麗珠單抗完成A輪融資,估值達到5.48億美元
公司公告麗珠集團境外全資附屬公司LivzonInternationalLimited與YFPharmabLimited擬共同以貨幣方式向LivzonBiologicsLimited（LivzonInternationalLimited在增資前持有51%股權,LivzonBiologicsLimited通過全資子公司麗珠生物科技香港有限公司持有麗珠單抗100%股權）進行增資:YFPharmabLimited同意出資5,000萬美元認購LivzonBiologicsLimited新發行的12,500,000股A輪優先股;LivzonInternationalLimited出資9,829.9320萬美元認購LivzonBiologicsLimited新發行的24,574,830股普通股,A優先股及普通股價格均為4美元/股,以此計算估值5.48億美元,按照6月22匯率折算估值35.53億元人民幣。
增資後:LivzonBiologicsLimited股權結構為LivzonInternationalLimited持有75,574,830股普通股（增資前持有51,000,000股）,佔比從51%提升至55.13%,控股權進一步增強;JoincarePharmaceuticalGroupCo.,Ltd持有普通股數量未變化,仍為49,000,000股,佔比由49%下降至33.75%,YFPharmabLimited增資新增持有12,500,000股A輪優先股,佔比9.12%。
截至2018年1季度末,LivzonBiologicsLimited淨資產-3.61億元（資產4.03億元,負債7.64億元）,2018年1-3月營收為0,淨利潤-0.33億元,為典型的生物研發型創新企業。本次股份認購完成後,LivzonBiologicsLimited和麗珠集團應盡其合理最大努力於2022年12月31日或之前實現LivzonBiologicsLimited在香港證券交易所、紐約證券交易所或納斯達克上市。
麗珠單抗的資金得到補充,有助於加快科研推進及優化資本結構
通過本輪增資,麗珠單抗新增資本達到1.48億美元,摺合人民幣9.61億元,為麗珠單抗在國內及國際市場的臨床研究與申報、技術合作、產品引進、科研團隊充實等業務發展方面提供充足資金,同時利於優化其資本結構,促進資本與資源的整合,加快業務推進效率及速度。
以麗珠單抗為核心打造全球一流創新研發企業
麗珠單抗是國內領先的單抗平臺之一,也是公司創新板塊的核心資產,其在研項目豐富,根據公司2017年報披露:注射用重組人源化抗人腫瘤壞死因子α單克隆抗體Ⅱ期臨床進展順利。注射用重組人絨促性素（rhCG）已進入III期臨床,進展順利。重組人鼠嵌合抗CD20單克隆抗體、重組人源化抗HER2單克隆抗體注射液項目正在進行Ⅰ期臨床試驗研究。重組人源化抗PD-1單克隆抗體正在進行美國Ⅰ期臨床試驗研究,國內即將開展I期臨床。重組全人抗RANKL單克隆抗體獲得臨床批件、重組抗IL-6R人源化單克隆抗體項目獲得CDE受理等,還有全人源抗OX40單克隆抗體、重組抗IL-17AF人源化單克隆抗體處於中國和美國FDA臨床申報準備期,重組抗HER2結構域II人源化單抗細胞毒素偶聯劑項目處於臨床申報準備期等。公司依託麗珠單抗正向國際一流研發型企業穩步邁進。
看好創新長期發展,維持“增持”評級
公司強大銷售能力和豐富的創新研品種,助力公司淨利潤保持穩定增長,我們預計公司2018-2020年EPS分別為1.62、1.98、2.38元,對應PE為29、24、20倍,看好公司創新藥佈局,維持“增持”評級。
風險提示:老品種增速下滑,輔助類品種承壓程度超預期,新品種銷售低於預期,研發進展低於預期。
本文源自證券市場紅週刊
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