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6月24日，中國人民銀行網站發佈消息，從2018年7月5日起，將國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率下調0.5個百分點。6月25日，中國人民銀行網站再次發佈消息，加大貨幣政策支持力度，引導金融機構聚焦單戶授信500萬元及以下小微企業信貸投放，下調支持小微企業再貸款利率0.5個百分點。
在去槓桿的大背景下，由於表外融資急劇收縮，中小企業融資成本陡增，很多小微企業生產運營困難，資金鍊緊張，企業違約風險不斷加大。
由於此次定向降準及下調支小再貸款利率，都明確指向著力於緩解小微企業融資難、融資貴的問題，因此，兩項政策最直接的受益者無疑是小微企業，稱之為“拯救小微企業計劃”也不為過。
難道真的要實時貨幣寬鬆政策嗎？市場如此不堪的前提下，實施貨幣寬鬆政策也是對股市託底。然而...週一股市高開低走，一路殺到底。一部分原因是市場上週五已經提前反應獲利走人，還有一部分原因是房地產在砸盤。
貨幣寬鬆不是利好房地產嗎？為何房地產領跌？
25日上午收到傳聞棚改貸（PSL）將“一刀切”被叫停，如果PSL被叫停對房地產是很大利空。隨後又傳沒有完全叫停，只是收緊：國開行將棚改項目合同審批權回收到總行，貨幣化拆遷安置今後改以實物安置為主。
棚改貸是過去兩年推動三四線市場房價上漲的主要動力，從這兩天的情況彙總來看，雖然未一刀切取消，但逐步收緊已是趨勢。特別是6月24日央行新一輪定向降準後，棚改貸收緊已是必然。三四線城市銷量面臨回落壓力，對後期土地出讓收入、房地產開發投資增速影響均偏負面，加劇經濟下行壓力。
不是說好貨幣寬鬆嗎？怎麼現在又要棚改？貨幣寬鬆鬧著玩呢？！
近期隨著貿易戰激化，棚改成為2018年全國經濟為數不多的幾個亮點，現在熄滅，恐怕只會加深市場恐慌。
本次央行降準目的不在房地產，而是支持債轉股去槓桿、小微企業融資、為銀行非標轉標提供流動性支持，也是應對中美貿易戰衝擊等。雖然降準會間接利好房地產，但對於棚改貸收緊對房地產的巨大利空相比，降準對房地產的影響顯得微不足道。
從過去兩年二三線城市去庫存的情況來看，已經超乎預期，目前政府在大量的控制流入樓市的資金來源，從去年開始開發商用土地貸款基本停了，房企的股市增發也停了，發債也停了，房貸實際利率在漲，如果此次把貨幣化安置也給收緊，種種跡象表明，在房地產裡的資金越發的趨緊，因此，房地產將走上一條艱難的道路。
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