06.19 液化氣：碳四成本大幅上漲 深加工企業利潤寬幅下滑

中宇資訊 深度觀察

近期山東以及華北地區液化氣價格接連走高。特別是醚後碳四產品，由於前期本身價位偏低，峰會結束後，運力恢復，下游深加工開工率小幅上升，帶動原料氣的需求，從而利好廠家紛紛推漲，據中宇資訊數據統計顯示，一週的時間內山東地區醚後碳四成交價上漲近500元至4700-4800元/噸。

而油品市場走勢卻不溫不火。國際原油窄幅震盪，對市場指引有限，原料成本的上揚曾支撐市場心態，但由於下游需求不足，特別是成品油預期走跌，對市場心態有較大的利空，導致烷基化油價格稍有回落。

成本的大幅增加導致廠家利潤寬幅減少，但目前來看，油氣價格仍保持在1000元/噸附近，理論上烷基化裝置加工仍有利可圖；異構化方面，由於甲醇原料價格小幅下滑，抵消部分碳四上漲帶來的壓力，其利潤降幅略小。數據統計顯示，截止目前，中宇資訊測算烷基化裝置理論上利潤為144元/噸，較上週末減少353元/噸；異構化裝置理論利潤為477元/噸，較上週末降低318元/噸。

後期來看，碳四供應量將有小幅下滑，而深加工開工率預計小幅提升，需增供減將對市場形成重要支撐，預計市場整體或保持在高位盤整狀態；但本輪成品油零售價調整或將擱淺，消息方面難尋支撐，國內汽油市場或仍不溫不火，購銷氣氛難有明顯好轉，從而打壓烷基化及MTBE等調優原料商品難以出現上揚行情。整體來看，後期烯烴深加工裝置利潤或仍有收窄可能。