向左走，還是向右走？站在政策的十字路口，各類資產價格都到了臨界點。
樓市也是這樣，幾乎所有房企都在尋求改變，其中碧桂園最積極。在嚴酷的大環境下，碧桂園從自身出發，把高週轉率，應對資金等問題。
萬科就比較悲觀了，鬱亮直接表示萬科要去地產化：“十年後，萬科還會是地產公司嗎？我想不是了，如果還是，那也是慘淡經營了。”最奇葩的是中弘股份這類房企，控股股東甚至直接捐款跑路國外，留下一臉蒙圈的投資者和債權人。
房企尋求改變，樓市也在尋找方向。房住不炒的理念還在不斷滲透，一線城市樓市已經完全冰封。
據中指院統計，2018年上半年一線城市商品住宅成交面積同比下降約25%，領降各線城市，其中京滬成交面積依然處於歷史最低點，深圳由於去年基數較低，成交同比增長兩成左右，但成交規模仍處於低位區間。
無論是樓市還是股市，高位縮量盤整一段時間後，價格下跌會是大概率事件，最極端的環京地區樓市已經出現這種跡象。廊坊“322限購令”出臺後，環京樓市成交量僅相當於高峰期的兩成，早在2017年12月份整體均價就下跌了40%。
一線城市調控政策沒有放鬆，即便流拍了7宗地，北京仍在收緊土地政策，下半年土拍將強化監管競拍主體的資金來源，銀行貸款、轉貸、股東借款和私募資金都不能用於支付土地出讓金，通過穿透式監管，以企業應付賬為基礎的供應鏈ABN融資資金等結構複雜的非自有資金也將被禁止。
更讓市場恐慌的是，房產稅不斷被提起，甚至傳出各種房產稅細節消息，全面推出似乎越來越近了。6月16日，央視新聞報道，不動產登記平臺實現全國聯網。7月16日，甚至連統計局都表示，要加快推進房地產稅相關政策舉措。
上海已經開始行動，銀監局與不動產登記局聯合印發通知，銀行和稅務、公安、紀檢等部門都可以依法查詢每個人的不動產信息。全國範圍內開徵房產稅已經沒有技術障礙。
房產稅出臺將顯著影響樓市，改變投資者的預期，房子不再只是資產，也會變成負債。問題是，我們就要完全清倉樓市資產，跟樓市再無瓜葛嗎？
絕對不是，尤其是在政策十字路口的現階段！
這兩年三四線，甚至五六線城市房價爆發，各小縣城的房價紛紛破萬，最重要的推手就是棚改貨幣化，硬生生的創造出大量購房需求。
6月初有消息稱，PSL（抵押補充貸款）審批暫停，棚改貨幣化被叫停。另外，為了避免分行違規審批棚改項目貸款，國開行已經將審批權收回總行。市場頓時炸了鍋，A股和港股的地產板塊大幅下跌。
改革進入深水區，中國當前正處於去槓桿和落實房住不炒的關鍵時刻，這些政策完全符合邏輯。誰知道幾天後，事情出現大逆轉，棚改貨幣化鬆了口子，棚改項目貸款審批權還在國開行分行手中。
更重磅的是，6月20日國常會和6月27日的二季度央行貨幣政策例會上，都把對流動性的表述由“合理穩定”變為了“合理充裕”，貨幣政策定調由“中性”轉向為“中性偏寬鬆”。
跟財政部世紀互懟後，7月18日央行正式認慫，根本不考慮新一屆國務院金融穩定發展委員會剛剛成立並召開會議，也不顧上什麼“防範化解重大風險”、“控制宏觀槓桿率”、“清理整頓金融秩序”等目標，直接“窗口指導”一級交易商，額外給予MLF資金，用於支持貸款投放和信用債投資。
銀保監會也“槍口指導”商業銀行，疏通國民經濟循環和貨幣政策傳導，逐步降低對抵押擔保和外部評估的依賴，加強對中小企業的貸款。
這就像拯救一個病入膏肓的吸毒人員，本來正按部就班給他排體內的毒癮，從他痛苦的神情就能看出效果剛剛顯現，結果這時候說，給他再來幾針吧。
2018年以來，中國央行已經實施了三輪定向降準，再加上各種MLF等操作，累計釋放資金規模超過2萬億，考慮到央行35萬億的總資產規模這已經相當寬鬆了。今年以來，貨幣利率已經降至兩年新低，這些都說明流動性已經非常寬鬆了。
現在的主要問題是，實體企業不賺錢，沒有需求，流動性傳導不下去。現在，央行槍口指導，買低等級的信用債，直接對中小企業放貸，甚至不考慮抵押擔保，這種簡單粗暴的做法極大破壞市場風險收益比，一定會產生權力尋租和腐敗，同時也埋下了更大的風險。
實體經濟的根本問題不解決，資金一定還會繼續在金融系統空轉和套利，最後還是會推高資產泡沫。越寬鬆，泡沫就越大。所以，投資者絕對不能完全清倉房地產資產。
現在我們處於十字路口，一個主觀上希望樓市平穩，一個客觀上推高樓市。向左走還是向右走全靠哪方面政策更強，目前還沒有出現明顯的趨勢，即使有了初步跡象，也要警惕政策突然轉向。
問題是，在這個階段，我們該如何投資？
手持現金，完全不參與，貨幣會貶值。在當前政策苗頭下，即便知道資產泡沫大，即便知道問題嚴重，依然還不能現金為王，因為還沒到時候。投資者需要被動做多樓市等資產，否則吃虧的是自己。
但需要注意的是，如果全身家重倉樓市資產，現在政策兩邊撕扯，還沒有哪一方有明顯勝算，萬一房產稅提前出臺，房住不炒猛的加碼，投資者就會損失嚴重，不死也少半條命。
記住，未來的投資，安全性最重要。無論是房地產，還是股票投資，一定要重視標的資產的現金流，這樣的資產安全邊際較高；同時降低自己的預期收益，不要把寶全壓到資產價格升值上，這樣風險很大。
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