在當前全球資本市場爭奪新經濟獨角獸企業的熱潮中，今年中國獨角獸IPO潮已經開始躁動起來，而平安好醫生的破發則是這股獨角獸IPO潮中的一次警醒。
新時代商業報道 | 陳子京
獨角獸IPO潮來了。
5月8日，藥明康德在上交所成功上市，作為中概股IPO回A首單，藥名康德開盤封漲停，買單超20萬手，目前市值270億元。
作為醫藥界獨角獸企業，藥名康德的上市速度創下了IPO新紀錄，從報送更新後招股書申報稿到成功過會，前後只花了50天左右。藥名康德成功回A股，這標誌著中國規模較大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業正式開啟A股新時代，也由此拉開了A股市場“獨角獸”企業的上市序幕。
在當下全球資本市場頻出新政爭奪新經濟獨角獸企業的熱潮中，獨角獸正呈現出一股前所未有的躁動。不久前，小米正式向港交所提交IPO招股書，最快將於6月獲批上市，小米有望成為香港第一家“同股不同權”上市公司；同時，最近市場也接連傳出螞蟻金服、滴滴出行、美團點評等超級獨角獸企業籌備IPO的消息。
只不過，在這場獨角獸IPO潮的狂歡之下，又有多少隱憂在蟄伏呢？
藥明康德IPO的狂歡：開盤封漲停
5月8日，在上交所的上市儀式上，藥明康德董事長李革用一幅獨創構思蘊含深意的《大藥精誠》畫卷，表述了藥明康德未來將與合作伙伴攜手前行，最終實現“讓天下沒有難做的藥，難治的病”的夢想。
這並不是李革第一次談及藥明康德的夢想，為了重回A股，他在投資者交流會等多個場合中都提到這個夢想，以及講述自己的創業經歷。李革把這次迴歸A股當作二次創業，他的願景是讓藥康明德“成為全球醫藥健康產業最高、最寬和最深的能力和技術平臺，讓天下沒有難做的藥、難治的病”。
這次正式迴歸A股，應該是李革離夢想最近的一刻，在上市儀式上，無錫市委副書記、代市長黃欽，華泰聯合證券總裁江禹，董事胡正國和他共同為公司上市開盤鳴鑼。
作為中概股IPO回A首單，醫藥界獨角獸企業、中國規模較大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業，藥明康德可以說是頂著多個耀眼的光環，深受資本、股民的青睞。
藥明康德2月2日報送更新後招股書申報稿，3月27日即成功過會，前後耗時僅50天左右，僅次於此前36天便火速過會的富士康。而在過會半個多月後，藥明康德成功“反超”富士康，率先拿到IPO批文。
藥明康德成立於2000年，從業務來看，其是國內領先的CRO（醫藥研發合同外包服務機構）。2007年在美國上市，到2014年，市值超過30億美元。2015年8月，藥明康德宣佈私有化，正式踏上“一拆三”（新三板：合全藥業；港股：藥明生物；A股：藥明康德）之路。
據此前披露的招股意向書顯示，藥明康德此次IPO發行數量不超過1.04億股，每股定價21.6元預計募資使用額21.3億元人民幣。
如今頂著獨角獸眾多光環迴歸A股，受到二級市場投資者的追捧。開盤後，N藥明無懸念頂格秒停漲43.98%，報31.10元/股，截至發稿，共成交11手，買單超20萬手，目前市值270億元。
據申萬宏源證券估算，就發行市盈率與行業市盈率比較而言，藥明康德發行價相對行業市盈率存在較大折價，預計上市後上漲空間較大。目前，藥明康德的中證行業市盈率為65倍左右，藥明康德以22.99倍市盈率，21.6元/股發行，如果在市盈率達到65倍時開板，大概有連續8個漲停。
也就是說，如果藥明康德是8個漲停，每中一簽盈利即可接近4萬元；如果漲停板達到16個，藥明康德的每簽收益將超10萬元。
藥明康德估值成長空間的背後，無疑是一場獨角獸IPO的狂歡，不過藥明康德究竟能否撐起這麼多個漲停板，還得看後續市場反應，以及藥明康德自己的天花板所在。
就在藥明康德在A股市場狂歡的同時，另外一隻醫療界獨角獸平安好醫生卻並不好過，在經歷上市前的狂歡之後，隱憂就已經浮現出來。
平安好醫生破發，獨角獸IPO潮隱憂浮現
就在昨天，港股第一隻“獨角獸”平安好醫生破發了。
5月4日，平安好醫生在香港聯交所主板掛牌交易，這也意味著全球AI醫療科技第一股正式誕生。此前公告顯示，平安好醫生每股發行價為54.80港元，共發行1.6億股，計劃融資85.64億港元（約合11億美元），是今年截至目前港股最大規模的IPO。
不過，平安好醫生開盤價報57.30港元，較發行價上漲4.6%，總市值超過600億港元。此後股價走低，當日5.6億港元資金險守發行價，最終以54.80港元平收，漲幅是驚人的“0%”。
5月7日，這是平安好醫生上市的第二個交易日，當日開盤後不久，平安好醫生股價便不斷下挫，盤中一度下跌超10%，最低觸48.90港元，最終收跌3.74%，報52.75港元，其破發速度堪稱驚人。雖然今日開始反彈，但仍未超過發行價。
同為獨角獸，平安好醫生在二級市場的表現可謂不盡人意。不過作為獨角獸，平安好醫生頭上的光環並不比藥明康德少。
平安好醫生作為中國平安旗下公司，有著中國平安旗下四隻獨角獸之一、中國互聯網醫療上市第一股的稱號。
公開資料顯示，平安好醫生成立於2014年8月，是國內最大的一站式健康醫療生態系統，通過移動平臺提供隨時隨地的按需醫療健康服務；是平安集團兩大戰略業務之醫療科技唯一平臺級入口。
事實上，頂著諸多光環的平安好醫生在上市前也經歷過一場狂歡，在市場熱炒氛圍之下，一些業內人士曾認為，平安好醫生上市首日的漲幅可能在20%到30%之間。在正式交易前的配售期間，平安好醫生獲得投資者瘋搶，超額認購654倍，凍結資金超3768億港元，位列港股新股“凍資王”排行榜第十一位。
對於新經濟公司股價表現不如預期，有市場人士分析認為，港股與A股不同，很多外資投行將新股發行價定得較高，不少質地不錯的股票上市後股價下跌。其次新經濟股票大熱還與被炒作有關。
毋庸置疑的是，在當前全球資本市場爭奪新經濟獨角獸企業的熱潮中，今年以來，中國獨角獸IPO潮已經開始躁動起來，而平安好醫生的破發則是這股獨角獸IPO潮中的一次警醒。
當然，獨角獸IPO潮仍在繼續。幾天前，連號稱5年不上市的小米也向港交所遞交了上市申請，最快將於6月獲批上市；同時，最近市場也接連傳出螞蟻金服、滴滴出行、美團點評、騰訊音樂等獨角獸企業籌備IPO的消息。
另外，據美國“華爾街日報”引述知情人士報道，最近幾個月，至少十數家內地科技公司已就今年下半年或明年初進行IPO，與投行人士和潛在投資者進行商討，這些公司總估值約5000億美元。
目前，多家投行對螞蟻金服的估值在1500億美元左右。據媒體報道，滴滴將於今年下半年赴美國或香港上市，尋求估值在800億左右。滴滴高層的理想估值在1000億元以上，目前正在和中金等多家券商洽談。
在中國獨角獸企業排名中，這些都是名列前茅的超級獨角獸企業，隨著這些獨角獸企業前赴後繼IPO，掀起擁抱新經濟熱潮的同時，也將對互聯網江湖格局進行新一輪的洗牌。
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