19世紀法國知名經濟活動家孔德說過:人口就是經濟命運。的確，充滿激情的勞動力可以創造繁榮的經濟，同時，龐大的人口基數又可以促進一個經濟體的市場消費，週而復始，生生不息！這就是人口紅利。
毫無疑問，根據人口數量和年輕人佔有的比例，以及生育率來看，印度經濟擁有世界最可觀的人口紅利，並源源不斷通過製造業出口和消費刺激印度GDP。國際貨幣基金組織（IMF）駐印度的負責人拉尼爾·薩爾加多近日表示，“印度人口年輕。它有可能在未來30年帶來人口紅利。”“再過30年，印度的勞動年齡人口才會開始減少。所以距今還有很長一段時間。這是印度在亞洲的機遇期。只有少數幾個亞洲國家有這種機遇。”“（今後）30年，印度將是全球經濟增長的源頭之一，持續時間可能會更長。”按購買力平價計算，印度現在貢獻了全球經濟增長的15%，這是很可觀的。僅次於中國和美國。
IMF預測，由於加強投資和強勁的個人消費，印度的經濟增長率將在2018/2019財年提高到7.3%，在2019/2020財年提高到7.5%。不過，薩爾加多也告誡稱，人口紅利不是自動形成的。“好的政策才能創造就業、創造更強勁的經濟增長。7%至8%的增速非常好。這是全世界最好的指標之一。但對於渴望迅速趕上富裕發達國家的印度來說，還需要更強勁的增長。”與此同時，印度有必要完成清理銀行和企業部門資產負債表的工作。
也就是說，印度經濟擁有良好的人口環境，不過，能否利用好人口優勢，並規避債務赤字上的漏洞風險，或正在成為印度經濟較為棘手的問題。這也幾乎成為許多新興市場國家在經濟擴張過程中遇到的相似問題。據華爾街日報網站報道，印度盧比在過去幾個交易日一度跌至70.08的歷史低位，繼續保持其本年度亞洲最差貨幣的表現。分析認為，貨幣貶值增加了印度經濟管理難度，重要的石油和其他原材料進口成本上漲，從而加劇通貨膨脹。
為對抗盧比貶值，印度儲備銀行近日出手干預外匯市場，買入本國貨幣，並從其外匯儲備中賣出美元。報道稱，印度儲備銀行在過去5個月裡已賣出約230億美元的外匯儲備。
印度莫蒂拉爾·奧斯瓦爾金融服務公司大宗商品和貨幣業務主管基肖爾·納爾內說：“一旦發生全球危機，儲備是保不住的。你只會損失外匯儲備。”印度央行行長Urjit Patel此前公開表示“美聯儲該放慢縮表步伐了，新興市場經濟體已經面臨嚴重壓力，應付不來了！”而新加坡星展銀行經濟學家拉迪卡·拉奧說：“盧比下跌並非孤立現象，而是新興市場貨幣遭拋售的後果之一。”其實，印度盧比下跌最重要的成因就是美元持續加息過程中，許多新興市場經濟體由於此前過度依賴美元貸款，而外儲卻非常薄弱，無法抵禦資本流出的風險造成的。
值得一提的是，根據世界銀行等數據顯示，印度的外匯儲備僅約為4000多億美元，但印度外債總額卻約為1.4萬億美元。這恰恰說明寬廣外匯儲備護城河的重要性。這就不難理解為什麼IMF在對印度經濟較好評估基礎上，提醒該國有必要完成清理銀行和資產負債表的原因了。不過，我們依然不能否認，印度經濟近年所取得的較為亮麗的指數增長。另有分析師認為，如果無法解決對美元貸款的依賴性問題，儘管有著龐大而年輕的人口基數，印度經濟或無法抓住30年的人口紅利期，存在未富先老的可能。
BWC中文網原創作品，本文不得以任何形式摘編、轉載或轉化視頻、音頻等，違者必究。
閱讀更多 BWC中文網 的文章
