買入一支股票，成為該公司的股東。投資最重要的一件事就是分析該行業、該公司的天花板在哪裡，目前距離天花板還有多遠。
投資一家夕陽行業，長期來看必定是虧損的。投資一家朝陽行業具有廣闊的發展前途、目前距離天花板又很遠，同時又具有壟斷效應（護城河），那無疑會為你帶來豐厚的回報。
上海機場是我比較喜歡的一家上市公司，一直在自選股裡面。
一、護城河
機場盈利主要分兩部分，一部分是航空性收入，一部分是非航空性收入，且非航空性收入所佔比重越來越大。
我們看到上海機場營業構成中商業、餐飲收入佔比超過50%
通過與其他多家機場比較可以看出，浦東機場的國際航班佔比最高。
目前國內遊客吞吐量最大的為首都機場，貨物吞吐量最大的為浦東機場。
通過上圖我們可以看到中國的大型機場也就4個，包括首都機場、浦東機場、白雲機場、香港機場，或者再加上成都雙流機場及深圳保安機場。
1、浦東機場的護城河
浦東機場國際遊客吞吐量佔比接近50%，佔比最高。在半徑1000公里以內的出行，基本以高鐵、自駕車為主，超過1000公里以上的出行，基本以飛機為主。我從上海去趟南京，一般不選擇坐飛機，而選擇高鐵或者開車出行，且高鐵要比飛機方便的多。由於香港機場簽證的原因，國內大部分人遠程航班旅行，喜歡就近到首都機場及浦東機場轉機。
2、地區壟斷性
中國最大的經濟圈是長三角經濟圈，其次是珠三角經濟圈。
長三角地區已經成為了世界上第 6 大城市群，財富 500 強中有 400 多家企業已經在這裡進行了投資，機場半徑 300 公里的腹地內覆蓋了長三角地區的 8 個主要工業、科技園區，相關產業航空關聯度高，主要產業為電子信息、汽車、石化、成套設備、精品鋼材和生物醫藥等。
在長三角經濟圈僅有浦東機場一家國際性的機場。這時有人要問，那杭州蕭山國際機場、南京機場呢。其實這些機場在國際遊客貨物吞吐量佔的比重有限，航道少、主要以港澳臺為主。北美、南美、歐洲航線很少，即使有也是一週1、2次航班，與浦東機場一天一個航班或者幾個航班相比，差距深遠。因此可以忽略不計。可以說整個長三角經濟圈就一個浦東機場真正意義上的國際機場。而珠三角有香港、深圳、廣州3家機場，競爭較為激烈。
3、浦東機場具有更大的拓展空間
隨著經濟發展國民收入的提高，企業間或者民間的國際旅行還有很大提升空間。我們國民平均GDP才過1萬美元，離發達國家還有很大差距，將來上2萬美元后，百姓的出遊將會爆發式的發展。
浦東機場目前5條跑道，將來會有5座航站樓、8條跑道。可見浦東機場的天花板還遠的呢。
二、浦東機場的業務範圍
公司的經營範圍是為國內外航空運輸企業及旅客提供地面保障服務，經營出租機場內航空營業場所、商業場所和辦公場所,國內貿易（除專項規定）；
廣告經營，貨運代理、代理報關、代理報檢業務，長途客運站，停車場管理及停車延伸服務,經營其它與航空運輸有關的業務；
綜合開發，經營國家政策許可的其它投資項目。
說白了一句話，與飛機有關的服務、與飛機無關的租賃收費。
三、浦東機場免稅店
浦東機場免稅店主要是日上免稅店與東權免稅店。
日上免稅店是經中國政府批准的專業經營機場免稅店的外資企業，在首都國際機場（T2和T3航站樓）和上海國際機場（浦東國際機場T1、T2航站樓和虹橋機場國際區域）開設有出境和進境免稅店。
日上免稅店收入近8成來自香水、化妝品。隨著國民收入的提高，顏值經濟將進入高速發展的黃金期。香水、化妝品等奢侈品消費佔比會進一步提升。
這一部分收入是有保證的，因此我們看到上海機場2019年財報中，商業餐飲在收入構成中的比重大幅度提升。
四、其他
在上海機場的財務報表中，我們看到其資產佔大頭的為固定資產，固定資產200.8億，股東權益為313.5億，固定資產佔股東權益64.05%
其中房屋、建築物、跑道、停機坪初始成本為143.76億。
目前通過減值僅剩下75.23億。這個與我國會計準則有關，固定資產以成本價計算，每年要計提減值損失。
浦東機場的兩個候機樓、及跑道，實際上基本上沒有什麼減值的，就每年維護下就行。20年前的房子，建造成本20萬，本來打算居住40年，每年減值5000，通過減值現在還有10萬，你想10萬買？
開玩笑，200萬都不賣給你。
要以公允價值（即現價）交易。但是會計準則就這樣，固定資產是不允許以公允價值計算的。浦東機場的這一塊資產是嚴重低估的。
因此長期來看，上海機場是一個不錯的公司，值得長期投資。
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