊政策，市場利率不斷升高的背景下，股市的資金供給需求能否繼續得到滿足，本週就足以值得大家感到焦慮。與此同時，全球主要經濟體債臺高築的狀況也是市場的又一風險。
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