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原文標題：國有股權參股對家族企業創新投入的影響
羅 宏 北京大學國際關係學院
秦際棟 北京大學國際關係學院
內容摘要：創新是企業發展的動力，但家族企業面臨著嚴重的創新投入不足問題。國有股權參股非國有企業的混合所有制改革，能否助力包括家族企業在內的非國有企業健康持續發展，是近年來被廣為關注和討論的問題。本文以2009—2016年家族企業上市公司為研究樣本，實證檢驗了國有股權參股對家族企業創新投入的影響及其作用機制。研究發現，國有股權參股能夠顯著地促進家族企業的創新投入，這一作用在家族企業屬於高新技術企業、所處環境的政策不確定性更高時更為顯著。同時也發現，當參股國有股權在家族 企業中參與程度更高、參股國有股權來源於本地時，促進作用更為顯著。在排除各種可能存在的內生性問題後，本文結論依然成立。進一步分析其作用機制發現，國有股權參股提高了家族企業投入創新活動的意願，增加了家族企業可投入創新活動的資源，最終促進了家族企業的創新投入。本文的結論不僅驗證了國有股權參股對家族企業創新投入的促進作用，還發現了國有股權參股促進家族企業創新投入的不同情形及其作用機理，為進一步推進混合所有制改革、提升包括家族企業在內的非國有企業的持續發展能力提供了新的理論支持和經驗證據。
導論
結論
本文原文刊發於《中國工業經濟》2019年7期
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