相對於4G基站，5G時代下基站數量、通道數和單體價值量都有大的提升，在天線射頻領域規模增長顯著；而且因為技術升級變更，光模塊價值量也將有所提升。
國盛證券表示，無論是從單季的訂單密度以及訂單量，又或者是從2020 年全年5G 訂單的總量來看，都認為5G 基站的加速建設將給予5G 基站供應鏈更加強烈的拉動，讓產業鏈充分受益5G 基站建設紅利。
天線射頻相關產業鏈包括基站天線、天線振子、濾波器、PCB，光模塊相關產業鏈包括光模塊成品、封裝。
基站天線：4G時代天線直接由運營商統一集採，5G要求設備商進行一體化測試，天線廠商下游由運營商變為設備廠商，具有技術優勢廠商更加有利，行業集中度相比4G有望更高。A股核心玩家：通宇通訊(同時成為中興和愛立信天線核心供應商，天線收入佔比近70%)、東山精密(華為核心供應商)、世嘉科技(中興核心供應商)。
天線振子：5G 天線單面振子數將達到 128-256 個(4G天線10—40個)，當前天線振子主要有塑料、金屬和PCB三種，其中塑料天線振子增長空間最大。A股核心玩家：碩貝德(同時進入華為和中興核心供應商)、華為供應鏈(信維通信、飛榮達)、中興供應鏈的科創新源。
濾波器：5G基站當前主要有小型化金屬濾波器和陶瓷介質濾波器兩種，陶瓷介質濾波器是未來5G趨勢，但是短期內兩者會共存一段時間。A股核心玩家：世嘉科技(5G小型金屬濾波器小批量供貨中興同時佈局陶瓷濾波器)、大富科技(完成5G小型金屬濾波器、介質波導濾波器等研發，綁定華為、愛立信、諾基亞)、武漢凡谷(金屬濾波器核心廠商，客戶包括華為、愛立信、諾基亞)。
PCB：行業格局較為穩定，深南電路、生益科技、滬電股份在5G領域份額保持絕對優勢地位，其中深南電路技術最強，高端產能即將釋放，最被機構看好。二線龍頭可以關注崇達技術，今年下半年開始為中興通訊供貨。
光模塊：中際旭創，已經能夠批量生產高端光模塊；新易盛技術儲備足，有望在量產上獲得突破；華工科技光模塊產品比較全，是華為的金牌供應商。天孚通信作為光模塊封裝領域龍頭，也將有所受益。二線龍頭劍橋科技也可以稍微關注下。
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